Südkorea baut tokenisierte Handelsplattformen auf, während der Boom der Speicherchips anhält
- Die südkoreanische Finanzaufsichtsbehörde FSC stellte am 4. September 2026 einen dreistufigen Plan zur Tokenisierung von Aktien, Anleihen und Fonds vor.
- Die erste Phase beginnt im Februar 2027, spätere Phasen zielen auf eine Abwicklung mittels Stablecoins auf der Blockchain ab.
- Dies geschieht zu einem Zeitpunkt, an dem Koreas Speicherchip-Exporte Rekordzuwächse verzeichnen und chinesische Hersteller wie CXMT in den Bereich des fortschrittlichen HBM vordringen.
Südkoreas oberste Finanzaufsichtsbehörde hat einen dreistufigen Plan zur Tokenisierung von Aktien, Anleihen und Fonds auf einer Blockchain vorgestellt.
Dieses neue System eröffnet Südkorea neue Handelsmöglichkeiten, und zwar genau zu dem Zeitpunkt, an dem die Exporte von Speicherchips Rekordzahlen erreichen.
Wie wird Südkorea Aktien, Anleihen und Fonds tokenisieren?
Die südkoreanische Finanzdienstleistungskommission (FSC) hat einen klaren Drei-Stufen-Plan zur Tokenisierung traditioneller Wertpapiere wie Aktien, Anleihen und Fonds auf einer Blockchain vorgestellt. Die Kommission veröffentlichte ihren Fahrplan nach der dritten Sitzung eines öffentlich-privaten Beratungsgremiums zu tokenisierten Wertpapieren, die im Korea Securities Depository in Seoul stattfand.
Mit dem Plan wird eine Infrastruktur geschaffen, die auf alle Arten von Wertpapieren angewendet werden kann, nicht nur auf die Bruchteilsanlageprodukte, auf die sich der frühere Rahmen konzentrierte.
Die erste Phase des Plans beginnt mit dem Inkrafttreten des geänderten Wertpapiergesetzes am 4. Februar 2027. Zu den Wertpapieren, die tokenisiert werden sollen, gehören privat platzierte Geldmarktfonds und Unternehmensanleihen für institutionelle Anleger, nicht börsennotierte Aktien, die über eine Treuhandstruktur ausgegeben werden, sowie öffentlich angebotene Bruchteilsaktien.
In der zweiten Phase wird das System auf alle öffentlich angebotenen Wertpapiere ausgeweitet, während die dritte und letzte Phase den Aufbau eines Abwicklungssystems direkt auf der Blockchain zum Ziel hat. Dies bedeutet, dass Anleger ihre tokenisierten Transaktionen mit Stablecoins abwickeln können.
Die FSC hat klare Regeln zum Schutz von Anlegern und zur Orientierung von Unternehmen festgelegt. So dürfen beispielsweise bestehende Wertpapierfirmen tokenisierte Wertpapiere mit ihren aktuellen Lizenzen handeln und benötigen keine neue. Privatanleger, die außerbörsliche Handelsplätze (OTC) nutzen, haben ein jährliches Nettokauflimit von 100 Millionen Won (ca. 74.000 US-Dollar) pro Börse.
Für neue „Teilprodukte“ gilt eine Zeichnungsgrenze von 30 Millionen Won (ca. 22.000 US-Dollar) oder 5 % des Gesamtvolumens eines Geschäfts, je nachdem, welcher Betrag niedriger ist. Nichtbanken müssen über 4 Milliarden Won (ca. 3 Millionen US-Dollar) Eigenkapital und eigenes Personal für die Kontoverwaltung, die Einhaltung der Vorschriften und den Betrieb der IT-Systeme verfügen.
Warum tokenisiert Südkorea jetzt Wertpapiere?
Südkorea treibt derzeit die Modernisierung seiner Kapitalmärkte voran und schafft mehr Möglichkeiten für Unternehmen und Investoren, Kapital zu beschaffen und einzusetzen, während seine Wirtschaft durch die Halbleiterindustrie einen massiven Aufschwung erlebt.
Die beiden größten Speicherchip-Hersteller des Landes, Samsungtron(KRX: 005930) und SK Hynix (KRX: 000660), sind weltweit führend und wichtige Säulen beim Aufbau von KI-Rechenzentren in den USA.
Die Halbleiterexporte des Landes stiegen im Mai 2026 gegenüber dem Vorjahr um 167,7 Prozent, und auch die Bank von Korea wies das Argument des „Chip-Höhepunkts“ zurück und erklärte, der Wachstumszyklus sei noch lange nicht vorbei.
Die Argumentation stützt sich auf die Tatsache, dass die Ausgaben für KI-Infrastruktur das Angebot übersteigen. Zudem wurde darauf hingewiesen, dass die aktuelle Expansion, die im März 2023 begann, bereits 40 Monate andauert und damit elf Monate länger andauert als der Durchschnitt der fünf Zyklen von 2000 bis 2020.
Südkoreas Führungsposition ist jedoch nicht unangefochten. Chinas größter DRAM-Hersteller, CXMT, hat mit der Kleinserienproduktion von HBM3E-Speicherchips der fünften Generation für KI-Beschleuniger begonnen und plant, die Produktion im nächsten Jahr deutlich auszuweiten.
SemiAnalysis schätzte, dass die Gesamtausbeute von CXMT bei der vorherigen Generation von achtlagigem HBM3 bei etwa 25 % liegt, während Samsung, SK Hynix und Micron bereits HBM4 der sechsten Generation in Serie produzieren, also eine ganze Generation weiter fortgeschritten sind.
Trotz des Entwicklungsrückstands hat CXMT durch die US-Exportbeschränkungen für fortschrittliche Chips einen gesicherten Inlandsmarkt erhalten, was zu einem Anstieg des Umsatzes im ersten Halbjahr um 874 % gegenüber dem Vorjahr auf 150,3 Milliarden Yuan (22,4 Milliarden US-Dollar) geführt hat.
Goldman Sachs prognostiziert unterdessen, dass chinesische Werkzeughersteller bis 2028 einen Marktanteil von 38 % am chinesischen Markt für Wafer-Fabrikausrüstung halten werden, gegenüber 26 % im Jahr 2025, während die Lokalisierungsrate der Chipausrüstung in Korea bei etwa 20 % liegt.
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Häufig gestellte Fragen
Wann wird Südkorea mit der Tokenisierung von Wertpapieren beginnen?
Die erste Phase beginnt zeitgleich mit dem Inkrafttreten des geänderten Wertpapiergesetzes am 4. Februar 2027 und umfasst privat platzierte Geldmarktfonds und Unternehmensanleihen für institutionelle Anleger, nicht börsennotierte Aktien über Trusts sowie öffentlich angebotene Bruchteilsaktien.
Welches Kapital benötigt ein Nichtbanken-Emittent zur Führung von Token-Sicherheitskonten?
Gemäß den FSC-Regeln müssen solche Emittenten über ein Eigenkapital von mindestens 4 Milliarden Won (etwa 3 Millionen US-Dollar) und über Personal verfügen, das sich mit Kontoverwaltung, Compliance und IT-Systemen befasst.
Wie schnell wachsen Südkoreas Chip-Exporte?
Bereinigt um Zollabfertigungszahlen stiegen die Halbleiterexporte im April um 171,4 % und im Mai um 167,7 % im Jahresvergleich, und im Juni überschritten die gesamten monatlichen Exporte des Landes erstmals die Marke von 100 Milliarden US-Dollar.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast zehn Jahren Erfahrung im Bloggen und der Eventberichterstattung im Kryptobereich. Bei Cryptopolitanschreibt sie für die Nachrichtenseite und berichtet und analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Kryptoregulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat an der Arcadia University Betriebswirtschaftslehre studiert.
