US-Treasity-Renditen steigen, da der Haushaltsstreit in Washington andauert

Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen sprangen am Mittwoch erneut an, als Wall Street ihren Fokus auf das gestrandete Steuergesetz von Präsident Donald Trump und die wachsende Angst richtete, dass Washington das Defizit noch weiter vertiefen wird.

Laut CNBC drückten Anleger die Renditen nach einem Rating-Abstieg von Moody’s das Vertrauen erschütterte und Druck auf einen bereits fragilen Anleihemarkt ausübte.

Die 30-jährige US-Staatsanleihe kletterte um fast 6 Basispunkte und erreichte 5,023 %. Die 10-jährige Rendite stieg um mehr als 5 Basispunkte auf 4,533 %. Selbst die 2-jährige bewegte sich und kletterte um fast 3 Basispunkte auf 3,996 %.

Händler reagierten nicht nur auf Zahlen – sie reagierten auf den totalen Fortschrittsmangel in Washington und die Möglichkeit, dass diese neue Gesetzgebung, falls verabschiedet, die Finanzen des Landes in die Luft sprengen könnte.

Ein Basispunkt entspricht 0,01 %, und steigende Renditen bedeuten fallende Anleihepreise.

Moody’s Rating-Abstieg erschüttert Anleihen, während Trumps Steuergesetz strandet

Letzten Freitag senkte Moody’s das US-Kreditrating auf die zweithöchste Stufe, was mit anderen Rating-Agenturen übereinstimmt. Aber nicht nur der Abstieg verursachte den Verkauf. Es war die Begründung dahinter.

Moody’s wies direkt auf das wachsende Bundesdefizit und die steigenden Kosten der Bedienung der Staatsverschuldung hin. Die Auswirkungen waren sofort spürbar. Die 30-jährige Staatsanleihe schoss am Montag über 5 %, der zweite große Anstieg in nur einem Monat.

Jetzt richten sich alle Augen auf Trumps neuesten Steuerplan. Viele Republikaner weigern sich, ihn zu unterstützen, es sei denn, er enthält größere Abzüge für Staats- und Lokalsteuern. Die Uneinigkeit hat den Fortschritt gestoppt und neue Fragen darüber aufgeworfen, ob das Gesetz tatsächlich verabschiedet werden kann. Wenn ja, fürchten Anleger, dass die Kosten das Defizit noch weiter in die Höhe treiben werden.

Analysten bei der Deutsche Bank sagte in einem Bericht: „Was die kurzfristige Perspektive betrifft, richten sich alle Augen nun auf das Steuergesetz, das die Trump-Regierung durch den Kongress bringen möchte, da die endgültige Vereinbarung maßgeblich dazu beitragen wird, wie groß das US-Defizit in den kommenden Jahren wird.“

Zusätzlich zu diesem Drama warnte Ray Dalio, Milliardär und Gründer von Bridgewater Associates, am Montag, dass Moody’s Abstieg die reale Bedrohung möglicherweise unterschätze. In einem Beitrag auf X schrieb Dalio:

„Sie sollten wissen, dass Kreditratings Kreditrisiken unterschätzen, weil sie nur das Risiko bewerten, dass die Regierung ihre Schulden nicht zurückzahlt.“ Ray fuhr fort zu sagen:

„Sie schließen das größere Risiko nicht ein, dass die verschuldeten Länder Geld drucken werden, um ihre Schulden zu begleichen, wodurch die Inhaber der Anleihen Verluste durch den verringerten Wert des Geldes, das sie erhalten, erleiden.“

Aktien-Futures fallen, während Renditen erneut wichtige Niveaus testen

Die Märkte nahmen die Nachricht nicht gut auf. Die Dow-Jones-Futures fielen um 337 Punkte bzw. 0,8 %, während die mit dem S&P 500 und dem Nasdaq-100 verbundenen Futures jeweils um 0,6 % sanken. Die Händler waren offensichtlich nicht begeistert von einem weiteren Anstieg der Staatsanleihe Renditen, besonders nach so wackeligen Tagen.

Bis Mittwoch handelte die 10-jährige US-Staatsanleihe deutlich über 4,53 %, und die 30-jährige bewegte sich fest wieder über die 5-%-Marke. Diese Niveaus waren bereits früher in der Woche durchbrochen worden, direkt nachdem Moody’s sein Rating am späten Freitag bekannt gegeben hatte.

Trotz allem versuchen republikanische Gesetzgeber in Washington immer noch, das Gesetz fertigzustellen. Der Plan soll die Steuern senken, aber die internen Streitigkeiten über Abzüge verlangsamen weiterhin alles. 

Händler befürchten, dass das Gesetz, falls es ohne Einsparungen an anderer Stelle verabschiedet wird, das Defizit vertieft – genau das, was die Anleihemärkte nicht hören wollen.

Der Rückgang der Aktien-Futures kam nach einer hässlichen Handelssitzung am Dienstag. Der S&P 500 beendete eine sechs-Tage-Siegesserie. Der Nasdaq Composite fiel zum ersten Mal seit drei Tagen. Der Dow verlor über 100 Punkte und beendete damit seinen eigenen dreitägigen Anstieg.

Trotz des Rückstands bleiben alle drei großen Indizes über ihren Niveaus vom 2. April – als Trump seine neue Importsteuerpolitik verhängte. Diese Einführung hatte die Rallye ausgelöst und den S&P 500 in das Positive für das Jahr gehoben.

Davor war der Index in das Bärenmarkttief gefallen und um fast 20 % von seinen Höchstständen gesunken. Dieser Aufschwung scheint jedoch nicht so sicher zu sein wie vor einigen Tagen.