한국, 메모리칩 호황에 힘입어 토큰 기반 거래 시스템 구축

한국 금융감독당국은 주식, 채권, 펀드를 블록체인 상에서 토큰화하는 3단계 계획을 발표했습니다. 

이 새로운 시스템은 한국의 메모리 칩 수출이 사상 최고치를 기록하는 시점에 한국에 새로운 무역 선택지를 열어줄 것입니다. 

한국은 주식, 채권, 펀드를 어떻게 토큰화할까요? 

한국 금융위원회(FSC)는 주식, 채권, 펀드 등 전통적인 증권을 블록체인 상에서 토큰화하기 위한 명확한 3단계 계획을 . FSC는 서울 예탁결제원에서 열린 토큰화 증권 관련 민관 협의체 제3차 회의 후 이 로드맵을 공개했습니다. 

이 계획은 규제 당국이 "모든 유형"의 증권에 적용할 수 있는 인프라를 구축하는 것으로, 이전 프레임워크에서 중점적으로 다뤘던 소액 투자 상품에만 국한되지 않습니다.

이 계획의 첫 번째 단계는 개정된 증권법이 발효되는 2027년 2월 4일에 시작되며, 토큰화될 증권 유형에는 기관 투자자를 위한 사모 머니마켓 펀드 및 회사채, 신탁 구조를 통해 발행된 비상장 주식, 그리고 공개적으로 제공되는 소수점 투자 증권이 포함됩니다. 

두 번째 단계에서는 시스템을 확장하여 모든 공개 증권을 포함할 예정이며, 세 번째이자 마지막 단계에서는 블록체인 상에 직접 결제 시스템을 구축하는 것을 목표로 합니다. 이는 투자자들이 스테이블코인을 사용하여 토큰화된 거래를 결제할 수 있게 된다는 것을 의미합니다. 

금융감독원(FSC)은 투자자 보호와 기업 활동을 위한 명확한 규정을 마련했습니다. 예를 들어, 기존 증권사는 현재 보유한 면허로 토큰화된 증권을 취급할 수 있으며, 새로운 면허를 취득할 필요가 없습니다. 장외거래(OTC) 플랫폼을 이용하는 개인 투자자는 거래당 연간 순매수 한도가 1억 원(약 7만 4천 달러)으로 제한됩니다. 

새로운 '소액' 상품의 경우, 가입 한도는 3천만 원(약 2만 2천 달러) 또는 거래 총액의 5% 중 더 작은 금액으로 제한됩니다. 비은행 발행기관은 40억 원(약 300만 달러)의 자기자본과 계좌 관리, 규정 준수, IT 시스템 운영을 담당할 전담 직원을 보유해야 합니다. 

한국은 왜 지금 증권을 토큰화하는 걸까요? 

한국은 현재 반도체 산업의 호황으로 경제가 크게 성장하는 가운데, 자본 시장을 현대화하고 기업과 투자자들이 자금을 조달하고 활용할 수 있는 더 많은 방법을 마련하기 위해 노력하고 있습니다. 

한국의 두 최대 메모리 칩 제조업체인 삼성tron(KRX: 005930)와 SK하이닉스(KRX: 000660)는 세계적인 선두 기업으로, 미국의 AI 데이터센터 구축에 있어 중요한 축을 이루고 있습니다. 

한국의 반도체 수출은 2026년 5월에 전년 동기 대비 167.7% 급증했으며, 한국은행은 반박하며 성장 사이클이 아직 끝나지 않았다고 밝혔습니다. 

이 주장은 AI 인프라 투자가 공급을 앞지르고 있다는 사실에 근거합니다. 또한 2023년 3월에 시작된 현재의 확장세가 40개월 동안 지속되었으며, 이는 2000년부터 2020년까지 관찰된 5개 주기의 평균보다 이미 11개월이나 긴 기간이라고 지적했습니다.

하지만 한국의 선두 자리가 완전히 독보적인 것은 아닙니다. 중국 최대 DRAM 제조업체인 CXMT는 AI 가속기용 5세대 HBM3E의 소규모 생산을 시작했으며 내년에는 생산량을 늘릴 계획입니다. 

SemiAnalysis는 CXMT의 이전 세대 8층 HBM3의 전체 수율이 약 25%에 불과하다고 추정했는데, 한편 삼성, SK하이닉스, 마이크론은 이미 한 세대 앞선 6세대 HBM4를 양산하고 있다. 

하지만 개발이 뒤처졌음에도 불구하고, 미국의 첨단 반도체 수출 제한 조치는 CXMT에게 국내 시장을 독점적으로 확보하게 해주었고, 그 결과 상반기 매출이 전년 동기 대비 874% 증가한 1,503억 위안(224억 달러)을 기록했다.

한편, 골드만삭스는 중국 반도체 장비 제조업체들이 2025년 26%에서 2028년에는 38%의 시장 점유율을 차지할 것으로 전망하고 있으며, 한국의 반도체 장비 국산화율은 약 20%에 달할 것으로 예상하고 있다.