ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع استمرار معركة الميزانية في واشنطن

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الحكومية الأمريكية مرة أخرى يوم الأربعاء، حيث حولت وول ستريت تركيزها إلى مشروع قانون الضرائب المتعثرdent دونالد ترامب والمخاوف المتزايدة من أن واشنطن على وشك تعميق defiبشكل أكبر.

بحسب شبكة سي إن بي سي، دفع المستثمرون العوائد إلى الارتفاع بشكل عام بعد أن أدى خفض التصنيف الائتماني من قبل وكالة موديز إلى زعزعة الثقة وزيادة الضغط على سوق السندات الهشة بالفعل.

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا بنحو 6 نقاط أساسية، ليصل إلى 5.023%. كما ارتفع عائد السندات لأجل 10 أعوام بأكثر من 5 نقاط أساسية ليصل إلى 4.533%. حتى عائد السندات لأجل عامين شهد ارتفاعًا طفيفًا، حيث زاد بنحو 3 نقاط أساسية ليصل إلى 3.996%.

لم يكن المتداولون يتفاعلون مع الأرقام فحسب، بل كانوا يستجيبون أيضاً لانعدام التقدم تماماً في واشنطن العاصمة، واحتمالية أن يؤدي هذا القانون الجديد، في حال إقراره، إلى تدمير مالية البلاد.

نقطة الأساس الواحدة تساوي 0.01%، وارتفاع العوائد يعني انخفاض أسعار السندات.

خفض تصنيف وكالة موديز للسندات يُزعزع استقرار سوق السندات، بينما يتعثر مشروع قانون ترامب الضريبي

يوم الجمعة الماضي، خفضت وكالة موديز التصنيف الائتماني للولايات المتحدة إلى ثاني أعلى مستوى، وهو نفس المستوى الذي كانت عليه وكالات التصنيف الأخرى. لكن لم يكن خفض التصنيف وحده سبب عمليات البيع المكثفة، بل كانت الأسباب الكامنة وراءه أيضاً.

أشارت وكالة موديز بشكل مباشر إلى تزايد defiوارتفاع تكلفة خدمة الدين الحكومي. وكان الأثر فورياً، عائد سندات الخزانة نسبة 5% يوم الاثنين، مسجلاً ثاني ارتفاع كبير في غضون شهر واحد فقط.

تتجه الأنظار الآن إلى خطة ترامب الضريبية الأخيرة. ويرفض العديد من الجمهوريين دعمها ما لم تتضمن خصومات أكبر على ضرائب الولايات والضرائب المحلية. وقد أدى هذا الخلاف إلى عرقلة التقدم وإثارة تساؤلات جديدة حول إمكانية إقرار مشروع القانون. وفي حال إقراره، يخشى المستثمرون أن تؤدي التكلفة إلى زيادة defiبشكل أكبر.

محللون في دويتشه بنك قال في مذكرة: "عندما يتعلق الأمر بالمدى القريب، فإن الأنظار كلها تتجه الآن إلى مشروع قانون الضرائب الذي تسعى إدارة ترامب إلى تمريره عبر الكونجرس، حيث أن الاتفاق النهائي سيقطع شوطاً طويلاً في تحديد حجم defiفي السنوات المقبلة".

ومما زاد الأمر تعقيداً، حذر راي داليو، الملياردير ومؤسس شركة بريدج ووتر أسوشيتس، يوم الاثنين من أن خفض وكالة موديز للتصنيف الائتماني قد يقلل من شأن التهديد الحقيقي. وكتب داليو في منشور على موقع X:

"يجب أن تعلم أن التصنيفات الائتمانية تقلل من شأن المخاطر الائتمانية لأنها لا تقيّم سوى مخاطر عدم سداد الحكومة لديونها." وتابع راي قائلاً:

"إنها لا تشمل المخاطر الأكبر المتمثلة في قيام الدول المدينة بطباعة النقود لسداد ديونها، مما يتسبب في تكبد حاملي السندات خسائر نتيجة انخفاض قيمة الأموال التي يحصلون عليها."

انخفضت العقود الآجلة للأسهم مع اختبار العوائد لمستويات رئيسية مرة أخرى

لم تستقبل الأسواق الخبر بشكل جيد. فقد انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز 337 نقطة، أي بنسبة 0.8%، بينما تراجعت العقود الآجلة المرتبطة بمؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100 بنسبة 0.6% لكل منهما. ومن الواضح أن المتداولين لم يكونوا راضين عن الارتفاع الجديد في سندات الخزانة ، خاصة بعد هذه الأيام المضطربة.

بحلول يوم الأربعاء، تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 4.53%، بينما تجاوز عائد السندات لأجل 30 عامًا مستوى 5% مجددًا. وكانت هذه المستويات قد انخفضت بالفعل في وقت سابق من الأسبوع، مباشرة بعد إعلان وكالة موديز عن خفض تصنيفها الائتماني في وقت متأخر من يوم الجمعة.

مع كل هذا، لا يزال المشرعون الجمهوريون في واشنطن يحاولون وضع اللمسات الأخيرة على مشروع القانون. من المفترض أن تخفض الخطة الضرائب، لكن الخلافات الداخلية حول الإعفاءات الضريبية لا تزال تعيق كل شيء. 

يشعر المتداولون بالقلق من أنه إذا تم تمرير الإجراء دون إجراء تخفيضات في أماكن أخرى، فسوف يؤدي ذلك إلى تفاقم defi- وهو بالضبط ما لا ترغب أسواق السندات في سماعه.

جاء انخفاض أسعار العقود الآجلة للأسهم بعد جلسة تداول سيئة يوم الثلاثاء. أنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سلسلة مكاسب استمرت ستة أيام. وهبط مؤشر ناسداك المركب لأول مرة منذ ثلاثة أيام. وخسر مؤشر داو جونز أكثر من 100 نقطة، منهياً بذلك سلسلة مكاسبه التي استمرت ثلاثة أيام.

على الرغم من التراجع، لا تزال المؤشرات الرئيسية الثلاثة أعلى من مستوياتها في 2 أبريل، عندما فرض ترامب سياسته الضريبية الجديدة على الواردات. وقد أدى هذا الإعلان إلى انطلاق موجة صعود، رفعت مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى المنطقة الإيجابية لهذا العام.

قبل ذلك، انخفض المؤشر إلى منطقة السوق الهابطة، متراجعاً بنسبة تقارب 20% عن أعلى مستوياته. إلا أن هذا الارتفاع لا يبدو بنفس قوة ما كان عليه قبل أيام قليلة.