تُنشئ كوريا الجنوبية شبكات تداول رقمية مع استمرار ازدهار صناعة رقائق الذاكرة

وضعت الهيئة التنظيمية المالية العليا في كوريا الجنوبية خطة من ثلاث مراحل لترميز الأسهم والسندات والصناديق على تقنية البلوك تشين. 

سيفتح هذا النظام الجديد مجموعة جديدة من خيارات التداول لكوريا الجنوبية في نفس الوقت الذي تسجل فيه صادراتها من رقائق الذاكرة أرقاماً قياسية. 

كيف ستقوم كوريا الجنوبية بتحويل الأسهم والسندات والصناديق إلى رموز رقمية؟ 

وضعت لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية خطة واضحة من ثلاث مراحل لترميز الأوراق المالية التقليدية، كالأسهم والسندات والصناديق، على تقنية البلوك تشين. ونشرت اللجنة خارطة طريقها عقب الاجتماع الثالث لهيئة استشارية مشتركة بين القطاعين العام والخاص معنية بالأوراق المالية المُرمّزة، والذي عُقد في مركز إيداع الأوراق المالية الكوري في سيول. 

تقوم الخطة ببناء بنية تحتية يمكن تطبيقها على ما أسماه المنظم "جميع أنواع" الأوراق المالية، وليس فقط منتجات الاستثمار الجزئي التي ركز عليها الإطار السابق.

تبدأ المرحلة الأولى من الخطة عندما يدخل قانون الأوراق المالية المعدل حيز التنفيذ في 4 فبراير 2027، وتشمل أنواع الأوراق المالية التي سيتم تحويلها إلى رموز صناديق سوق المال الخاصة وسندات الشركات للمستثمرين المؤسسيين، والأسهم غير المدرجة الصادرة من خلال هيكل ائتماني، والأوراق المالية الاستثمارية الجزئية المطروحة علنًا. 

ستعمل المرحلة الثانية على توسيع النظام ليشمل جميع الأوراق المالية المطروحة للاكتتاب العام، بينما تهدف المرحلة الثالثة والأخيرة إلى بناء نظام تسوية مباشر على تقنية البلوك تشين. وهذا يعني أن المستثمرين سيتمكنون من تسوية معاملاتهم الرقمية باستخدام العملات المستقرة. 

وضعت هيئة الخدمات المالية قواعد واضحة لحماية المستثمرين وتوجيه الشركات. فعلى سبيل المثال، يُسمح لشركات الأوراق المالية القائمة بتداول الأوراق المالية المُرمّزة بموجب تراخيصها الحالية، ولا تحتاج إلى ترخيص جديد. أما المستثمرون الأفراد الذين يستخدمون منصات التداول خارج البورصة، فسيكون لديهم حد سنوي صافٍ للشراء يبلغ 100 مليون وون (حوالي 74,000 دولار أمريكي) لكل منصة تداول. 

بالنسبة للمنتجات "الجزئية" الجديدة، يوجد حد أقصى للاشتراك يبلغ 30 مليون وون (حوالي 22,000 دولار أمريكي) أو 5% من إجمالي قيمة الصفقة، أيهما أقل. يجب أن تمتلك الجهات المصدرة غير المصرفية 4 مليارات وون (حوالي 3 ملايين دولار أمريكي) كرأس مال أسهم، وفريق عمل متخصص لإدارة الحسابات، وضمان الامتثال، وتشغيل أنظمة تكنولوجيا المعلومات. 

لماذا تقوم كوريا الجنوبية بتحويل الأوراق المالية إلى رموز رقمية الآن؟ 

تسعى كوريا الجنوبية حاليًا إلى تحديث أسواق رأس المال لديها وخلق المزيد من الطرق للشركات والمستثمرين لجمع الأموال واستخدامها في الوقت الذي يشهد فيه اقتصادها دفعة هائلة من صناعة أشباه الموصلات. 

تُعتبر شركتا سامسونجtron(KRX: 005930) وإس كيه هاينكس (KRX: 000660)، وهما أكبر شركتين مصنعتين لرقائق الذاكرة في البلاد، رائدتين عالميتين، وتشكلان ركيزتين أساسيتين في بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة. 

قفزت صادرات البلاد من أشباه الموصلات بنسبة 167.7% في مايو 2026 مقارنة بالعام السابق، كما رفض حجة "ذروة الرقائق"، قائلاً إن دورة النمو لم تنته بعد. 

تستند حجتها إلى حقيقة أن الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يفوق العرض. كما أشارت إلى أن التوسع الحالي، الذي بدأ في مارس 2023، استمر 40 شهرًا، أي بزيادة 11 شهرًا عن متوسط ​​الدورات الخمس التي شهدتها الفترة من 2000 إلى 2020.

مع ذلك، فإن ريادة كوريا الجنوبية ليست بلا منازع. CXMT، إنتاجًا محدودًا لجيل HBM3E الخامس لمسرعات الذكاء الاصطناعي، وتطمح إلى زيادة الإنتاج العام المقبل. 

وقدّرت شركة SemiAnalysis أن إجمالي إنتاج شركة CXMT من الجيل السابق HBM3 ذي الثماني طبقات يبلغ حوالي 25٪، في حين أن شركات Samsung و SK Hynix و Micron تقوم بالفعل بالإنتاج الضخم للجيل السادس HBM4، وهو جيل كامل متقدم. 

لكن على الرغم من تأخرها في التطوير، فإن القيود الأمريكية على تصدير الرقائق المتقدمة قد منحت شركة CXMT سوقًا محلية مضمونة، مما أدى إلى ارتفاع إيراداتها في النصف الأول من العام بنسبة 874٪ مقارنة بالعام السابق لتصل إلى 150.3 مليار يوان (22.4 مليار دولار).

في غضون ذلك، تتوقع شركة غولدمان ساكس أن تستحوذ شركات تصنيع الأدوات الصينية على 38% من سوق معدات تصنيع الرقائق في الصين بحلول عام 2028، ارتفاعاً من 26% في عام 2025، في حين أن معدل توطين معدات الرقائق في كوريا يقترب من 20%.