عوائد سندات الخزانة الأمريكية ترتفع مع استمرار معركة الميزانية في واشنطن

قفزت عوائد سندات الخزانة الحكومية الأمريكية مرة أخرى يوم الأربعاء، حيث حول وول ستريت تركيزها إلى مشروع قانون الضرائب العالق للرئيس دونالد ترامب والخوف المتزايد من أن واشنطن على وشك تعميق العجز أكثر.

وفقًا لـ CNBC، دفع المستثمرون العوائد أعلى عبر اللوحة بعد تخفيض التصنيف الائتماني من موديز هز الثقة وأضفى ضغطًا على سوق السندات الهش بالفعل.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة لمدة 30 عامًا بمقدار 6 نقاط أساس تقريبًا، لتصل إلى 5.023%. كانت عوائد 10 سنوات أعلى بأكثر من 5 نقاط أساس عند 4.533%. حتى عوائد 2 سنوات تحركت، مرتفعة بنحو 3 نقاط أساس إلى 3.996%.

لم يكن المتداولون يتفاعلون فقط مع الأرقام—بل كانوا يستجيبون لعدم وجود تقدم كليًا في واشنطن وإمكانية أن هذا المشروع القانوني الجديد، إذا تم تمريره، يمكن أن يدمر المالية العامة للبلاد.

نقطة أساس واحدة تساوي 0.01%، والعوائد المرتفعة تعني انخفاض أسعار السندات.

تخفيض تصنيف Moody's يهز السندات بينما يتعثر مشروع قانون الضرائب الخاص بترامب

في يوم الجمعة الماضي، خفضت Moody's التصنيف الائتماني للولايات المتحدة إلى الدرجة الثانية الأعلى، متطابقة مع ما كان لدى وكالات التصنيف الأخرى بالفعل. لكن لم يكن التخفيض هو ما تسبب في البيع. كان السبب وراءه.

أشارت Moody's مباشرة إلى توسع العجز الفيدرالي وتزايد تكلفة خدمة الدين الحكومي. كان التأثير فوريًا. ارتفعت عوائد 30 عامًا عوائد فوق 5% يوم الاثنين، وهو الارتفاع الكبير الثاني في شهر واحد فقط.

الآن، جميع العيون على أحدث خطة ضرائب لترامب. يرفض العديد من الجمهوريين دعمه ما لم يتضمن خصومات أكبر للضرائب على مستوى الولاية والمحلية. أدى الخلاف إلى تعطيل التقدم ويطرح أسئلة جديدة حول ما إذا كان المشروع القانوني يمكن أن يمر فعليًا. إذا حدث ذلك، يخشى المستثمرون أن التكلفة ستدفع العجز أعلى.

المحللون في Deutsche Bank قالت في مذكرة، "عندما يتعلق الأمر بالقريب، جميع العيون الآن على مشروع قانون الضرائب الذي تسعى إدارة ترامب إلى تمريره من خلال الكونغرس، حيث سيذهب الاتفاق النهائي بعيدًا في تحديد حجم العجز الأمريكي في السنوات القادمة."

لإضافة إلى الدراما، حذر راي داليو، الملياردير ومؤسس Bridgewater Associates، يوم الاثنين من أن تخفيض تصنيف Moody's قد يقلل من التهديد الحقيقي. في منشور على X، كتب داليو:

"يجب أن تعرف أن التصنيفات الائتمانية تقلل من مخاطر الائتمان لأنها تصنف فقط خطر عدم سداد الحكومة لديونها." واصل داليو قائلاً:

"لا تشمل المخاطر الأكبر وهي أن الدول المديونة ستطبع المال لسداد ديونها، مما يتسبب في معاناة حاملي السندات من الخسائر الناتجة عن انخفاض قيمة المال الذي يتلقونه."

تسقط عقود الأسهم مع اختبار العوائد مستويات رئيسية مرة أخرى

لم تأخذ الأسواق الأخبار بشكل جيد. انخفضت عقود Dow Jones بمقدار 337 نقطة، أو 0.8%، بينما انخفضت العقود المرتبطة بـ S&P 500 وNasdaq-100 بنسبة 0.6% كل منها. لم يكن المتداولون متحمسين بالتأكيد لقفزة أخرى في عوائد العوائد، خاصة بعد أيام هزيلة.

بحلول يوم الأربعاء، كانت عوائد سندات الخزانة لمدة 10 عامًا تتداول فوق 4.53% جيدًا، وتحركت عوائد 30 عامًا بثبات فوق خط 5% مرة أخرى. كانت هذه المستويات قد تم كسرها بالفعل في وقت سابق من الأسبوع، مباشرة بعد إعلان Moody's تخفيض تصنيفها في وقت متأخر من يوم الجمعة.

رغم كل هذا، لا يزال المشرعون الجمهوريون في واشنطن يحاولون إنهاء المشروع القانوني. من المفترض أن يخفض المشروع الضرائب، لكن الخلافات الداخلية حول الخصومات تستمر في إبطاء كل شيء. 

المتداولون قلقون من أن المشروع القانوني إذا مر دون قصص أخرى، سيعمق العجز—وهو بالضبط ما لا تريد أسواق السندات سماعه.

جاء انخفاض عقود الأسهم بعد جلسة تداول سيئة يوم الثلاثاء. أنهى S&P 500 سلسلة ربحه المكونة من ستة أيام. انخفض Nasdaq Composite لأول مرة في ثلاثة أيام. فقد Dow أكثر من 100 نقطة، مما أنهى صعوده المكون من ثلاثة أيام.

على الرغم من الانسحاب، تظل جميع المؤشرات الرئيسية الثلاثة فوق مستويات أبريل 2—عندما فرض ترامب سياسة الضرائب الجديدة على الواردات. كان هذا الإطلاق قد أشعل rally، مما رفع S&P 500 إلى إيجابية للعام.

قبل ذلك، انخفض المؤشر إلى منطقة سوق الدببة، متساقطًا بنسبة 20% تقريبًا من قممه. ومع ذلك، لا يبدو هذا الارتداد آمنًا كما كان قبل أيام قليلة.