比特 Bitcoin 减半后竞争回归，小型矿工占据优势

随着比特币减半后竞争的回归，规模较小的 Bitcoin 矿工正在迎头赶上行业内的大型竞争对手。为了追赶行业老牌公司，这些中型矿工正努力提升算力， Bitcoin 挖矿行业的竞争日趋激烈。.

据报道，实际算力是衡量竞争环境公平性的一个指标，自2024年金币减半以来一直被广泛采用。据《矿工杂志》（The Miner Mag）报道，Cipher Mining、 HIVE Digital和Bitdeer等公司在经过数年基础设施改进后，实际算力有所提升，与MARA Holdings、Cango和CleanSpark等行业巨头之间的差距正在缩小。

小型 Bitcoin 矿工提高了他们的实际算力

《矿业杂志》（The Miner Mag）在其每周通讯中提到，自2024年比特币减半以来，中型矿业公司的表现有所提升。《矿业杂志》指出：“它们的崛起凸显了曾经远远落后的中型上市矿业公司，自2024年减半以来，其产量已迅速增长。” 尽管像MARA Holdings、CleanSpark和Cango这样的公司一直保持着最大的上市矿业公司的地位，但IREN、Cipher和HIVE Digital等公司也实现了显著增长。.

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在争夺市场份额的竞赛中， Bitcoin 挖矿公司正背负着创纪录的债务，以扩张至新的矿机、人工智能基础设施和其他资本密集型项目。投资巨头VanEck的一份报告显示， Bitcoin 矿工的债务在不到12个月的时间里已增至127亿美元。这一数字较一年前的21亿美元大幅上升，表明该行业正努力满足人工智能和 Bitcoin 生产的需求。.

为应对收入下降，矿工们转向人工智能服务

据VanEck分析师Nathan Frankovitz称，如果不持续投资最新矿机，矿工在全球算力中所占的份额将会下降。在其10月份发布的 Bitcoin 链检查 报告，数字资产研究主管Matthew Sigel表示：“我们将这种动态称为‘冰块融化’问题。历史上，矿工依靠股票市场而非债务来为这些高昂的资本支出提供资金。”

与此同时，在4月份 Bitcoin 减半（奖励降至3.125 BTC）之后，越来越多的 Bitcoin 矿工试图通过将能源资源转移到人工智能和高性能计算托管服务来分散收入来源。“通过这种方式，矿工们获得了更可预测的 cash 流，并有多年期trac作为保障，”弗兰科维茨和西格尔表示。“这些 cash 流的相对可预测性使矿工能够进入债务市场，从而将收入来源从 Bitcoin的投机性和周期性价格波动中分散出来，并降低其整体资本成本。”

此外， Bitcoin 矿工转向人工智能和高性能计算托管被认为不会对网络算力构成威胁，因为人工智能优先tron电子对 Bitcoin来说是净收益。“Bitcoin 挖矿仍然是在偏远或发展中能源市场快速将过剩电力货币化的便捷方式，有效地补贴了那些在设计时就考虑到人工智能和高性能计算转换的数据中心的发展，”他们表示。与此同时，这对搭档采访的几位矿工表示，他们正在探索在人工智能服务需求放缓时如何将过剩产能货币化的方法。.