Les petits mineurs de Bitcoin gagnent du terrain alors que la concurrence post-halving revient

Les petits mineurs de Bitcoin gagnent désormais du terrain sur leurs plus grands concurrents de l'industrie alors que la concurrence post-halving reprend. L'industrie minière du Bitcoin est devenue de plus en plus compétitive, ces opérateurs de niveau intermédiaire augmentant leur hashrate réalisé dans le but de rattraper les entreprises établies sur le marché.

Selon les rapports, le hashrate réalisé est le signe d'un terrain de jeu équitable, une métrique utilisée depuis le halving de 2024. Dans un rapport de The Miner Mag, des entreprises comme Cipher Mining, HIVE Digital et Bitdeer ont augmenté leur hashrate réalisé après plusieurs années d'amélioration de leurs infrastructures, réduisant l'écart avec les acteurs établis en tête comme MARA Holdings, Cango et CleanSpark.

Les petits mineurs de Bitcoin améliorent leur hashrate réalisé

Dans sa newsletter hebdomadaire, The Miner Mag a mentionné que les entreprises minières de niveau intermédiaire ont montré des améliorations depuis le halving de 2024. « Leur ascension met en lumière comment le niveau intermédiaire des mineurs publics — autrefois loin derrière — a rapidement augmenté sa production depuis le halving de 2024 », a déclaré The Miner Mag. Alors que des entreprises comme MARA Holdings, CleanSpark et Cango ont été constantes en tant que plus grands mineurs publics, des firmes comme IREN, Cipher et HIVE Digital ont également affiché des augmentations significatives.

Le hashrate représente la puissance de calcul totale que les mineurs apportent pour sécuriser la blockchain Bitcoin, tandis que le hashrate réalisé correspond à la performance réelle sur la chaîne, c'est-à-dire le rythme auquel des blocs valides sont minés avec succès. Au total, les principaux mineurs publics ont accumulé un hashrate réalisé de 326 exahashes par seconde (EH/s) en septembre, doublant ainsi le niveau record de l'année dernière. Collectivement, ils représentent désormais environ un tiers du hashrate total du Bitcoin.

Dans la course à la part de marché, les entreprises minières de Bitcoin contractent désormais des niveaux record d'endettement alors qu'elles s'étendent vers de nouveaux équipements miniers, des infrastructures d'intelligence artificielle et d'autres projets intensifs en capitaux. Selon un rapport du géant de l'investissement VanEck, la dette parmi les mineurs de Bitcoin a augmenté pour atteindre 12,7 milliards de dollars en un peu moins de 12 mois. Ce chiffre, en hausse par rapport aux 2,1 milliards de dollars d'il y a un an, montre une poussée dans le secteur pour répondre à la demande d'intelligence artificielle et de production de Bitcoin.

Les mineurs se tournent vers les services IA pour compenser la baisse des revenus

Selon l'analyste de VanEck Nathan Frankovitz, la part d'un mineur dans le hashrate mondial diminue sans investissements continus dans les dernières machines. Dans leur rapport d'octobre sur la chaîne Bitcoin report, Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques, a déclaré : « Nous appelons cette dynamique le problème du glaçon qui fond. Historiquement, les mineurs s'appuyaient sur les marchés des capitaux, et non sur la dette, pour financer ces coûts d'investissement en capital élevés. »

Parallèlement, un nombre croissant de mineurs de Bitcoin tente de diversifier ses revenus en orientant sa capacité énergétique vers des services d'hébergement IA et HPC (High Performance Computing) après le halving d'avril qui a réduit les récompenses Bitcoin à 3,125 BTC. « En faisant cela, les mineurs ont sécurisé des flux de trésorerie plus prévisibles, soutenus par des contrats pluriannuels », ont déclaré Frankovitz et Sigel. « La prévisibilité relative de ces flux de trésorerie a permis aux mineurs d'accéder aux marchés de la dette, diversifiant leurs revenus par rapport aux prix spéculatifs et cycliques du Bitcoin et réduisant leur coût global du capital. »

De plus, le pivot des mineurs de Bitcoin vers l'IA et l'hébergement HPC a été présenté comme ne représentant aucune menace pour le hashrate du réseau, car la priorité de l'IA pour l'électricité est un avantage net pour le Bitcoin. « L'extraction de Bitcoin reste un moyen facile de monétiser rapidement l'excédent d'électricité sur les marchés énergétiques distants ou en développement, subventionnant efficacement le développement de centres de données conçus avec la convertibilité IA et HPC à l'esprit », ont-ils déclaré. Dans le même temps, plusieurs mineurs interrogés par la paire ont indiqué qu'ils explorent des moyens de monétiser la capacité excédentaire lorsque la demande de services IA ralentit.