Доходность казначейских облигаций США растет на фоне затянувшейся бюджетной борьбы в Вашингтоне

Доходность государственных облигаций США в среду снова подскочила, поскольку Уолл-стрит переключила внимание на застопорившийся законопроект президента Дональда Трампа о налоговойdent и растущие опасения, что Вашингтон собирается еще больше усугубить defiбюджета.

По данным CNBC, инвесторы подтолкнули доходность облигаций вверх по всем направлениям после того, как понижение кредитного рейтинга агентством Moody's подорвало доверие и усилило давление на и без того нестабильный рынок облигаций.

Доходность 30-летних казначейских облигаций выросла почти на 6 базисных пунктов, достигнув 5,023%. Доходность 10-летних облигаций увеличилась более чем на 5 базисных пунктов и составила 4,533%. Даже доходность 2-летних облигаций выросла почти на 3 базисных пункта, до 3,996%.

Трейдеры реагировали не только на цифры — они реагировали на полное отсутствие прогресса в Вашингтоне и на возможность того, что этот новый законопроект, в случае принятия, может подорвать финансы страны.

Один базисный пункт равен 0,01%, а рост доходности означает падение цен на облигации.

Снижение рейтинга Moody's сотрясает рынок облигаций, в то время как принятие налогового законопроекта Трампа заходит в тупик

В прошлую пятницу агентство Moody's понизило кредитный рейтинг США до второго по величине уровня, сравнявшись с рейтингами других рейтинговых агентств. Но причиной распродажи стало не только понижение рейтинга, но и причины, стоящие за ним.

Агентство Moody's прямо указало на растущий федеральный defiи увеличение стоимости обслуживания государственного долга. Последствия были незамедлительными. В понедельник доходность 30-летних казначейских облигаций превысила 5%, что стало вторым крупным скачком всего за месяц.

Сейчас все внимание приковано к последнему налоговому плану Трампа. Многие республиканцы отказываются его поддерживать, если он не будет включать в себя более значительные вычеты по налогам штатов и местным налогам. Разногласия затормозили прогресс и породили новые вопросы о том, сможет ли законопроект вообще быть принят. Если же он будет принят, инвесторы опасаются, что это еще больше увеличит defiбюджета.

Аналитики Deutsche Bank отметили : «Что касается ближайшей перспективы, то сейчас все внимание приковано к законопроекту о налогах, который администрация Трампа пытается принять в Конгрессе, поскольку окончательное соглашение во многом определит, насколько большим defiбюджета США в ближайшие годы».

Ситуацию усугубило предупреждение Рэя Далио, миллиардера и основателя Bridgewater Associates, который в понедельник заявил, что понижение рейтинга Moody's может недооценивать реальную угрозу. В своем сообщении на X Далио написал:

«Вам следует знать, что кредитные рейтинги занижают кредитные риски, поскольку они оценивают только риск невыплаты государством своих долгов», — продолжил Рэй

«Они не учитывают повышенный риск того, что страны, имеющие задолженность, будут печатать деньги для ее погашения, что приведет к убыткам для держателей облигаций из-за снижения стоимости получаемых ими денег»

Фьючерсы на акции падают, поскольку доходность снова тестирует ключевые уровни

Рынки восприняли эту новость негативно. Фьючерсы на индекс Доу Джонса упали на 337 пунктов, или на 0,8%, а фьючерсы на индексы S&P 500 и Nasdaq-100 снизились на 0,6% каждый. Трейдеры явно не были в восторге от очередного скачка казначейских облигаций , особенно после таких нестабильных нескольких дней.

К среде доходность 10-летних казначейских облигаций торговалась значительно выше 4,53%, а доходность 30-летних облигаций снова уверенно преодолела отметку в 5%. Эти уровни были пробиты ранее на этой неделе, сразу после того, как агентство Moody's объявило о понижении рейтинга в конце пятницы.

Несмотря на все это, республиканские законодатели в Вашингтоне все еще пытаются доработать законопроект. План должен снизить налоги, но внутренние разногласия по поводу налоговых вычетов продолжают замедлять процесс. 

Трейдеры опасаются, что если этот законопроект будет принят без сокращения других расходов, это усугубит defi— именно то, чего не хотят слышать рынки облигаций.

Падение фьючерсов на акции произошло после неудачной торговой сессии во вторник. Индекс S&P 500 прервал шестидневную серию роста. Индекс Nasdaq Composite упал впервые за три дня. Индекс Dow Jones потерял более 100 пунктов, прервав свой собственный трехдневный рост.

Несмотря на коррекцию, все три основных индекса остаются выше уровней 2 апреля — когда Трамп ввел новую политику импортных пошлин. Именно это введение спровоцировало рост, подняв индекс S&P 500 в положительную зону по итогам года.

До этого индекс опустился в зону «медвежьего рынка», упав почти на 20% от своих максимумов. Однако этот отскок, похоже, не такой устойчивый, как всего несколько дней назад.