UBS era effettivamente diffidente nei confronti dell'acquisto di Credit Suisse – Perché?

La società di investimento bancario UBS stava valutando il potenziale impatto dell'acquisto del concorrente in difficoltà Credit Suisse già a dicembre, mesi prima che l'acquisizione fosse organizzata affrettatamente dalle autorità svizzere a marzo, secondo un deposito normativo.

Le prime valutazioni di UBS

Il deposito presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha rivelato che UBS ha concluso a febbraio che l'acquisizione di Credit Suisse non era desiderabile, ma che avrebbe dovuto prepararsi nel caso in cui il suo concorrente avesse incontrato "gravi difficoltà finanziarie".

Questa divulgazione fornisce la visione più chiara finora del pensiero di UBS, mostrando che stava esaminando il suo concorrente in difficoltà mesi prima dell'accordo di salvataggio orchestrato dalle autorità svizzere.

A marzo, l'investitore bancario ha accettato di assumere Credit Suisse per 3 miliardi di franchi svizzeri (3,4 miliardi di dollari) e ha dichiarato che avrebbe assunto fino a 5 miliardi di franchi di perdite, come parte di un salvataggio sostenuto da fino a 250 miliardi di franchi di sostegno statale.

A febbraio, il regolatore finanziario svizzero FINMA ha dichiarato che stava monitorando da vicino Credit Suisse dati i suoi flussi in uscita "significativi", ma ha notato l'effetto stabilizzante dei suoi buffer di liquidità.

Solo pochi giorni prima del salvataggio, il regolatore e la banca centrale, pur promettendo finanziamenti se necessario, hanno ancora giudicato Credit Suisse solido.

Sono intervenuti dopo che i clienti, turbati dal tumulto di mercato scatenato dal crollo di due banche medie statunitensi, continuavano a prelevare denaro dall'istituzione di 167 anni afflitta dagli scandali.

Corsa per chiudere l'acquisizione

Da allora, le autorità svizzere e UBS sono in una corsa per chiudere l'acquisizione il prima possibile nel tentativo di trattenere i clienti e i dipendenti di Credit Suisse. Il CEO di UBS, Sergio Ermotti, ha dichiarato che la banca mirava a chiudere l'accordo entro la fine di maggio o all'inizio di giugno.

UBS ha notato nel deposito che la fusione richiedeva ancora l'approvazione dei regolatori dell'Unione Europea, dell'India, del Giappone, del Messico e della Corea del Sud.

A marzo 2023, UBS ha ottenuto l'approvazione temporanea dai regolatori antitrust dell'Unione Europea, mentre la Federal Reserve degli Stati Uniti ha approvato l'acquisizione da parte di UBS Group delle affiliate statunitensi di Credit Suisse.

Il deposito ha anche dichiarato che la fusione potrebbe essere terminata se le "condizioni di chiusura non fossero state soddisfatte" entro dicembre, ma eventuali approvazioni regolatorie mancanti non sarebbero state trattate come una violazione di quelle condizioni da parte di UBS.

Ermotti sul business svizzero di Credit Suisse

Ermotti ha anche ripetuto la linea della sua banca secondo cui tutte le opzioni erano ancora sul tavolo per quanto riguarda il business svizzero di Credit Suisse. Domenica, il giornale NZZ am Sonntag ha riferito che UBS stava lavorando per scindere l'unità domestica di Credit Suisse, con il suo attuale capo, Andre Helfenstein, che dovrebbe guidarla.

Ermotti ha detto che era troppo presto per dare una cifra su quanti posti di lavoro verrebbero tagliati a causa della fusione. "I tagli ai posti di lavoro non saranno evitabili", ha detto.

L'azienda ha riportato un utile netto di 1,03 miliardi di dollari per il primo trimestre, al di sotto delle aspettative degli analisti di un utile netto vicino a 1,75 miliardi di dollari per il periodo, a causa di aumenti delle provvigioni di 665 milioni di dollari a seguito di una questione legale relativa a titoli garantiti da mutui residenziali negli Stati Uniti.

Nonostante il calo del reddito netto, Ermotti ha definito i risultati più recenti "molto solidi" e ha sottolineato il ruolo di UBS come fonte di stabilità dopo l'acquisizione di Credit Suisse.