- Multicoin Capital hat ein Kursziel von 319 US-Dollar für HYPE festgelegt und prognostiziert bis 2028 jährliche Protokolleinnahmen in Höhe von 8 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen gab an, dass HYPE zu seinen größten Positionen gehört.
- Der Anstieg des Kurses von HYPE wird durch ETF-Zuflüsse, umfangreiche Staking-Aktivitäten sowie die Expansion von Hyperliquid in den Bereichen Real-World Assets, Aktien und Rohstoffe vorangetrieben.
- Hyperliquid kontrolliert derzeit etwa 59 % des Marktes für dezentrale Perpetual-Futures, wobei die Handelsvolumina zunehmend zentrale Börsen herausfordern.
Am 25. Juni veröffentlichte Multicoin Capital (Multicoin) eine vollständige Bewertung für HYPE, den nativen Token von Hyperliquid, und ging davon aus, dass die jährlichen Einnahmen des Protokolls bis 2028 etwa 8 Milliarden US-Dollar erreichen werden, was einem Kursziel von 319 $ entspricht – mehr als das Fünffache des aktuellen Handelswerts von rund 63 $.
Das Unternehmen gab bekannt, dass es seit Anfang 2026 eine der größten Positionen in seinem Liquidfonds in HYPE aufgebaut hat. „HYPE ist jetzt eine unserer größten Liquidfonds-Positionen, und wir haben seit Februar aggressiv angesammelt“, wie von Spencer Applebaum, einem der Investitionspartner von Multicoin, auf X gepostet.
Die Ankündigung fällt in eine Zeit, in der Hyperliquid seine Position im dezentralen Derivatehandel festigt und in traditionelle Asset-Klassen expandiert. Dieser Verlauf könnte die Art und Weise transformieren, wie weltweite Kapitalmärkte ohne jegliche Genehmigung auf den Handel mit digitalen Assets zugreifen können.
ETFs und Staking treiben HYPE-Rallye an
Zwei separate Faktoren treiben den Anstieg von HYPE auf ein Allzeithoch von über $75. Der erste ist die institutionelle Akzeptanz durch regulierte Spot-ETFs. Laut MarketForces Africa haben die Nettozuflüsse in HYPE-ETFs kürzlich $17 Millionen in einem einzigen 24-Stunden-Zeitraum überschritten, mit kumulativen Zuflüssen von $171 Millionen. Darüber hinaus zog eine nicht identifizierte Wallet 572.900 HYPE-Token (ca. $40 Millionen) von Coinbase Prime ab und stakede sie sofort auf der Hyperliquid-Plattform, was eines der größten einzelnen Staking-Ereignisse in den letzten Monaten markierte.
Der zweite Faktor hinter dem Anstieg von HYPE ist, dass Hyperliquid über die ursprünglich von ihm bedienten krypto-nativen Märkte hinaus expandiert. Der erste von SpaceX verbundene Perpetual-Contract (SPCX) von Hyperliquid verzeichnete ein Vor-IPO-Futures-Handelsvolumen von über $1,2 Milliarden und wurde zum am meisten gehandelten Asset auf der Plattform. Multicoin-Forschungsergebnisse zeigen, dass die offenen Interessen im Zusammenhang mit Real-World-Assets auf der Hyperliquid-Plattform knapp unter $2,9 Milliarden liegen, während ein lizenzierter S&P-500-Perpetual-Contract in seiner ersten Woche mehr als $100 Millionen tägliches Volumen generierte. Darüber hinaus sind Öl, Gold, Silber, Aktienindizes und einzelne Aktien über Drittanbieter-Deployer verfügbar.
Umsatz, Marktanteil und der Vergleich mit Binance
Die Bewertung von Multicoin basiert auf der schnellen Erfassung von Handelsvolumen von zentralisierten Börsen durch Hyperliquid. Das Protokoll generierte im Jahr 2025 laut Bericht etwa $873 Millionen an Einnahmen bei einem Handelsvolumen von rund $2,9 Billionen. Seine Nutzerbasis verdreifachte sich in diesem Zeitraum von rund 301.000 auf 923.000, und die offenen Interessen schlossen das Jahr bei fast $6 Milliarden.
Diese Statistiken sind dramatisch gestiegen. Das offene Interesse beträgt derzeit etwa 9,6 Milliarden US-Dollar, was mehr als 59 % der Gesamtgröße des dezentralen Perpetual-Futures-Marktes ausmacht. Das monatliche Perpetual-Volumen von Hyperliquid hat etwa 17 % von Binance erreicht, während das offene Interesse bei etwa 21 % der größten zentralisierten Börse liegt, was jeweils Allzeithochs gegenüber zentralisierten Wettbewerbern darstellt.
Multicoin vergleicht den Aufstieg von Hyperliquid mit dem Aufstieg von Binance im Jahr 2017, als sie nach nur sechs Monaten als neuer Marktteilnehmer zur dominierenden zentralisierten Börse wurde. Sie betonte auch, dass Hyperliquid aufgrund seiner Architektur und der Art und Weise, wie sie Aufträge verarbeitet, einige strukturelle Vorteile hat, da sie vollständig on-chain ausgeführt wird, sowie einen Buy-Back-Mechanismus, bei dem etwa 99 % der Protokoll-Einnahmen zum Rückkauf von HYPE-Tokens verwendet werden.
HYPE wird derzeit mit etwa 63 $ pro Token gehandelt, was etwa dem 36-Fachen der earnings der letzten zwölf Monate entspricht und etwa dem 30-Fachen, wenn man die kürzlich geschlossene Einnahmenvereinbarung zwischen Coinbase und USDC berücksichtigt. Das Kursziel von 319 $ geht von einem Multiplikator von 20x der Schätzung von Multicoin für die Einnahmen im Jahr 2028 aus.
Breitere Unterstützung aus der Branche
Multicoin ist mit seiner Meinung nicht isoliert. BitMEX-Mitbegründer Arthur Hayes hat 100.000 US-Dollar darauf gesetzt, dass HYPE bis zum Ende des laufenden Kalenderjahres besser abschneidet als jede der heutigen Top-10-Kryptowährungen – gemessen in USD – wobei Multicoin-Mitbegründer Kyle Samani Wetten im gleichen Umfang eingeht und Solana als seine Wahl benennt. Vor der Wette hatte Hayes geschätzt, dass HYPE bis August 2026 einen Wert von 150 $ erreichen könnte.
Laut Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan ist Hyperliquid „eines der wichtigsten Krypto-Projekte, die in den letzten Jahren entstanden sind“. Darüber hinaus ist er der Ansicht, dass das Projekt von Anlegern, die es lediglich als Handelsplattform für Krypto-Derivate betrachten, im Vergleich zu einer vollständigen globalen Handelsplattform für Massentrader in Aktien, Rohstoffen, Devisen und Prognosen, unterschätzt wird.
Obwohl das Potenzial für Erfolg besteht, besteht auch das Potenzial für Probleme im Zusammenhang mit Dezentralisierung, Governance, regulatorischem Risiko, Wettbewerbsdruck und Margin-Systemproblemen aufgrund schlechter Kredite, die Hyperliquid im Namen von Kunden aufgenommen hat. Die Financial Times berichtete kürzlich, dass die USA die Aufnahme des Perpetual-Futures-Handels für in den USA ansässige Börsen aufgrund des internationalen Wachstums von Hyperliquid genehmigt haben.
Die kürzlich eingeführten Optionshandel- und Prediction-Market-Angebote von Hyperliquid über das HIP-4-Upgrade sowie die Möglichkeit zur Portfolio-Marginierung über verschiedene Asset-Klassen hinweg werden das Volumen weiter steigern, sofern eine angemessene Adoption erfolgt. Die Plattform verzeichnete an einem bestimmten Tag in der vergangenen Woche einen Anstieg von über 44.000 neuen Wallet-Adressen, wodurch die Gesamtzahl der Nutzer nun über 2,15 Millionen beträgt. Mit diesem Wachstum sollte sich zeigen, ob die Gewinnentwicklung der Nutzer im Multicoin-Projekt ein solches Volumenwachstum aufrechterhalten kann, was darüber entscheiden wird, ob das Ziel von 319 $ zu hoch oder zu niedrig angesetzt ist.
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Häufig gestellte Fragen
Welches Kursziel hat Multicoin Capital für HYPE festgelegt?
Laut der am 25. Juni 2026 veröffentlichten Analyse von Multicoin Capital prognostizierte das Unternehmen für Hyperliquid bis 2028 jährliche Erträge von rund 8 Milliarden US-Dollar, was einem HYPE-Kurs von etwa 319 US-Dollar bei einem Multiplikator von 20x entspricht.
Wie viel Umsatz generierte Hyperliquid in 2025?
Im Jahr 2025 erzielte Hyperliquid laut dem Bericht von Multicoin Capital Einnahmen von rund 873 Millionen US-Dollar bei einem Handelsvolumen von etwa 2,9 Billionen US-Dollar, während die Nutzerbasis von rund 301.000 auf 923.000 wuchs.
Was treibt die jüngste Kurserholung von HYPE an?
Zwei Haupttreiber haben diese Entwicklung vorangetrieben: regulierte Spot-ETF-Zuflüsse (kumulativ über 171 Millionen US-Dollar), die institutionelle Nachfrage signalisieren, sowie die Expansion der Plattform in nicht-kryptobezogene Vermögenswerte wie SpaceX Pre-IPO-Perpetual-Contracts, die ein Futures-Volumen von über 1,2 Milliarden US-Dollar generierten.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar ist ein Krypto- und Finanzjournalist mit acht Jahren Erfahrung in der Nachrichtenredaktion. Er berichtet über Entwicklungen in den Kryptomärkten, Regulierungen, DeFi und Ökosysteme von Börsen. Er arbeitete für Coingape, Todayq und Newsroompost. Ashish besitzt einen PGDP in englischer Journalistik vom IIMC. Zudem interviewte er Branchenexperten wie Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa und weitere.
