Wie Intels ehemaliger CEO jedem einzelnen Chip-Kunden das Geschäft verleidete
- Intel reduzierte die Kapazität für ältere Chips kurz vor dem Anstieg der KI-Nachfrage und konnte CPUs nicht liefern, als Kunden sie benötigten.
- Intel verlor nach eigenen Angaben über 46 Milliarden Dollar an Marktwert, nachdem es in seiner Quartalsbilanz mitgeteilt hatte, die Nachfrage nicht erfüllen zu können.
- Pat Gelsinger gab Milliarden für neue Fabrikationsstätten aus, ohne dass Kunden vorhanden waren, und stilllegte später Werkzeuge, die sich als kritisch erwiesen.
Intel hatte eine einzige Aufgabe: Chips liefern, wenn die Nachfrage explodiert. Stattdessen haben sie alle Brücken abgebrannt. Als Donald Trump Intel fast 9 Milliarden Dollar gab und es als Tech-Unternehmen mit Fokus auf Amerika unterstützte, erwartete jeder einen vollständigen Comeback.
Die Aktie stieg innerhalb von fünf Monaten um 120 %. Die Investoren dachten, die Bestellungen würden schnell hereinströmen. Sie hatten recht. Die Bestellungen kamen. Aber Intel war nicht bereit.
Monatelang hatte Intel die Produktion auf älteren Linien gedrosselt. Als KI-Unternehmen Prozessoren brauchten, hatte das Unternehmen nichts vorzuweisen. Sie konnten die Lieferung nicht einhalten. Die Aktie brach um 17 % ein, was mehr als 46 Milliarden Dollar Marktwert vernichtete.
Wall Street fand es auf die harte Tour heraus. Stacy Rasgon von Bernstein sagte: „Die Aktie schoss in die Höhe aufgrund von Stimmung und Tweets. Theoretisch sollten sie in der Lage sein, von dieser Nachfrage zu profitieren, aber das sind sie nicht. Was eine Schande.“
Intel verspielte die KI-Welle ohne Plan und ohne Chips
Intel wurde von der Nachfrage der KI-Rechenzentren überschwemmt. Sie konnten die Chips nicht liefern. Chief Executive Lip-Bu Tan gab zu: „Ich bin enttäuscht, dass wir die Nachfrage der Märkte nicht vollständig bedienen konnten.“
Chief Financial Officer David Zinsner sagte: „Es ist buchstäblich von der Hand in den Mund, was wir aus der Fabrik herausholen und was wir zu den Kunden bringen können – so managen wir es.“
Lip-Bu trat im März 2025 sein Amt an. Aber der Großteil des Chaos begann vor seiner Zeit. Der ehemalige CEO Pat Gelsinger hatte Milliarden in neue Fabrikationsstätten investiert. Das Problem war nur: Niemand hatte sich verpflichtet, sie zu nutzen. Diese Kunden blieben aus.
Gleichzeitig schaltete Pat genau die Tools und Kapazitäten ab, die Intel später dringend brauchte. Intel verlor im vergangenen Jahr allein im Fertigungsbereich 10 Milliarden Dollar.
Unterdessen kletterten GPU-Hersteller wie Nvidia und AMD weiter. Intel blieb außen vor. Sie bauten keine KI-tauglichen Chips. Sie planten nicht für den Wandel. Und sie erwarteten definitiv nicht das CPU-Comeback. Ende 2025 stellten OpenAI, Google und Amazon Web Services fest, dass KI-Modelle auch mehr CPUs für schnelle Berechnungen benötigten. Das waren genau die älteren Chips, die Intel gerade eingestellt hatte.
Im Juli erlitt Intel einen Verlust von 800 Millionen Dollar beim Verkauf älterer Fertigungsmaschinen. David sagte gegenüber Analysten: „Meistens ältere Tools, für die wir einfach keine Verwendung mehr fanden.“
Drei Monate später waren genau diese Chips plötzlich stark gefragt. Intel hatte keine Lagerbestände und wollte die Produktion nicht wieder anfahren.
David sagte: „Offensichtlich planen wir nicht, dort mehr Kapazitäten aufzubauen, und daher sind wir bei steigender Nachfrage eingeschränkt. In gewisser Weise leben wir von den Lagerbeständen.“
Intel hat keinen Kunden für seine Zukunftstechnologie und auch keinen Zeitplan
Intels 14A-Prozess hat immer noch null Kunden. Nichts. Keine Verträge. Und das Unternehmen weigert sich, weitere Anlagen zu bauen, bis sich jemand verpflichtet. Der Zeitplan rutscht also immer weiter hinaus. Der größte Rivale, TSMC, baut bereits neue US-Fabriken, während Intel zögert.
Im Inneren des Unternehmens heißt es, Geduld zu bewahren. Lip-Bu arbeitet hart daran, einen Kunden zu gewinnen. Aber niemand bei Intel verspricht eine echte Ankündigung. Eine mit den Plänen vertraute Person sagte, das Unternehmen werde die Kapitalausgaben für 14A später in diesem Jahr erhöhen. Damit wolle man „signalisieren“, dass ein Partner gefunden wurde. Keine Namen. Keine Verträge. Nur ein Hinweis.
Lip-Bu gab zu, dass es ein langer Weg ist. „Wir befinden uns auf einer mehrjährigen Reise. Es wird Zeit und Entschlossenheit erfordern.“ Das ist im Moment das Beste, was sie zu bieten haben.
Um Verluste zu begrenzen, kündigte Intel im Juli an, 15 % seiner Belegschaft zu entlassen, Fabrikationspläne in Europa zu streichen und den Bau des Werks in Ohio zu verzögern. David sagte, Intel werde die Ausgaben für Ausrüstung 2026 wieder erhöhen, um der Chipknappheit zu begegnen. Rasgon von Bernstein sagte jedoch:-
„Sie haben die Nachfrage entweder nicht gesehen oder nicht geglaubt, dass sie real ist. Sie hatten die Chance, viel Supply bereitzustellen, und haben es nicht getan. Das ist enttäuschend.“
Intel hat die Tools für seine CPU-Reihen Emerald Rapids und Granite Rapids bereits stillgelegt. Genau nach diesen Chips fragen alle jetzt. Lip-Bu und David sind in Aufruhr. Die Lagerbestände sind weg. Die Fabriken sind leer. Und jeder einzelne Chip-Kunde, den sie hatten, ist fort.
Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
