이시바 시게루 사임으로 일본 국채 금리가 급등하고 주가가 흔들린다

일본의 채권 시장이 균열을 보이고 있으며, 주가가 요동치고 있습니다. 시게루 이시바 총리가 일요일에 마침내 사임했기 때문입니다. 이 나라의 금융 신경은 이미 예민해져 있었지만, 이것이 바로 심지를 밝힌 것입니다.

이시바가 사라지면서 투자자들은 다가올 혼란스러운 주에 대비하고 있습니다. 슈퍼 롱 국채 수익률은 이미 상승하고 있었습니다. 이제 그것은 폭발하고 있습니다. 30년물 일본 국채(JGB) 수익률은 지난주 3.285%로 뛰었습니다.

이는 근대적 기억에서 가장 높은 수준입니다. 20년물도 1999년 이후 처음인 2.69%를 기록했습니다. 이는 정부와 모든其他人的 차입 비용이 더 나빠졌다는 것을 의미합니다.

시기는 좋지 않습니다. 닛케이는 8월에 달성한 사상 최고치인 43,876.42에서 잠시 주춤했습니다. 금요일 종가는 43,018.75였습니다. 분석가들은 더 많은 매도를 예상합니다. 로이터의 최신 설문조사에 따르면 연말 목표치는 42,000입니다.

시장은 다가올 것을 알고 있습니다: 더 많은 지출, 더 큰 적자, 그리고 느슨해진 통화. 그리고 그것이 채권 보유자들을 두려워하게 만듭니다. 이시바는 드문 신중함의 목소리로 여겨졌습니다. 그의 보수적인 재정 접근 방식은 일부 질서를 유지했습니다. 이제 그 닻이 사라졌습니다.

이시바 퇴출이 부채 공황과 리더십 쟁탈전을 촉발

이시바의 몰락은 하룻밤 사이에 일어난 것이 아닙니다. 그의 정당인 자민당(LDP)은 7월 참의원 선거에서 혹독한 패배를 겪었습니다. 작은 정당들은 세금 감면과 더 많은 공공 지출을 내세웠습니다. 그들은 의석을 얻었습니다. 그 패배는 이시바 자신의 팀 내부에 경보를 울렸습니다.

내부 압력이 몇 주 동안 고조되었습니다. 이번 주말, 그는 항복했습니다. “선거 패배에 대한 책임을 져야 합니다,”라고 그는 말했습니다. 그는 긴급 리더십 투표를 요청했습니다.

재무성의 예산 요청은 3년 연속 새로운 기록을 달성했습니다. 일본의 총 부채는 이제 GDP의 거의 250%에 달합니다. 이는 선진국 중 최악입니다. 트레이더들은 이시바가 떠나기 전부터 그들이 본 것을 좋아하지 않았습니다. 이제 누가 명확하게 책임을 지고 있지 않아 상황이 풀려나가고 있습니다.

“슈퍼 롱 본드 수익률은 이시바의 사임으로 인해 상승할 가능성이 있습니다,” 스미토모 미츠이 트러스트의 이나도메 가쓰토시는 말했습니다. “재정 상태에 대한 불확실성으로 인해 상승 압력이 있었으며, 그 압력은 증가할 것입니다.” 번역: 채권 시장은 다음 리더가 더 많은 지출을 할 것이라고 생각합니다.

노무라의 나카 마츠자와는 빠른 반응을 예상합니다. “시장의 무의식적 반응은 일본 국채의 강세 스티프닝, 약한 엔화, 그리고 아베노믹스 유사한 재인플레이션 정책의 더 높은 위험을 보며 주가가 약간 상승하는 것일 것입니다,”라고 그는 말했습니다.

타카이치가 최우선 후보로 부상, 시장은 일본은행 주목

리더십 경주는 이미 뜨거워지고 있습니다. 선두 주자 중 한 명은 다카이치 사나에입니다. 그녀는 금리를 낮게 유지하고 경제 부양을 위해 더 많은 지출을 추진하는 것에 대해 크게 발언해 왔습니다. 그 아이디어는 주식 투자자들의 관심을 끌게 만듭니다.

“사나에 다카이치가 후계자가 된다면, 그녀는 정부 지출을 늘리기를 원하므로 주식 시장에 긍정적입니다,”라고 GCI 자산 관리의 다카마사 이케다는 말했습니다.

아베의 플레이북, 즉 대규모 부양책과 초저금리 통화 정책으로의 회귀는 이제 많은 시장 참여자들이 예상하는 바입니다. 이는 일본은행이 다시 진로를 변경해야 할 수도 있음을 의미합니다. 일본은행은 이미 극단적인 부양책을 풀고, 금리를 서서히 인상하며 일본 국채 매입을 줄이려 노력하고 있습니다. 하지만 이시바의 퇴출이 이를 방해할 수 있습니다.

이스트스프링 인베스트먼트의 롱 렌 고는 위험을 지적했습니다. “시장 참여자들은 일본은행이 곡선을 뒤처지는 것에 대해 더 우려하는 것으로 보입니다,”라고 그는 말했습니다. “따라서 일본 국채와 엔화의 톤을 설정하기 위해 9월과 10월의 다가오는 두 정책 회의에 집중할 가능성이 높습니다.”

이 모든 일은 일본의 주식 시장이 여전히 8월 랠리를 소화하는 동안 발생하고 있습니다. AI 투자와 더 나은 기업 지배구조에 대한 희망이 닛케이를 새로운 고점으로 밀어 올렸습니다. 하지만 그 내러티브는 흐려지고 있습니다. 이제 그것은 부채에 관한 것입니다. 채권 시장에 관한 것입니다. 그리고 중앙은행이 다시 통제력을 잃을 가능성에 관한 것입니다.

일본의 미래 경로는 이시바를 누가 대체하느냐, 일본은행이 어떻게 대응하느냐, 그리고 투자자들이 여전히 이 나라가 부채를 관리할 수 있다고 믿느냐에 크게 의존합니다.

지금까지 신호는 좋지 않습니다.