Acciones, rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. y oro caen todos después de la rebaja de Moody’s

Los mercados se pusieron rojos antes de la campana de apertura del lunes después de que Moody’s recortara la calificación crediticia máxima de Estados Unidos, golpeando los futuros de las acciones, elevando los rendimientos de los bonos del Tesoro y arrastrando hacia abajo el oro.

La rebaja, anunciada el viernes por la tarde, empujó la calificación a largo plazo del país de Aaa a Aa1, citando problemas presupuestarios profundos y el aumento de los costes de la deuda. Las consecuencias fueron inmediatas y brutales.

Según según datos de CNBC, los futuros vinculados al Dow Jones cayeron 337 puntos, o un 0,79%, mientras que el S&P 500 se desplomó un 0,97%. El Nasdaq 100, más centrado en la tecnología, bajó un 1,19%. La advertencia crediticia llegó en un momento en que los costes de endeudamiento se mantenían altos y Estados Unidos enfrentaba una mayor deuda por refinanciar.

Moody’s señaló que la situación hacía que las perspectivas fiscales del gobierno fueran más arriesgadas que antes, especialmente a medida que las agresivas políticas comerciales de Trump continúan sacudiendo la confianza de los inversores.

Los bonos del Tesoro suben a medida que la ley de impuestos de Trump añade más presión

La rebaja también sacudió el mercado de bonos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años subieron bruscamente hasta el 5,01 %, su nivel más alto desde el 9 de abril, el día en que la política arancelaria de Trump desencadenó una ola global de ventas. Cuando los rendimientos suben, los precios bajan, y el lunes fue un ejemplo perfecto de ello.

Los traders liquidaron bonos, anticipando aún más emisiones gracias a la nueva legislación fiscal de Trump, diseñada para recortar impuestos sin reducir el gasto.

Nicolas Trindade, gestor de fondos en AXA, advirtió que Washington no debería sentirse demasiado cómodo. “Es un recordatorio contundente de que EE. UU. no debería dar por sentada su ‘privilegio exorbitante’ que le permitió emitir deuda a un coste relativamente menor a pesar de un déficit fiscal muy alto”, dijo.

Las tensiones sobre la ley de impuestos se han intensificado. El viernes, cinco republicanos del Comité Presupuestario de la Cámara de Representantes votaron en contra, retrasando el progreso. Trump, que ha estado intentando reunir apoyo, publicó el viernes: “Los republicanos DEBEN UNIRSE detrás de ‘LA GRAN Y HERMOSA LEY’. No necesitamos ‘ESPECTÁCULISTAS’ en el Partido Republicano. DEJEN DE HABLAR Y HÁGANLO”. La ley superó por poco la votación del comité el domingo.

Los economistas que el plan empeorará el déficit fiscal. A finales de 2024, el déficit ya era del 6,4 % del PIB, muy por encima de lo que se considera sostenible. El Comité para un Presupuesto Federal Responsable estimó que la ley podría añadir 5,2 billones de dólares a la deuda nacional en diez años.

Asia reacciona, China frena, el oro se desploma, el dólar cae

Los mercados en el extranjero tampoco lo pasaron por alto. Los índices del Indo-Pacífico cayeron el lunes mientras los inversores digerían tanto la rebaja de la calificación crediticia de EE. UU. como los débiles datos de China.

Las ventas minoristas de Pekín subieron un 5,1 % en abril en comparación con el mismo mes del año anterior, por debajo de la previsión de Reuters de un 5,5 %. La producción industrial mejoró un 6,1 %, mejor de lo esperado, pero más lenta que el 7,7 % de marzo, lo que sugiere que los aranceles de Trump aún no han golpeado con tanta fuerza, pero ya se están sintiendo.

Todos los índices principales cayeron. El Hang Seng de Hong Kong cayó un 0,05 % hasta los 23.332,72. El CSI 300 en la China continental perdió un 0,48 %. El Nikkei 225 de Japón terminó un 0,68 % más bajo en 37.498,63, mientras que el Topix se deslizó un 0,08 % hasta los 2.738,39. En Corea del Sur, el Kospi se hundió un 0,89 % y el Kosdaq de pequeñas empresas se desplomó un 1,56 %. El S&P/ASX 200 de Australia también cayó un 0,58 % hasta los 8.295,1.

El oro, suele ser el refugio seguro cuando todo lo demás arde, no se salvó. Los precios cayeron más de un 2 % el viernes, el peor golpe semanal desde noviembre. El metal tampoco se recuperó el lunes. Los traders asumieron más riesgos tras los avances en las conversaciones comerciales entre EE. UU. y China, lo que suavizó los temores. Pero a medida que entraba el pánico por la rebaja, algunos volvieron al oro, demasiado tarde para revertir el daño.

Tim Waterer, analista principal de mercados en KCM Trade, dijo: “La rebaja de Moody’s de la calificación crediticia de EE. UU., y la correspondiente reacción de aversión al riesgo del mercado, ha devuelto algo de vitalidad al precio del oro”. El índice del dólar (DXY) también cayó un 0,5 %, haciendo que el oro cotizado en dólares fuera más barato para los compradores internacionales, pero la demanda se mantuvo débil.

Mientras tanto, los signos de una desaceleración de la economía estadounidense se acumulan. Los precios al productor cayeron inesperadamente en abril. Las ventas minoristas se ralentizaron. Los precios al consumidor subieron menos de lo esperado. Esto está alimentando nuevos supuestos sobre cuándo la Reserva Federal podría finalmente bajar los tipos de interés.

Waterer añadió: “Creo que podríamos estar mirando hacia un recorte de tipos en julio o septiembre, pero cómo vayan las negociaciones comerciales de Trump en el intermedio podría ser un factor determinante para cuándo la Reserva Federal baje los tipos de interés por próxima vez”.