Südkorea baut tokenisierte Handelsrampen auf, während sein Speicherchip-Boom weitergeht
- Die südkoreanische FSC stellte am 4. September 2026 einen dreistufigen Plan zur Tokenisierung von Aktien, Anleihen und Fonds vor.
- Die erste Phase beginnt im Februar 2027; spätere Phasen zielen auf eine on-chain-Abwicklung basierend auf Stablecoins ab.
- Dies geschieht, während Südkoreas Exporte von Speicherchips Rekordgewinne verzeichnen und chinesische Hersteller wie CXMT in den Bereich fortschrittlicher HBM vordringen.
Südkoreas oberste Finanzaufsichtsbehörde hat einen dreistufigen Plan zur Tokenisierung von Aktien, Anleihen und Fonds auf einer Blockchain vorgestellt.
Dieses neue System wird Südkorea zu einem Zeitpunkt neue Handelsoptionen eröffnen, zu dem seine Speicherchip-Exporte Rekordzahlen verzeichnen.
Wie wird Südkorea Aktien, Anleihen und Fonds tokenisieren?
Südkoreas Finanzdienstleistungsaufsichtsbehörde (FSC) hat einen klaren Drei-Stufen-Plan zur Tokenisierung traditioneller Wertpapiere wie Aktien, Anleihen und Fonds auf einer Blockchain vorgelegt. Die Kommission veröffentlichte ihren Fahrplan nach der dritten Sitzung einer öffentlich-privaten Beratungskörperschaft für tokenisierte Wertpapiere, die in der Korea Securities Depository in Seoul abgehalten wurde.
Der Plan baut Infrastruktur auf, die auf alle von der Aufsichtsbehörde als „alle Arten“ bezeichneten Wertpapiere angewendet werden kann, nicht nur auf die Bruchteil-Investmentprodukte, auf die sich der frühere Rahmen konzentrierte.
Die erste Phase des Plans beginnt, wenn das geänderte Wertpapiergesetz am 4. Februar 2027 in Kraft tritt. Zu den zu tokenisierenden Wertpapierarten gehören privat platzierte Geldmarktfonds und Unternehmensanleihen für institutionelle Anleger, nicht notierte Aktien, die über eine Treuhandstruktur emittiert wurden, sowie öffentlich angebotene Bruchteil-Investmentwertpapiere.
Die zweite Phase wird das System auf alle öffentlich angebotenen Wertpapiere erweitern, während die dritte und letzte Phase darauf abzielt, ein Abrechnungssystem direkt auf der Blockchain aufzubauen. Das bedeutet, dass Anleger ihre tokenisierten Trades mit Stablecoins abwickeln können.
Die FSC hat klare Regeln zum Schutz der Anleger und zur Führung der Unternehmen festgelegt. Beispielsweise dürfen bestehende Wertpapierfirmen tokenisierte Wertpapiere mit ihren aktuellen Lizenzen bearbeiten und benötigen keine neue. Privatanleger, die Over-the-Counter (OTC)-Plattformen nutzen, unterliegen einem jährlichen Netto-Kauflimit von 100 Millionen Won (ca. 74.000 USD) pro Börse.
Für neue „Bruchteil“-Produkte gilt ein Zeichnungslimit von 30 Millionen Won (ca. 22.000 USD) oder 5 % der Gesamtgröße eines Deals, je nachdem, welcher Betrag niedriger ist. Nicht-Bank-Emittenten müssen über 4 Milliarden Won (ca. 3 Millionen USD) an Eigenkapital und spezialisiertes Personal verfügen, um Konten zu verwalten, Compliance sicherzustellen und IT-Systeme zu betreiben.
Warum tokenisiert Südkorea jetzt Wertpapiere?
Südkorea drängt derzeit darauf, seine Kapitalmärkte zu modernisieren und mehr Möglichkeiten für Unternehmen und Anleger zur Kapitalbeschaffung und -verwendung zu schaffen, während die Wirtschaft einen massiven Schub durch die Halbleiterindustrie erfährt.
Die beiden größten Speicherchip-Hersteller des Landes, Samsung Electronics (KRX: 005930) und SK Hynix (KRX: 000660), sind Weltmarktführer und wichtige Säulen im Aufbau von KI-Rechenzentren in den USA.
Die Halbleiterexporte des Landes stiegen im Mai 2026 um 167,7 % gegenüber dem Vorjahr, und die Bank of Korea hob ebenfalls wehrte sich das Argument des „Chip-Gipfels“ hervor und sagte, der Wachstumskyklus sei noch lange nicht vorbei.
Ihr Argument stützt sich auf die Tatsache, dass die Ausgaben für KI-Infrastruktur die Angebotsseite überholen. Sie wies auch darauf hin, dass die aktuelle Expansion, die im März 2023 begann, 40 Monate gedauert hat, also bereits 11 Monate über dem Durchschnitt der fünf Zyklen von 2000 bis 2020 liegt.
Südkoreas Führung ist jedoch nicht unangefochten. Chinas größter DRAM-Hersteller, CXMT, hat mit der Kleinserienproduktion von HBM3E der fünften Generation für KI-Beschleuniger begonnen und plant, im nächsten Jahr die Produktion hochzufahren.
SemiAnalysis schätzte, dass CXMTs Gesamtausbeute bei den vorherigen Generationen von achtlagigem HBM3 bei rund 25 % liegt, während Samsung, SK Hynix und Micron bereits sechslagiges HBM4 in Massenproduktion herstellen, eine volle Generation voraus.
Trotz seines Entwicklungsrückstands hat US-Exportbeschränkungen für fortschrittliche Chips CXMT einen gefangenen inländischen Markt verschafft, was dazu führte, dass die Umsatz im ersten Halbjahr um 874 % gegenüber dem Vorjahr auf 150,3 Milliarden Yuan (22,4 Milliarden US-Dollar) stieg.
Währenddessen prognostiziert Goldman Sachs, dass chinesische Werkzeughersteller bis 2028 38 % des chinesischen Marktes für Wafer-Fab-Ausrüstung halten werden, im Vergleich zu 26 % im Jahr 2025, während die Lokalisierungsrate der südkoreanischen Chip-Ausrüstung bei rund 20 % liegt.
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Häufig gestellte Fragen
Wann wird Südkorea mit der Tokenisierung von Wertpapieren beginnen?
Die erste Phase startet parallel zum Inkrafttreten des geänderten Wertpapiergesetzes am 4. Februar 2027. Sie umfasst privat platzierte Geldmarktfonds und Unternehmensanleihen für institutionelle Anleger, nicht börsennotierte Aktien über Treuhandmodelle sowie öffentlich angebotene Fraktionsinvestments-Wertpapiere.
Welches Kapital benötigen Emittenten ohne Banklizenz für die Führung von Token-Sicherheitskonten?
Gemäß den Regeln der FSC müssen solche Emittenten mindestens 4 Milliarden Won (ca. 3 Millionen US-Dollar) an Eigenkapital vorweisen sowie Personal für Kontoverwaltung, Compliance und IT-Systeme beschäftigen.
Wie schnell wachsen die Chip-Exporte Südkoreas?
Auf zollrechtlicher Grundlage stiegen die Halbleiterexporte im April um 171,4 % und im Mai um 167,7 % im Jahresvergleich; im Juni überstiegen die gesamten monatlichen Exporte des Landes erstmals die Marke von 100 Milliarden US-Dollar.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
