SEC-Division für Unternehmensfinanzierung priorisiert Reform von Krypto-Assets, Direktor Moloney
- Die SEC entfernt sich von der Regulierung durch Vollstreckung und schlägt eine klare Taxonomie für Krypto-Assets vor.
- Die Division of Corporation Finance treibt einen Vorschlag voran, der es börsennotierten Unternehmen ermöglichen soll, vom quartalsweisen zum halbjährlichen Reporting zu wechseln.
- Für ausländische private Emittenten wurde ein Stichtag am 18. März 2026 festgelegt, um die neuen Berichtspflichten für Insidertransaktionen gemäß dem Holding Foreign Insiders Accountable Act (HFIAA) zu erfüllen.
Die Division für Unternehmensfinanzierung der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) schlägt vor, eine klare Taxonomie für Krypto-Assets zu entwickeln, um festzustellen, wann sie nicht mehr als Investmentverträge betrachtet werden müssen.
Direktor Moloney der Division für Unternehmensfinanzierung versucht, klare Vorschriften für Krypto-Assets zu schaffen, um Unternehmen Informationen bereitzustellen, die sie davor bewahren, das Gesetz zu brechen.
SEC wird Krypto-Assets unter neuer Taxonomie als „keine Wertpapiere“ neu definieren
Direktor Moloney der Division für Unternehmensfinanzierung der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC, in einem Erklärung mit dem Titel „Coming Attractions“, legte seine Pläne zur Reform von Krypto-Assets, zur Verringerung der Offenlegungspflichten und zur Modernisierung der Berichterstattungszyklen detailliert dar.
Project Crypto ist eine Initiative, die Ende 2025 erstmals von Vorsitzendem Atkins skizziert wurde, und ein wichtiger Teil des Plans, da sie dem Markt einen klaren Weg bietet, durch das zuvor als „Wertpapierrecht-Minensystem“ beschriebene Terrain zu navigieren.
Die SEC entwickelt eine Verordnung, die es Krypto-Assets ermöglicht, ihren Status als Investmentvertrag abzulegen. Nach dieser Theorie könnte ein Token zunächst als Wertpapier verkauft werden, aber zu einem Nicht-Wertpapier werden, sobald die „wesentlichen Managementbemühungen“ des Emittenten aufhören oder das Netzwerk ausreichend dezentralisiert ist.
Die Divisionen für Unternehmensfinanzierung, Investmentverwaltung sowie Handel und Märkte gaben am 28. Januar eine gemeinsame Erklärung ab, in der digitale Assets in vier Kategorien unterteilt wurden:
- Digitale Rohstoffe
- Digitale Sammlerstücke
- Digitale Tools
- Tokenisierte Wertpapiere
Moloney betonte, dass die Division auch einen „rationalen regulatorischen Rahmen“ für das Angebot und den Verkauf von Token vorschlagen wird, die weiterhin als Wertpapiere klassifiziert sind.
Wird die halbjährliche Berichterstattung die Markttransparenz für normale Anleger beeinträchtigen?
Der Vorschlag, die obligatorische quartalsweise Berichterstattung abzuschaffen, ist einer der am meisten diskutierten Punkte auf der Agenda der Division. Präsident Trump sagte im September 2025, die Häufigkeit der Finanzberichte sollte überprüft werden.
Befürworter, darunter Vorsitzender Atkins, argumentieren, dass der aktuelle 90-Tage-Berichtungszyklus Unternehmen dazu zwingt, sich auf kurzfristige Gewinnziele zu konzentrieren, was auf Kosten des langfristigen Wachstums geht.
Direktor Moloney verglich das starre System der quartalsweisen Berichterstattung damit, in „The Terminal“ festzustecken, unter Bezugnahme auf den Spielberg-Film. Dies veranlasste die Division daraufhin, an formalen Regeln zu arbeiten, um Unternehmen die Option der halbjährlichen Berichterstattung anzubieten.
Verschiedene akademische und Aktionärsvertretungsgruppen haben Bedenken hinsichtlich „Informationsvakuums“ geäußert und argumentiert, dass weniger häufige Berichterstattung die Marktvolatilität erhöhen und Insidern längere Zeitfenster bieten könnte, um mit nicht-öffentlichen Informationen zu handeln.
Die Division arbeitet auch an einem erheblichen Rückstau in ihrem Disclosure Review Program. Nach einer Regierungsstilllegung im Herbst 2025 erhielt die SEC fast 1.000 Registrierungsanträge.
Während die Bearbeitungszeiten „abwärts tendieren“, hat die Division gemäß Regel 430A einigen Angeboten erlaubt, automatisch nach 20 Tagen wirksam zu werden.
Das Holding Foreign Insiders Accountable Act (HFIAA) verpflichtet auch Direktoren und Führungskräfte von Foreign Private Issuers (FPIs), ihre Aktienhandelsgeschäfte der SEC zu melden, genau wie US-Insider.
Die Regel ist „selbstausführend“, was bedeutet, dass sie am 18. März 2026 unabhängig davon, ob die SEC ihre eigenen internen Richtlinien fertiggestellt hat, in Kraft tritt. Moloneys Büro hat diese ausländischen Direktoren aufgefordert, ihre Identifikationsnummern frühzeitig zu beantragen, um eine massive Stauung im EDGAR-Einreichungssystem zu vermeiden.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
