워싱턴의 예산 분쟁이 길어지면서 미국 국채 수익률 상승

수요일 미국 정부 국채 수익률이 다시 급등했습니다. 월스트리트는 도널드 트럼프 대통령의 교착 상태에 빠진 세금 법안과 워싱턴이 적자를 더욱 깊게 파고들 것이라는 두려움이 커지는 것에 초점을 맞추고 있습니다.

CNBC에 따르면 투자자들은 무디스 신뢰도를 흔들고 이미 취약한 채권 시장에 압력을 가했습니다.

30년물 국채 수익률은 거의 6bp 상승하여 5.023%에 도달했습니다. 10년물 수익률은 4.533%로 5bp 이상 상승했습니다. 2년물도 움직여 거의 3bp 상승하여 3.996%가 되었습니다.

거래자들은 단순히 숫자에 반응한 것이 아니라 워싱턴 D.C.에서의 진전 부재와 이 새로운 법안이 통과될 경우 국가 재정을 파탄낼 수 있다는 가능성에 대응했습니다.

1bp는 0.01%에 해당하며, 수익률 상승은 채권 가격 하락을 의미합니다.

무디스 등급 하락이 채권을 흔들고 트럼프의 세금 법안이 교착 상태에 빠지다

지난 금요일 무디스는 미국 신용 등급을 두 번째로 높은 등급으로 하향 조정했으며, 이는 다른 등급 기관들이 이미 가지고 있던 등급과 일치했습니다. 하지만 매도 사태를 유발한 것은 등급 하향 자체만이 아니라 그 이유였습니다.

무디스는 직접적으로 확대되는 연방 적자와 정부 부채 상환 비용 증가를 지적했습니다. 영향은 즉각적이었습니다. 30년물 재무부 월요일 5% 이상으로 치솟아 한 달 만에 두 번째 주요 급등을 기록했습니다.

이제 모든 눈은 트럼프의 최신 세금 계획에 쏠려 있습니다. 많은 공화당원들은 주 및 지방 세금 공제를 더 크게 포함하지 않는 한 이를 지지하기를 거부합니다. 이 의견 차이는 진전을 교착 상태에 빠뜨렸고 법안이 실제로 통과될 수 있는지에 대한 새로운 의문을 제기했습니다. 통과할 경우 투자자들은 비용이 적자를 더욱 높일 것이라고 두려워합니다.

독일은행 분석가들 는 노트에서 “단기적으로 모든 눈은 트럼프 행정부가 의회를 통해 통과시키려 하는 세금 법안에 쏠려 있습니다. 최종 합의는 향후 몇 년간 미국 적자가 얼마나 커질지 결정하는 데 큰 역할을 할 것이기 때문입니다.”

드라마를 더하는 레이 달리오, 브리지워터 어소시에이츠의 억만장자 설립자는 월요일 무디스의 등급 하향이 실제 위협을 과소평가할 수 있다고 경고했습니다. X(구 트위터)에 게시된 글에서 달리오는 다음과 같이 썼습니다.

“신용 등급은 정부 부채 상환 실패 위험만 평가하기 때문에 신용 위험을 과소평가한다는 점을 알아야 합니다.” 레이 달리오는 계속 말했습니다.

“그들은 채무국이 부채를 상환하기 위해 돈을 인쇄하여 채권 보유자가 받는 돈의 가치 감소로 인해 손실을 입게 될 더 큰 위험을 포함하지 않습니다.”

수익률이 주요 수준을 다시 테스트하면서 주식 선물 하락

시장은 이 소식을 잘 받아들이지 않았습니다. 다우존스 선물은 337포인트(0.8%) 하락했고, S&P 500 및 나스닥-100 관련 선물도 각각 0.6% 하락했습니다. 거래자들은 재무부 수익률의 또 다른 급등, 특히 지난 몇 주간의 불안정한 기간 이후에 매우 만족스럽지 않았습니다.

수요일까지 10년물 국채 수익률은 4.53%를 훨씬 상회하며 거래되었고, 30년물은 5%선을 다시 단단히 넘었습니다. 이러한 수준은 무디스가 금요일 늦게 등급 하향을 발표한 직후 그 주 초반에 이미 깨졌습니다.

이 모든 것에도 불구하고 워싱턴의 공화당 의원들은 여전히 법안을 마무리짓기 위해 노력하고 있습니다. 이 계획은 세금을 낮추는 것이 목적이지만, 공제에 대한 내부 논쟁이 모든 것을 늦추고 있습니다. 

거래자들은 다른 절감 조치 없이 이 법안이 통과될 경우 적자를 심화시킬 것이라고 우려하며, 이는 채권 시장이 듣고 싶어 하지 않는 내용입니다.

주식 선물 하락은 화요일의 추운 거래 세션 이후 발생했습니다. S&P 500은 6일 연속 상승 행진을 끝냈습니다. 나스닥 컴포지트는 3일 만에 처음으로 하락했습니다. 다우는 100포인트 이상 손실하며 자체 3일 상승을 중단했습니다.

후퇴에도 불구하고 세 주요 지수는 모두 트럼프가 새로운 수입세 정책을 부과했던 4월 2일 수준 위에 남아 있습니다. 그 출시로 인해 랠리가 촉발되어 S&P 500을 연초 대비 상승세로 이끌었습니다.

그전까지 지수는 강세장 지역으로 하락하여 고점 대비 거의 20% 떨어졌습니다. 그러나 그 반등은 며칠 전보다 덜 안정적으로 보입니다.