Singapur apuesta por la ventaja de la IA mientras Hong Kong atrae a gestores de inversiones con recortes fiscales

Las instituciones financieras de Singapur están apostando por su ventaja en inteligencia artificial para retener a los gestores de inversiones frente a la competencia fiscal de Hong Kong.

Durante años, la rivalidad entre estos dos gigantes financieros asiáticos ha girado en torno a monopolizar el talento global y el capital institucional. En la actualidad, los dos centros están persiguiendo estrategias diferentes para atraer talento: Hong Kong proporcionará incentivos fiscales para gestores de fondos y profesionales de capital privado; el enfoque de Singapur está en facilitar el acceso a IA avanzada.

“Todo esto se trata de ofrecer certeza a las empresas. Con los impuestos, quieres saber cuánto pagarás para poner tu negocio sobre bases firmes. Para la IA, necesitas asegurarte de tener acceso a las últimas herramientas”, señaló Kher Sheng Lee, codirector de Asia-Pacífico en la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA).

Sin embargo, en julio, AIMA expresó preocupaciones de que los posibles retrocesos fiscales estén impulsando a los principales ejecutivos de fondos de cobertura y capital privado de Singapur a mudarse a Hong Kong. 

¿Existe una gran brecha tecnológica entre Singapur y China?

Los legisladores de Hong Kong aún están revisando legislación para introducir incentivos fiscales para gestores de fondos y oficinas familiares, excluyendo a las empresas de negociación propia. Esto significaría que firmas como Jane Street, Citadel Securities y Jump Trading podrían quedar excluidas de los lucrativos incentivos fiscales.

Según el Departamento de Servicios Financieros y Tesorería, los negocios de negociación propia están excluidos de los beneficios fiscales porque caen fuera de la definición de un fondo. Sin embargo, los informes sugieren que Hong Kong está explorando formas de incluir ciertas firmas de negociación propia, como Jane Street, en el nuevo régimen fiscal. 

A pesar de los posibles beneficios fiscales, las restricciones sobre modelos de IA occidentales avanzados siguen siendo un obstáculo para los gestores de inversiones locales. La Gran Muralla China bloquea a gigantes occidentales de IA como OpenAI y Anthropic, y aunque Hong Kong esquiva la censura continental, las empresas tecnológicas de EE. UU. bloquean la región por sí mismas. 

Para los fondos cuantitativos que utilizan algoritmos sofisticados para superar al mercado, el acceso a IA avanzada podría ser crucial para mantenerse competitivos. Justin Tan de LEK Consulting dice que la brecha tecnológica entre Singapur y China ya está impulsando a los fondos cuantitativos con sede en Hong Kong a considerar trasladar operaciones clave de investigación y negociación a Singapur. 

“En términos de acceso a la tecnología, Singapur se considera un poco un punto dulce”, comentó.

Singapur ofrece acceso a la tecnología de IA de China y América

Las relaciones de Singapur con Washington y Pekín permiten a las empresas en la ciudad-estado aprovechar la tecnología de IA de ambos países, incluidos los últimos modelos de Moonshot y DeepSeek. Idealmente, Singapur se ha reposicionado como una jurisdicción neutral diseñada para aislar el capital de la creciente competencia tecnológica entre EE. UU. y China.

Kerry Goh, CEO de Kamet Capital, incluso afirmó que establecer un negocio en Singapur puede dar a los clientes globales mayor confianza de que su propiedad intelectual permanecerá independiente de las restricciones chinas y estadounidenses. 

Más recientemente, el importante fondo de cobertura estadounidense Citadel presentó a su personal de investigación cuantitativa con sede en Hong Kong un ultimátum: reubicarse o salir de la firma. Según fuentes internas, las preocupaciones sobre la seguridad de los datos ayudaron a impulsar la decisión de reubicar al personal responsable de la propiedad intelectual clave del fondo. Se ofreció a los empleados la opción de mudarse a Singapur o Miami. 

Con la brecha tecnológica, las autoridades chinas esperan atraer de vuelta a los profesionales de las finanzas internacionales con cambios en el tratamiento fiscal de la participación en beneficios (carried interest) y las comisiones de rendimiento. Un número de gestores de fondos asiáticos ganaron bonos de rendimiento de más de 1 millón de dólares el año pasado, con los mayores ganadores obteniendo más de 50 millones de dólares. Esto hace que la reducción fiscal propuesta sea particularmente atractiva. 

Hablando sobre los incentivos fiscales, un portavoz del Departamento de Servicios Financieros y Tesorería dijo: “En particular, esto ayudaría a atraer aún más actividades de inversión en crédito privado en la región, complementando el desarrollo de Hong Kong en áreas como activos digitales y negociación de metales preciosos y commodities.”

La rivalidad muestra cómo los centros financieros están compitiendo cada vez más a través de políticas fiscales y tecnología. Los incentivos fiscales de Hong Kong podrían hacer que trabajar allí sea más barato y fácil, pero el acceso de Singapur a modelos de IA avanzados, infraestructura de computación y talento tecnológico podría hacerlo mucho mejor a largo plazo.

Para los fondos cuantitativos, la IA puede ayudar a los investigadores a analizar grandes conjuntos de datos, desarrollar estrategias de negociación y mejorar la gestión de riesgos. Esto hace que el acceso a la tecnología sea un factor cada vez más importante en las decisiones de las empresas sobre dónde ubicar sus operaciones.

La competencia, por lo tanto, va más allá de los impuestos. Hong Kong tiene fuertes vínculos con la China continental y mercados de capitales profundos, mientras que Singapur se está posicionando como un centro amigable con la tecnología con acceso a herramientas de IA occidentales y chinas. Para las firmas de inversión, el equilibrio entre impuestos más bajos y mejor tecnología podría determinar qué centro financiero gana la próxima ola de talento.

Benjamin Hung, presidente del Consejo de Desarrollo de Servicios Financieros de Hong Kong, también sostuvo: “En última instancia, Hong Kong necesita proporcionar esa plataforma donde [tienes] conocimiento, información, estado de derecho y la capacidad de mover dinero dentro y fuera. Esa es nuestra ventaja estructural; los impuestos serían una jugada táctica para atraer a las personas.”