Доходность казначейских облигаций США растет по мере затягивания бюджетного противостояния в Вашингтоне

Доходность казначейских облигаций США снова подскочила в среду, поскольку Уолл-стрит переключила внимание на застрявший законопроект о налозах президента Дональда Трампа и растущий страх, что Вашингтон собирается еще больше углубить дефицит.

По данным CNBC, инвесторы толкнули доходность вверх повсеместно после понижения кредитного рейтинга от Moody’s пошатнуло доверие и оказало давление на и без того хрупкий рынок облигаций.

Доходность 30-летних казначейских облигаций выросла почти на 6 базисных пунктов, достигнув 5,023%. Доходность 10-летних облигаций выросла более чем на 5 базисных пунктов до 4,533%. Даже 2-летние облигации изменились, подскочив почти на 3 базисных пункта до 3,996%.

Трейдеры реагировали не только на цифры — они реагировали на полное отсутствие прогресса в Вашингтоне и возможность того, что этот новый законопроект, если будет принят, может обрушить финансы страны.

Один базисный пункт равен 0,01%, а рост доходности означает падение цен на облигации.

Понижение рейтинга Moody's сотрясает рынок облигаций, пока законопроект о налогах Трампа застопорился

В прошлую пятницу Moody's снизило кредитный рейтинг США до второго по высоте уровня, догнав другие рейтинговые агентства. Но причиной распродажи стало не само понижение. Причина была в обосновании.

Moody's прямо указала на расширяющийся федеральный дефицит и растущую стоимость обслуживания государственного долга. Последствия были немедленными. 30-летние Чиновники превысили 5% в понедельник, второе крупное повышение всего за месяц.

Теперь все взгляры прикованы к последнему налоговому плану Трампа. Многие республиканцы отказываются поддерживать его, если в него не включены большие вычеты по государственным и местным налогам. Разногласия застопорили прогресс и вызвали новые вопросы о том, сможет ли законопроект вообще пройти. Если он пройдет, инвесторы боятся, что стоимость толкнет дефицит еще выше.

Аналитики Deutsche Bank заявил в записке: «Что касается краткосрочной перспективы, все взгляды теперь прикованы к налоговому законопроекту, который администрация Трампа стремится провести через Конгресс, поскольку окончательное соглашение во многом определит, каким станет дефицит США в ближайшие годы.»

Добавляя драматизма, миллиардер, основатель Bridgewater Associates Рэй Далио, предупредил в понедельник, что понижение рейтинга Moody's может недооценивать реальную угрозу. В посте в X Далио написал:

«Вы должны знать, что кредитные рейтинги преуменьшают кредитные риски, потому что они оценивают только риск неплатежа правительства по своим долгам.» Рэй продолжил:

«Они не включают больший риск того, что страны-должники будут печатать деньги для погашения своих долгов, что приведет к потерям держателей облигаций из-за обесценивания денег, которые они получают.»

Фьючерсы на акции падают, пока доходность снова тестирует ключевые уровни

Рынки приняли новость плохо. Фьючерсы на Dow Jones упали на 337 пунктов, или на 0,8%, в то время как фьючерсы, связанные с S&P 500 и Nasdaq-100, снизились на 0,6%. Трейдеры явно не были в восторге от еще одного скачка Чиновники доходности, особенно после таких шатких нескольких дней.

К среде доходность 10-летних казначейских облигаций торговалась значительно выше 4,53%, а 30-летние твердо пересекли отметку в 5% снова. Эти уровни уже были пробиты ранее на неделе, сразу после того, как Moody's объявило о понижении рейтинга в конце прошлой пятницы.

Несмотря на все это, законодатели-республиканцы в Вашингтоне все еще пытаются завершить работу над законопроектом. План должен снизить налоги, но внутренние споры о вычетах продолжают замедлять все. 

Трейдеры обеспокоены тем, что если мера пройдет без сокращений в других местах, это углубит дефицит — именно то, чего не хочет слышать рынок облигаций.

Падение фьючерсов на акции произошло после неудачной торговой сессии во вторник. S&P 500 завершил шестидневную серию побед. Nasdaq Composite упал впервые за три дня. Dow потерял более 100 пунктов, прервав свой собственный трехдневный рост.

Несмотря на откат, все три основных индекса остаются выше своих уровней апреля 2024 года — когда Трамп ввел новую политику импортных налогов. Этот запуск запустил ралли, подняв S&P 500 в положительную зону на год.

До этого индекс погружался в территорию медвежьего рынка, падая почти на 20% от своих максимумов. Однако этот отскок кажется не таким надежным, как несколько дней назад.