Kleinere Bitcoin-Miner gewinnen an Boden, da der Wettbewerb nach der Halbierung zurückkehrt

Kleinere Bitcoin-Miner gewinnen nun im Vergleich zu ihren größeren Konkurrenten in der Branche an Boden, da der Wettbewerb nach der Halbierung zurückkehrt. Die Bitcoin-Mining-Branche ist zunehmend wettbewerbsintensiver geworden, da diese Betreiber der mittleren Ebene ihre realisierte Hashrate erhöhen, um mit etablierten Unternehmen im Feld aufzuholen.

Berichten zufolge ist die realisierte Hashrate ein Zeichen für einen fairen Wettbewerb, eine Metrik, die seit der Halbierung im Jahr 2024 verwendet wird. In einem Bericht von The Miner Mag haben Unternehmen wie Cipher Mining, HIVE Digital und Bitdeer ihre realisierte Hashrate nach Jahren der Verbesserung ihrer Infrastruktur ausgeweitet und den Abstand zu etablierten Top-Playern wie MARA Holdings, Cango und CleanSpark verringert.

Kleinere Bitcoin-Miner verbessern ihre realisierte Hashrate

In ihrem wöchentlichen Newsletter erwähnte The Miner Mag, dass Mining-Firmen der mittleren Ebene seit der Halbierung im Jahr 2024 Verbesserungen gezeigt haben. „Ihr Aufstieg unterstreicht, wie die mittlere Ebene der öffentlichen Miner – die einst weit hinterherhinkte – ihre Produktion seit der Halbierung im Jahr 2024 schnell hochgefahren hat“, sagte The Miner Mag. Während Firmen wie MARA Holdings, CleanSpark und Cango als größte öffentliche Miner konstant blieben, verzeichneten Firmen wie IREN, Cipher und HIVE Digital ebenfalls signifikante Steigerungen.

Die Hashrate ist die gesamte rechnerische Leistung, die Miner zum Schutz der Bitcoin-Blockchain beitragen, während die realisierte Hashrate die tatsächliche On-Chain-Leistung oder die Rate beschreibt, mit der gültige Blöcke erfolgreich gemint werden. Insgesamt haben die führenden öffentlichen Miner im September eine realisierte Hashrate von insgesamt 326 Exahashes pro Sekunde (EH/s) erreicht, was das Rekordniveau des Vorjahres verdoppelt. Zusammen machen sie nun etwa ein Drittel der gesamten Bitcoin-Hashrate aus.

Im Wettlauf um den Marktanteil nehmen Bitcoin-Mining-Firmen nun Rekordniveaus an Schulden auf, während sie sich in neue Mining-Rigs, KI-Infrastruktur und andere kapitalintensive Vorhaben ausweiten. Laut einem Bericht des Investmentriesen VanEck sind die Schulden unter Bitcoin-Minern in etwas weniger als 12 Monaten auf 12,7 Milliarden US-Dollar gestiegen. Diese Zahl, die von 2,1 Milliarden US-Dollar vor einem Jahr stammte, zeigt einen Schub im Sektor, um die Nachfrage nach künstlicher Intelligenz und Bitcoin-Produktion zu erfüllen.

Miner wechseln zu KI-Dienstleistungen, um reduzierte Einnahmen zu bekämpfen

Laut VanEck-Analyst Nathan Frankovitz reduziert sich der Anteil eines Miners an der globalen Hashrate ohne fortgesetzte Investitionen in die neuesten Maschinen. In ihrem Oktober-Bitcoin-Chain-bericht sagte Matthew Sigel, Leiter der digitalen Asset-Forschung: „Wir bezeichnen diese Dynamik als das Problem des schmelzenden Eiswürfels. Historisch gesehen verließen sich Miner auf Aktienmärkte, nicht auf Schulden, um diese hohen Capex-Kosten zu finanzieren.“

Inzwischen gibt es eine wachsende Zahl von Bitcoin-Minern, die versuchen, ihr Einkommen zu diversifizieren, indem sie ihre Energiekapazität nach der Halbierung im April, bei der die Bitcoin-Belohnungen auf 3,125 BTC gesenkt wurden, auf KI- und HPC-Hosting-Dienstleistungen verlagern. „Dadurch haben Miner vorhersehbarere Cashflows gesichert, die durch Mehrjahresverträge gestützt werden“, sagten Frankovitz und Sigel. „Die relative Vorhersehbarkeit dieser Cashflows hat es den Minern ermöglicht, auf Schuldenmärkte zuzugreifen, ihre Einnahmen von den spekulativen und zyklischen Preisen von Bitcoin zu diversifizieren und ihre Gesamtkapitalkosten zu senken.“

Darüber hinaus wurde der Wechsel von Bitcoin-Minern zu KI- und HPC-Hosting als keine Bedrohung für die Hashrate des Netzwerks eingestuft, da die Priorität von KI für Elektronen ein Nettovorteil für Bitcoin ist. „Bitcoin-Mining bleibt eine einfache Möglichkeit, überschüssige Stromkosten in abgelegenen oder sich entwickelnden Energiemärkten schnell zu monetarisieren und die Entwicklung von Rechenzentren effektiv zu subventionieren, die mit der Konvertierbarkeit für KI und HPC im Sinn entworfen wurden“, sagten sie. Gleichzeitig sagten mehrere Miner, die von dem Paar interviewt wurden, dass sie Möglichkeiten zur Monetarisierung überschüssiger Kapazitäten erkunden, wenn die Nachfrage nach KI-Dienstleistungen nachlässt.