Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. suben mientras se prolonga la lucha presupuestaria en Washington

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense volvieron a subir el miércoles, mientras Wall Street centraba su atención en el estancado proyecto de ley fiscal deldent Donald Trump y el creciente temor de que Washington esté a punto de profundizar aún más el defi.

Según CNBC, los inversores impulsaron al alza los rendimientos en todos los ámbitos después de que una rebaja en la calificación crediticia por parte de Moody's sacudiera la confianza y añadiera presión a un mercado de bonos ya de por sí frágil.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años subió casi 6 puntos básicos, hasta el 5,023 %. El rendimiento a 10 años subió más de 5 puntos básicos, hasta el 4,533 %. El rendimiento a 2 años también se movió, subiendo casi 3 puntos básicos, hasta el 3,996 %.

Los comerciantes no solo reaccionaban a las cifras: respondían a la total falta de progreso en DC y a la posibilidad de que este nuevo proyecto de ley, de aprobarse, pudiera hacer estallar las finanzas del país.

Un punto básico equivale a 0,01%, y el aumento de los rendimientos significa una caída de los precios de los bonos.

La rebaja de calificación de Moody's hace tambalear los bonos mientras el proyecto de ley fiscal de Trump se estanca

El viernes pasado, Moody's rebajó la calificación crediticia de EE. UU. al segundo nivel más alto, igualando la que ya tenían otras agencias de calificación. Pero no fue solo la rebaja lo que provocó la ola de ventas. Fue el razonamiento que la motivó.

Moody's señaló directamente el creciente defia 30 años de los bonos del Tesoro superó el 5% el lunes, el segundo repunte importante en apenas un mes.

Ahora, todas las miradas están puestas en el último plan fiscal de Trump. Muchos republicanos se niegan a respaldarlo a menos que incluya mayores deducciones en los impuestos estatales y locales. El desacuerdo ha frenado el progreso y ha planteado nuevas dudas sobre si el proyecto de ley podrá realmente aprobarse. De ser así, los inversores temen que el coste aumente aún más el defi.

Los analistas de Deutsche Bank señalaron en una nota: "En lo que respecta al corto plazo, todas las miradas están puestas en el proyecto de ley tributaria que la administración Trump busca aprobar en el Congreso, ya que el acuerdo final será determinante para saber cuán grande será el defien los próximos años".

Para agravar el drama, Ray Dalio, multimillonario fundador de Bridgewater Associates, advirtió el lunes que la rebaja de calificación de Moody's podría minimizar la verdadera amenaza. En una publicación en X, Dalio escribió:

“Debe saber que las calificaciones crediticias subestiman los riesgos crediticios porque solo miden el riesgo de que el gobierno no pague su deuda”. Ray continuó:

“No incluyen el mayor riesgo de que los países endeudados impriman dinero para pagar sus deudas, provocando así que los tenedores de los bonos sufran pérdidas por la disminución del valor del dinero que reciben”

Los futuros de acciones caen mientras los rendimientos vuelven a probar niveles clave

Los mercados no recibieron bien la noticia. Los futuros del Dow Jones cayeron 337 puntos, un 0,8%, mientras que los futuros del S&P 500 y del Nasdaq-100 retrocedieron un 0,6% cada uno. Es evidente que los operadores no estaban entusiasmados con otro repunte en de los bonos del Tesoro , especialmente después de unos días tan volátiles.

Para el miércoles, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se negociaba muy por encima del 4,53%, y el de los bonos a 30 años volvió a superar con firmeza la línea del 5%. Estos niveles ya se habían superado a principios de semana, justo después de que Moody's anunciara su rebaja el viernes por la noche.

Aun con todo esto, los legisladores republicanos en Washington siguen intentando finalizar el proyecto de ley. Se supone que el plan reducirá los impuestos, pero las disputas internas sobre las deducciones siguen frenándolo todo. 

Los operadores están preocupados de que si la medida se aprueba sin recortes en otras áreas, profundizará el defi, exactamente lo que los mercados de bonos no quieren oír.

La caída de los futuros de acciones se produjo tras una jornada de negociación desfavorable el martes. El S&P 500 puso fin a una racha de seis días de ganancias. El Nasdaq Composite cayó por primera vez en tres días. El Dow Jones perdió más de 100 puntos, interrumpiendo su propio ascenso de tres días.

A pesar del retroceso, los tres índices principales se mantienen por encima de sus niveles del 2 de abril, cuando Trump impuso su nueva política de impuestos a las importaciones. Esta medida desencadenó el repunte, impulsando el S&P 500 a terreno positivo para el año.

Antes de eso, el índice había entrado en una fase bajista, con una caída de casi el 20% desde sus máximos. Sin embargo, ese repunte no parece tan sólido como hace apenas unos días.