Singapore punta sul vantaggio offerto dall'intelligenza artificiale, mentre Hong Kong corteggia i gestori di investimenti con tagli fiscali

Gli istituti finanziari di Singapore puntano sul loro vantaggio in termini di intelligenza artificiale per trattenere i gestori di investimenti di fronte alla concorrenza fiscale di Hong Kong.

Per anni, la rivalità tra questi due giganti finanziari asiatici si è incentrata sul monopolio dei talenti globali e dei capitali istituzionali. Attualmente, i due centri stanno perseguendo strategie diverse per attrarretrac: Hong Kong offrirà incentivi fiscali ai gestori di fondi e ai professionisti del private equity; Singapore si concentra invece sulla facilitazione dell'accesso all'intelligenza artificiale avanzata.

"Si tratta di offrire certezze alle imprese. Con le tasse, si vuole sapere quanto si pagherà per dare solide basi alla propria attività. Per l'intelligenza artificiale, è necessario assicurarsi di avere accesso agli strumenti più recenti", ha osservato Kher Sheng Lee, co-responsabile per l'Asia-Pacifico presso l'Alternative Investment Management Association (AIMA).

Tuttavia, a luglio, l'AIMA ha espresso preoccupazione per il fatto che le potenziali riduzioni fiscali stiano spingendo i principali dirigenti di hedge fund e private equity di Singapore a trasferirsi a Hong Kong. 

Esiste un enorme divario tecnologico tra Singapore e la Cina?

I legislatori di Hong Kong stanno ancora esaminando una proposta di legge per introdurre incentivi fiscali per i gestori di fondi e i family office, escludendo però le società di trading proprietario. Ciò significherebbe che aziende come Jane Street, Citadel Securities e Jump Trading potrebbero essere escluse da questi vantaggiosi incentivi fiscali.

Secondo il Financial Services and Treasury Bureau, le società di trading proprietario sono escluse dalle agevolazioni fiscali perché non rientrano nella defidi fondo. Tuttavia, alcune fonti suggeriscono che Hong Kong stia valutando la possibilità di includere determinate società di trading proprietario, come Jane Street, nel nuovo regime fiscale. 

Nonostante i potenziali vantaggi fiscali, le restrizioni sui modelli di intelligenza artificiale occidentali più avanzati rimangono un ostacolo per i gestori di investimenti locali. Il Great Firewall cinese esclude giganti occidentali dell'IA come OpenAI e Anthropic, e mentre Hong Kong aggira la censura della Cina continentale, le aziende tecnologiche statunitensi bloccano direttamente l'accesso alla regione. 

Per i fondi quantitativi che utilizzano algoritmi sofisticati per battere il mercato, l'accesso all'intelligenza artificiale avanzata potrebbe essere cruciale per rimanere competitivi. Justin Tan di LEK Consulting afferma che il divario tecnologico tra Singapore e la Cina sta già spingendo i fondi quantitativi con sede a Hong Kong a valutare la possibilità di trasferire a Singapore importanti attività di ricerca e trading. 

"In termini di accesso alla tecnologia, Singapore è considerata una posizione privilegiata", ha commentato.

Singapore offre accesso alla tecnologia di intelligenza artificiale di Cina e Stati Uniti

Le relazioni di Singapore con Washington e Pechino permettono alle aziende della città-stato di accedere alla tecnologia di intelligenza artificiale di entrambi i paesi, compresi i modelli più recenti di Moonshot e DeepSeek. Idealmente, Singapore si è riposizionata come giurisdizione neutrale, progettata per proteggere i capitali dall'intensificarsi della competizione tecnologica tra Stati Uniti e Cina.

Kerry Goh, CEO di Kamet Capital, ha addirittura affermato che stabilire un'attività a Singapore può dare ai clienti globali maggiore fiducia nel fatto che la loro proprietà intellettuale rimarràdent dalle restrizioni cinesi e statunitensi. 

Più di recente, il grande hedge fund americano Citadel ha posto un ultimatum al suo staff di ricerca quantitativa con sede a Hong Kong: trasferirsi o lasciare l'azienda. Secondo fonti interne, le preoccupazioni relative alla sicurezza dei dati hanno contribuito alla decisione di trasferire il personale responsabile della proprietà intellettuale chiave del fondo. Ai dipendenti è stata offerta la possibilità di trasferirsi a Singapore o a Miami. 

Con il divario tecnologico, le autorità cinesi sperano di attirare nuovamente i professionisti della finanza internazionale modificando il trattamento fiscale degli interessi maturati e delle commissioni di performance. Diversi gestori di fondi asiatici hanno guadagnato bonus di performance superiori a 1 milione di dollari lo scorso anno, con i maggiori beneficiari che hanno intascato oltre 50 milioni di dollari. Questo rende la proposta di agevolazione fiscale particolarmentetrac. 

In merito agli incentivi fiscali, un portavoce del Dipartimento dei Servizi Finanziari e del Tesoro ha dichiarato: "In particolare, ciò contribuirebbe adtraculteriormente le attività di investimento nel credito privato nella regione, integrando al contempo lo sviluppo di Hong Kong in settori quali le risorse digitali e il commercio di metalli preziosi e materie prime"

Questa rivalità dimostra come i centri finanziari stiano sempre più competendo attraverso politiche fiscali e tecnologie. Gli incentivi fiscali di Hong Kong potrebbero effettivamente rendere il lavoro lì più economico e più facile, ma l'accesso di Singapore a modelli di intelligenza artificiale avanzati, infrastrutture informatiche e talenti tecnologici potrebbe renderla molto più vantaggiosa nel lungo periodo.

Per i fondi quantitativi, l'intelligenza artificiale può aiutare i ricercatori ad analizzare enormi insiemi di dati, sviluppare strategie di trading e migliorare la gestione del rischio. Ciò rende l'accesso alla tecnologia un fattore sempre più importante nelle decisioni delle aziende in merito alla localizzazione delle proprie attività.

La competizione, quindi, va oltre le tasse. Hong Kong vantatronlegami con la Cina continentale e mercati dei capitali ben sviluppati, mentre Singapore si sta affermando come polo tecnologico all'avanguardia, con accesso sia a strumenti di intelligenza artificiale occidentali che cinesi. Per le società di investimento, l'equilibrio tra una tassazione più bassa e una tecnologia più avanzata potrebbe determinare quale centro finanziario si aggiudicherà la prossima ondata di talenti.

enjHung, presidente del Consiglio per lo sviluppo dei servizi finanziari di Hong Kong, ha inoltre affermato: "In definitiva, Hong Kong deve fornire quella piattaforma in cui [si trovino] conoscenza, informazione, stato di diritto e la possibilità di trasferire denaro in entrata e in uscita. Questo è il nostro vantaggio strutturale: la tassazione sarebbe una mossa tattica per attirare persone"