Intel aveva un solo compito: fornire chip quando la domanda esplode. Invece, ha incendiato ogni ponte. Quando Donald Trump ha dato a Intel quasi 9 miliardi di dollari e l'ha sostenuta come azienda tecnologica "America first", tutti si aspettavano una rimonta totale.
Il titolo è balzato del 120% in cinque mesi. Gli investitori pensavano che gli ordini sarebbero arrivati rapidamente. Avevano ragione. Gli ordini sono arrivati. Ma Intel non era pronta.
Per mesi, Intel aveva ridotto la produzione sulle linee più vecchie. Quindi, quando le aziende di intelligenza artificiale avevano bisogno di processori, l'azienda non aveva nulla. Non sono riuscite a consegnarli. Il titolo è crollato del 17%, cancellando oltre 46 miliardi di dollari.
Wall Street lo ha scoperto a sue spese. Stacy Rasgon di Bernstein ha dichiarato: "Il titolo è salito vertiginosamente grazie alle vibee ai tweet. In teoria, dovrebbero essere pronti a capitalizzare su questa domanda, ma non lo sono. Che peccato"
Intel ha sprecato l'ondata di intelligenza artificiale senza un piano e senza chip
Intel è stata inondata dalla domanda dei data center dedicati all'intelligenza artificiale. Non è riuscita a fornire i chip. L'amministratore delegato Lip-Bu Tan ha ammesso: "Sono deluso dal fatto che non siamo stati in grado di soddisfare appieno la domanda dei mercati"
Il direttore finanziario David Zinsner ha affermato: "È letteralmente una questione di vita quotidiana: quello che possiamo ottenere dalla fabbrica e quello che possiamo offrire ai clienti dipende da come lo gestiamo"
Lip-Bu entrò in carica nel marzo 2025. Ma gran parte del caos era iniziato prima di lui. L'ex CEO Pat Gelsinger aveva investito miliardi in nuove fabbriche. Il problema era che nessuno si era iscritto per utilizzarle. Quei clienti non si erano mai presentati.
Allo stesso tempo, Pat ha chiuso gli strumenti e le capacità di cui Intel avrebbe avuto bisogno in seguito. Intel ha perso 10 miliardi di dollari solo nella produzione lo scorso anno.
Nel frattempo, i produttori di GPU come Nvidia e AMD continuavano a crescere. Intel rimase fuori. Non costruirono chip pronti per l'intelligenza artificiale. Non pianificarono il cambiamento. E definon si aspettavano il ritorno delle CPU. Verso la fine del 2025, OpenAI, Google e Amazon Web Services si resero conto che anche i modelli di intelligenza artificiale necessitavano di più CPU per funzionare. Velocemente. Si trattava degli stessi vecchi chip che Intel aveva appena smesso di produrre.
A luglio, Intel ha subito una perdita di 800 milioni di dollari vendendo vecchi macchinari di produzione. David ha dichiarato agli analisti: "Per lo più strumenti vecchi, per i quali non riuscivamo a trovare una destinazione d'uso"
Tre mesi dopo, quegli stessi chip erano improvvisamente molto richiesti. Intel non aveva più scorte e non voleva riavviare la produzione.
David ha detto: "Ovviamente, non stiamo cercando di aumentare la capacità produttiva lì, e quindi, con l'aumento della domanda, siamo limitati. In un certo senso, viviamo di scorte"
Intel non ha clienti per la sua tecnologia futura e non ha nemmeno una tempistica
Il processo 14A di Intel non ha ancora alcun cliente. Niente. Nessun accordo. E l'azienda si rifiuta di costruire altri stabilimenti finché qualcuno non firma. Quindi la tempistica continua a slittare. Il suo principale concorrente, TSMC, sta già costruendo nuove fabbriche negli Stati Uniti, mentre Intel temporeggia.
All'interno dell'azienda, la dirigenza dice di essere paziente. Lip-Bu sta lavorando duramente per trovare un cliente. Ma nessuno in Intel promette un annuncio concreto. Qualcuno a conoscenza dei piani ha affermato che l'azienda aumenterà invece la spesa in conto capitale per il 14A entro la fine dell'anno. È così che "segnaleranno" che è stato firmato un accordo con un partner. Nessun nome. Nessuntrac. Solo un indizio.
Lip-Bu ha ammesso che la strada è lunga. "Siamo in un viaggio pluriennale. Ci vorrà tempo e determinazione". È il meglio che hanno al momento.
Per ridurre le perdite, Intel ha dichiarato a luglio che avrebbe licenziato il 15% dei suoi dipendenti, annullato i piani di produzione in Europa e ritardato la costruzione dello stabilimento in Ohio. David ha affermato che Intel aumenterà nuovamente la spesa per gli utensili nel 2026 per far fronte alla carenza di chip. Ma Rasgon di Bernstein ha affermato :
"O non hanno visto la domanda o non credevano che fosse reale. Avevano l'opportunità di fornire un'offerta consistente e non l'hanno fatto. È deludente."
Intel ha già ritirato gli strumenti per le sue linee di CPU Emerald Rapids e Granite Rapids. Erano i chip che tutti ora chiedevano. Lip-Bu e David sono in difficoltà. L'inventario è esaurito. Le fabbriche sono vuote. E ogni singolo cliente che aveva se n'è andato.
