Singapour mise sur l'intelligence artificielle tandis que Hong Kong séduit les gestionnaires d'investissement avec des allégements fiscaux

Les institutions financières de Singapour misent sur leur avance en matière d'intelligence artificielle pour fidéliser leurs gestionnaires de placements face à la concurrence fiscale de Hong Kong.

Depuis des années, la rivalité entre ces deux géants financiers asiatiques porte sur la monopolisation des talents et des capitaux institutionnels à l'échelle mondiale. Actuellement, les deux places financières poursuivent des stratégies différentes pour attirertractalents : Hong Kong propose des avantages fiscaux aux gestionnaires de fonds et aux professionnels du capital-investissement ; Singapour, quant à elle, mise sur la facilitation de l'accès à l'intelligence artificielle de pointe.

« L’objectif est d’offrir de la visibilité aux entreprises. En matière de fiscalité, il est essentiel de connaître le montant des impôts à payer pour assurer la pérennité de son activité. Concernant l’IA, il est indispensable de disposer des outils les plus récents », a souligné Kher Sheng Lee, co-responsable de la région Asie-Pacifique au sein de l’Alternative Investment Management Association (AIMA).

Toutefois, en juillet, l'AIMA a exprimé ses inquiétudes quant au fait que les éventuelles réductions d'impôts incitent les principaux dirigeants de fonds spéculatifs et de capital-investissement de Singapour à faire leurs valises et à déménager à Hong Kong. 

Existe-t-il un fossé technologique important entre Singapour et la Chine ?

Les législateurs hongkongais examinent un projet de loi visant à instaurer des incitations fiscales pour les gestionnaires de fonds et les family offices, à l'exclusion des sociétés de trading pour compte propre. De ce fait, des entreprises comme Jane Street, Citadel Securities et Jump Trading pourraient être privées de ces avantages fiscaux lucratifs.

Selon le Bureau des services financiers et du Trésor, les sociétés de trading pour compte propre sont exclues des avantages fiscaux car elles ne correspondent pas à la defid'un fonds. Cependant, des informations indiquent que Hong Kong étudie des solutions pour inclure certaines sociétés de trading pour compte propre, comme Jane Street, dans le nouveau régime fiscal. 

Malgré les avantages fiscaux potentiels, les restrictions imposées aux modèles d'IA occidentaux avancés constituent un obstacle pour les gestionnaires d'investissement locaux. Le Grand Pare-feu de Chine bloque l'accès aux géants occidentaux de l'IA tels qu'OpenAI et Anthropic, et si Hong Kong contourne la censure continentale, les entreprises technologiques américaines bloquent elles-mêmes la région. 

Pour les fonds quantitatifs qui utilisent des algorithmes sophistiqués pour surperformer le marché, l'accès à une intelligence artificielle avancée pourrait s'avérer crucial pour rester compétitifs. Selon Justin Tan de LEK Consulting, le fossé technologique entre Singapour et la Chine incite déjà les fonds quantitatifs basés à Hong Kong à envisager de transférer leurs principales activités de recherche et de trading à Singapour. 

« En matière d’accès à la technologie, Singapour est considérée comme un point particulièrement avantageux », a-t-il commenté.

Singapour offre un accès aux technologies d'IA chinoises et américaines

Les relations de Singapour avec Washington et Pékin permettent aux entreprises de la cité-État d'accéder aux technologies d'IA des deux pays, notamment aux modèles les plus récents de Moonshot et DeepSeek. Dans l'idéal, Singapour s'est repositionné comme une juridiction neutre, conçue pour protéger les capitaux de l'intensification de la concurrence technologique sino-américaine.

Kerry Goh, PDG de Kamet Capital, a même affirmé que l'établissement d'une entreprise à Singapour pouvait donner aux clients internationaux une plus grande confiance dans le fait que leur propriété intellectuelle resteraitdent des restrictions chinoises et américaines. 

Plus récemment, le fonds spéculatif américain Citadel a donné un ultimatum à ses analystes quantitatifs basés à Hong Kong : mutation ou départ de l’entreprise. Selon des sources internes, des préoccupations liées à la sécurité des données ont pesé dans la décision de muter les employés responsables de la propriété intellectuelle clé du fonds. Ces derniers avaient le choix entre Singapour et Miami. 

Face à l'écart technologique, les autorités chinoises espèrent attirer de nouveau les professionnels de la finance internationale en modifiant le traitement fiscal des intérêts reportés et des commissions de performance. Plusieurs gestionnaires de fonds asiatiques ont perçu des bonus de performance supérieurs à 1 million de dollars l'an dernier, les plus performants empochant plus de 50 millions de dollars. Ce qui rend l'allègement fiscal proposé particulièrementtrac. 

S'exprimant sur les incitations fiscales, un porte-parole du Bureau des services financiers et du Trésor a déclaré : « Cela contribuerait notamment àtracdavantage les activités d'investissement dans le crédit privé dans la région, tout en complétant le développement de Hong Kong dans des domaines tels que les actifs numériques et le commerce des métaux précieux et des matières premières. »

Cette rivalité illustre la concurrence accrue entre les places financières, notamment par le biais de la fiscalité et des technologies. Si les avantages fiscaux de Hong Kong peuvent rendre le travail plus abordable et plus facile, l'accès de Singapour à des modèles d'IA avancés, à une infrastructure informatique performante et à des talents technologiques de haut niveau pourrait s'avérer bien plus avantageux à long terme.

Pour les fonds quantitatifs, l'IA peut aider les chercheurs à analyser de vastes ensembles de données, à élaborer des stratégies de trading et à améliorer la gestion des risques. L'accès à la technologie devient ainsi un facteur de plus en plus important dans les décisions des entreprises quant à l'implantation de leurs activités.

La concurrence ne se limite donc pas à la fiscalité. Hong Kong entretient des lienstronavec la Chine continentale et dispose de marchés de capitaux importants, tandis que Singapour se positionne comme un pôle technologique attractif, offrant un accès aux outils d'IA occidentaux et chinois. Pour les sociétés d'investissement, l'équilibre entre une fiscalité avantageuse et une technologie de pointe pourrait déterminer quel centre financier attirera la prochaine génération de talents.

enjHung, président du Conseil de développement des services financiers de Hong Kong, a également affirmé : « En fin de compte, Hong Kong doit fournir une plateforme où l’on trouve les connaissances, l’information, l’état de droit et la possibilité de faire circuler des capitaux. C’est là notre avantage structurel ; la fiscalité ne serait qu’une stratégie pour attirer des investisseurs. »