Japans Anleiherenditen steigen und Aktien schwanken, als Shigeru Ishiba zurücktritt
Der japanische Premierminister Shigeru Ishiba verlässt eine Pressekonferenz im Amt des Premierministers in Tokio, Japan, Sonntag, 7. September 2025. | Toru Hanai / AP
- Shigeru Ishiba ist nach Wahlniederlagen als japanischer Premierminister zurückgetreten und hat Turbulenzen an den Finanzmärkten ausgelöst.
- Die Rendite der japanischen 30-Jahres-Anleihe erreichte 3,285 %, die der 20-Jahres-Anleihe 2,69 % – das höchste Niveau seit 1999.
- Aktien gaben von Rekordhochs ab, da die Märkte eine Rückkehr zu hohen Ausgaben und einer lockereren Politik befürchteten.
Japans Anleihemarkt bröckelt, und Aktien schwanken, nachdem Premierminister Shigeru Ishiba am Sonntag endlich zurückgetreten ist. Die finanziellen Nerven des Landes waren bereits zerrissen, aber das hat nur den Zündstoff entzündet.
Mit Ishiba weg, wappnen sich die Investoren für eine chaotische Woche. Die Renditen auf Super-Langfrist-Staatsanleihen stiegen bereits. Jetzt explodieren sie. Die 30-Jahres-JGB-Rendite sprang letzte Woche auf 3,285 %.
Das ist das höchste in moderner Erinnerung. Die 20-Jahres-Rendite erreichte 2,69 %, nicht gesehen seit 1999. Das bedeutet, dass die Borrowing-Kosten für die Regierung und für alle anderen nur noch unangenehmer wurden.
Der Zeitpunkt ist nicht gut. Der Nikkei hat gerade von einem Allzeithoch von 43.876,42, das er im August erreichte, nachgegeben. Er schloss am Freitag bei 43.018,75. Analysten erwarten mehr Verkauf. Die neueste Umfrage von Reuters setzt ein Jahresziel von 42.000.
Der Markt weiß, was kommt: mehr Ausgaben, größere Defizite und lockereres Geld. Und das erschreckt die Anleihegläubiger. Ishiba wurde als seltene Stimme der Vorsicht angesehen. Sein konservativer fiskalischer Ansatz hielt etwas Ordnung. Jetzt ist dieser Anker weg.
Ishibas Austritt löst Schuldenpanik und Machtkampf aus
Ishibas Fall geschah nicht über Nacht. Seine Partei, die LDP, erlitt im Juli bei den Oberhauswahlen eine schmerzhafte Niederlage. Kleinere Parteien liefen auf Steuersenkungen und mehr öffentliche Ausgaben. Sie gewannen Sitze. Diese Niederlage löste Alarme innerhalb von Ishibas eigenem Team aus.
Der interne Druck wuchs wochenlang. Am Wochenende gab er nach. „Ich muss die Verantwortung für die Wahlniederlagen übernehmen“, sagte er. Er forderte eine Notführungswahl.
Das Haushaltsantrag des Finanzministeriums hat zum dritten Jahr in Folge einen neuen Rekord erreicht. Die Gesamtverschuldung Japans liegt nun bei fast 250 % des BIP. Das ist der schlechteste Wert unter den reichen Ländern. Die Händler mochten das, was sie sahen, schon bevor Ishiba ging. Jetzt, da niemand klar die Führung hat, lösen sich die Strukturen auf.
„Die Renditen auf Super-Langfrist-Anleihen werden wahrscheinlich von Ishibas Rücktritt steigen“, sagte Katsutoshi Inadome bei Sumitomo Mitsui Trust. „Es gab Aufwärtsdruck aufgrund von Unsicherheiten über die Haushaltslage, und der Druck wird zunehmen.“ Übersetzung: Der Anleihemarkt denkt, der nächste Führer wird noch mehr ausgeben.
Naka Matsuzawa von Nomura erwartet eine schnelle Reaktion. „Eine reflexartige Reaktion der Märkte wäre eine bärische Versteilung der JGBs, ein schwächerer Yen und leicht steigende Aktienkurse, da sie höhere Risiken einer abenomics-ähnlichen reflationären Politik sehen“, sagte er.
Takaichi steigt zur Top-Anwärterin auf, Märkte beobachten die Bank of Japan
Der Wettlauf um die Führung heizt sich bereits auf. Eine der Favoritinnen ist Sanae Takaichi. Sie hat deutlich gemacht, dass sie die Zinssätze niedrig halten und mehr Ausgaben zur Stützung der Wirtschaft vorantreiben will. Diese Idee lässt die Aktieninvestoren aufhorchen.
„Wenn Sanae Takaichi die Nachfolgerin wird, ist das positiv für den Aktienmarkt, da sie die Staatsausgaben erhöhen will“, sagte Takamasa Ikeda von GCI Asset Management.
Eine Rückkehr zu etwas wie Abes Spielplan, massive Konjunkturprogramme und eine ultra-lockere Geldpolitik, ist genau das, was viele Marktteilnehmer jetzt erwarten. Das könnte bedeuten, dass die Bank of Japan ihren Kurs wieder ändern muss. Sie versucht bereits, die extremen Stimulierungsmaßnahmen der vergangenen Jahre abzubauen, indem sie die Zinsen langsam erhöht und ihren Bestand an japanischen Staatsanleihen (JGBs) reduziert. Aber Ishibas Rücktritt könnte das durchkreuzen.
Rong Ren Goh von Eastspring Investments wies auf das Risiko hin. „Die Marktteilnehmer scheinen mehr besorgt darüber zu sein, dass die BOJ hinter der Kurve zurückbleibt“, sagte er. „Daher werden sie sich wahrscheinlich auf die kommenden beiden Sitzungen im September und Oktober konzentrieren, um den Ton für JGBs und den Yen vorzugeben.“
All dies geschieht, während der japanische Aktienmarkt immer noch die Rallye im August verarbeitet. Investitionen in KI und die Hoffnung auf eine bessere Unternehmensführung hatten den Nikkei auf neue Höchststände getrieben. Aber diese Erzählung verblasst. Jetzt geht es um die Schulden. Es geht um den Anleihemarkt. Und es geht darum, dass die Zentralbank möglicherweise wieder die Kontrolle verliert.
Japans Weg nach vorne hängt stark davon ab, wer Ishiba ersetzt, wie die BOJ reagiert und ob die Anleger immer noch glauben, dass das Land seine Schulden bewältigen kann.
Bisher sind die Signale nicht gut.
Die klügsten Krypto-Köpfe lesen bereits unseren Newsletter. Lust dabei? Mach mit.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com Wir übernehmen keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor jeglichen Anlageentscheidungen eine unabhängige Recherche durchzuführen und/oder einen qualifizierten Fachmann zu konsultieren.
Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
