Leistung des Japanischen Yen sinkt, bevorstehende Zentralbanksitzungen haben Einfluss

Der Japanische Yen (JPY) hält an seiner relativ schwachen Leistung fest, da nach wie vor Zweifel an der Wahrscheinlichkeit einer signifikanten Wende in der dovishen Haltung der Bank of Japan (BoJ) bestehen. Am letzten Handelstag verzeichnete das USD/JPY-Paar einen bescheidenen Gewinn von 0,04 % auf 147,830. Während einer volatilen Sitzung fiel das USD/JPY-Paar zunächst auf ein Tief von 147,334, bevor es sich erholte, um einen Höchststand von 147,951 zu erreichen.

Diese Leistung, kombiniert mit der im Allgemeinen positiven Stimmung an den Aktienmärkten, gilt als ein Faktor, der den Status des JPY als sichere Hafenwährung untergräbt und dem GBP/JPY-Paar Unterstützung bietet. Es ist jedoch erwähnenswert, dass jüngste Aussagen von BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda Spekulationen ausgelöst haben, dass die japanische Zentralbank möglicherweise in Erwägung ziehen könnte, sich von ihrer ultra-lockeren Geldpolitik zu entfernen.

Fed-Sitzung setzt den Ton für das USD/JPY-Paar

In dieser Woche wird der Fokus der Marktaufmerksamkeit auf die Federal Reserve gerichtet sein, da die Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) am Dienstag beginnt. Obwohl Ökonomen erwarten, dass die Fed die aktuellen Zinssätze beibehält, besteht weiterhin Unsicherheit bezüglich der Entscheidungen für November und Dezember.

US-Wirtschaftsindikatoren bieten Anlass, eine letzte Zinserhöhung in Betracht zu ziehen. Der angespannte Arbeitsmarkt in den USA unterstützt ein anhaltendes Lohnwachstum. Eine Aufwärtstendenz bei den verfügbaren Einkommen würde die Konsumausgaben und folglich die nachfrageseitige Inflation antreiben. Höhere Zinssätze könnten jedoch das Lohnwachstum kontern, die Ausgaben beeinflussen und den Druck der nachfrageseitigen Inflation lindern.

Das Maß an Unsicherheit hat zugenommen, was die Bedeutung der wirtschaftlichen Projektionen des FOMC unterstreicht. Wenn es zu Aufwärtsrevisionen bei Wachstum und Inflation sowie zu Abwärtsrevisionen bei der Arbeitslosigkeit kommt, würde dies einen entschlosseneren Zinspfad der Fed stärken. Eine Rückkehr des USD/JPY-Paares auf 148 würde den Weg für eine Bewegung hin zum Widerstandsniveau bei 148,405 ebnen. Umgekehrt würde ein Bruch des Unterstützungsniveaus bei 146,649 den Bären die Möglichkeit geben, unter 145 und das Unterstützungsniveau bei 144,894 zu zielen.

Die Marktstimmung gegenüber der japanischen und der US-Wirtschaft sowie die Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik werden heute die wichtigsten Bestimmungsfaktoren sein. Der 14-tägige Relative Strength Index (RSI) bei 62,37 signalisiert eine potenzielle Bewegung des USD/JPY-Paares hin zum Widerstandsniveau bei 148,405, bevor es in überkaufte Gebiete eintritt.

Weitere Zentralbanksitzungen werden den Japanischen Yen prägen

Die kommende Woche ist voller bedeutender wirtschaftlicher Ereignisse, einschließlich wichtiger Zinsentscheidungen der Bank of England und der Bank of Japan.

BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda erwähnte kürzlich, dass die Beendigung der negativen Zinssätze eine der verfügbaren Optionen ist, wenn die BoJ Vertrauen in nachhaltige Steigerungen bei Preisen und Löhnen gewinnt. Darüber hinaus trägt die geringere Wahrscheinlichkeit einer aggressiveren geldpolitischen Verschärfung durch die Bank of England (BoE) dazu bei, das Aufwärtspotenzial des GBP/JPY-Crosses zu begrenzen. BoE-Gouverneur Andrew Bailey erklärte, dass die Zentralbank nun „viel näher“ daran sei, ihre Reihe von Zinserhöhungen abzuschließen.

Darüber hinaus könnten Bedenken hinsichtlich eines möglichen wirtschaftlichen Abschwungs und Hinweise darauf, dass der britische Arbeitsmarkt abkühlt, die BoE dazu veranlassen, ihren Zinserhöhungszyklus zu pausieren. Händler scheinen vorsichtig zu sein und warten ab, in Erwartung der kritischen Datenveröffentlichungen und Zentralbankereignisse dieser Woche. Die britischen Verbraucherinflationszahlen sollen am Mittwoch veröffentlicht werden, gefolgt von der bedeutenden geldpolitischen Sitzung der BoE am Donnerstag. Diese Ereignisse werden den britischen Pfund stark beeinflussen und einen erheblichen Katalysator für den GBP/JPY-Cross bieten.

Anschließend wird sich die Marktaufmerksamkeit auf die geldpolitische Aktualisierung der BoJ am Freitag verlagern, was potenziell zu Volatilität bei JPY-Paaren führen könnte. Diese Entwicklung kann Investoren dabei helfen, die nächste Richtungsentscheidung für den GBP/JPY-Cross zu treffen. In der Zwischenzeit ist es wahrscheinlicher, dass die Spot-Preise in einem Bereich konsolidieren, gegeben einen japanischen Feiertag und das Fehlen bemerkenswerter, marktbewegender wirtschaftlicher Veröffentlichungen aus dem Vereinigten Königreich am Montag.

Zentralbanken in Ländern wie Brasilien, Mexiko und Chile haben ebenfalls Zinssenkungen eingeleitet, was die potenziellen Renditen bestimmter lukrativer Geschäfte reduziert. Trotz der damit verbundenen Risiken sehen immer mehr Händler weiterhin Wert darin, den Yuan als Mittel zur Diversifizierung des Finanzierungsrisikos in ihren Carry-Trades zu nutzen.

In den letzten zwei Jahren haben Yen-Carry-Trades gediehen, da fast jede Zentralbank außerhalb Japans die Zinssätze aggressiv angehoben hat. Nun besteht jedoch die Sorge, dass die BoJ diesem Beispiel folgen könnte, insbesondere da die Inflation seit über einem Jahr konstant ihr 2 %-Ziel überschreitet. Händler haben in letzter Zeit Erwartungen eingepreist, dass die Bank ab Januar Zinserhöhungen implementieren wird.