HyperliquidのHYPEにMulticoinが319ドルの目標価格を設定

6月25日、マルチコイン・キャピタル（マルチコイン）は、ハイパーリキッドのネイティブトークンであるHYPEの完全な評価を発表し、プロトコルの年間収益が2028年までに約80億ドルに達し、その結果、目標価格が319ドルになると示しました。これは、現在の取引価格である約63ドルの5倍以上です。.

同社は、2026年初頭からHYPEに最大規模の流動性ファンドポジションを構築してきたことを明らかにした。「HYPEは現在、当社の最大規模の流動性ファンドポジションの一つであり、2月から積極的に買い増しを行ってきました」 と、Multicoinの投資パートナーの一人であるスペンサー・アップルバウム氏がXに投稿した。

今回の発表は、Hyperliquidが分散型デリバティブ取引における支配力を固め、従来の資産クラスへの事業拡大を進めている中で行われた。この動きは、世界の資本市場が許可なしにデジタル資産取引にアクセスできる方法を根本的に変える可能性を秘めている。.

ETFとステーキングが過熱相場を煽る

HYPEが史上最高値の75ドル超にまで上昇した背景には、2つの要因がある。1つ目は、規制対象の現物ETFを通じた機関投資家の採用だ。MarketForces Africaによると、HYPE ETFへの純流入額は最近、24時間で1,700万ドルを超え、累計流入額は1億7,100万ドルに達した。さらに、身元dentを引き出し HYPEトークン 、Hyperliquidプラットフォームに即座にステーキングした。これは、ここ数ヶ月で最大規模の単一ステーキングイベントの1つとなった。

HYPEの上昇の2つ目の要因は、Hyperliquidが当初事業を展開していた仮想通貨市場を超えて事業を拡大していることです。Hyperliquid初のSpaceX連動型永久先物trac（SPCX）は、IPO前の先物取引高が12億ドルを超え、プラットフォーム上で最も取引量の多い資産となりました。Multicoinの調査によると、Hyperliquidプラットフォーム上の実体資産連動型建玉は29億ドル弱で、ライセンスを受けたS&P 500永久先物契約trac、最初の1週間で1日あたり1億ドル以上の取引量を記録しました。さらに、石油、 金、銀、株価指数、個別株もサードパーティのデプロイヤーを通じて利用可能です。

収益、市場シェア、および Binance の比較

Multicoinの 評価額は 、Hyperliquidが中央集権型取引所から取引量を急速に獲得したことに支えられている。報告書によると、このプロトコルは2025年に約2兆9000億ドルの取引量で約8億7300万ドルの収益を上げた。同期間、ユーザー数は約30万1000人から92万3000人へと3倍に増加し、建玉残高は年末時点で約60億ドルに達した。

これらの統計はmaticに上昇しました。現在、建玉総額は約96億ドルに達し、これは分散型無期限先物市場全体の59%以上を占めています。Hyperliquidの月間無期限取引量は Binanceの約17%に達し、建玉総額は最大規模の中央集権型取引所の約21%となっています。いずれも中央集権型競合他社と比較して過去最高水準です。.

Multicoinは、Hyperliquidの台頭を、2017年に新規参入からわずか6ヶ月で中央集権型取引所の主流となった Binanceの台頭と比較した。また、Hyperliquidは、そのアーキテクチャと注文処理方法、オンチェーンでの完全な実行、プロトコル収益の約99%がHYPEトークンの買い戻しに充てられる買い戻しメカニズムなどにより、構造的な優位性を持っていることを強調した。.

HYPEの現在の価格は1トークンあたり約63ドルで、これは過去12ヶ月間の収益の約36倍、最近締結されたCoinbase/USDCの収益分配契約を考慮すると約30倍に相当します。目標価格319ドルは、Multicoinが予測する2028年の収益の20倍を前提としています。.

より幅広い業界の支援

Multicoinの見解は孤立したものではない。BitMEXの共同創設者であるアーサー・ヘイズ氏は、HYPEが今年末までに（米ドル換算で）現在のトップ10仮想通貨のどれよりも優れたパフォーマンスを発揮すると10万ドルを賭けており、Multicoinの共同創設者であるカイル・サマニ氏もヘイズ氏と同額を賭け、 Solana 自身の選択として挙げている。この賭けに先立ち、ヘイズ氏はHYPEが2026年8月までに150ドルの価値になる可能性があると予測していた。.

Bitwiseの最高投資責任者であるマット・ホーガン氏によると、Hyperliquidは「ここ数年で登場した最も重要な仮想通貨プロジェクトの一つ」だという。さらに同氏は、Hyperliquidは単なる仮想通貨デリバティブ取引の場としか見なされていない投資家によって過小評価されていると考えている。実際は、株式、商品、外国為替、予測など、幅広い分野の一般投資家向けの包括的なグローバル取引プラットフォームなのである。

ニャー – $HYPE が $150 に

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— アーサー・ヘイズ（@CryptoHayes） 2026年5月30日

成功の可能性は存在するものの、分散化、ガバナンス、規制リスク、競合他社からの圧力、そしてHyperliquidが顧客のために引き受けた不良債権に基づく証拠金制度の問題など、様々な問題が発生する可能性も存在する。 フィナンシャル・タイムズ紙は最近、 Hyperliquidの国際的な成長を受けて、米国が米国に拠点を置く取引所における無期限先物取引の追加を承認したと報じた。

HyperliquidがHIP-4アップグレードを通じて最近導入したオプション取引と予測市場に加え、複数の資産クラスにわたるポートフォリオマージン機能により、適切な普及が進めば取引量はさらに増加するでしょう。このプラットフォームでは、先週 44,000件を超える新規ウォレットアドレス 、総ユーザー数は215万人を超えました。この成長に伴い、マルチコインプロジェクトのユーザーの収益軌道がこのような取引量の増加を維持できるかどうかが、319ドルの目標が高すぎるか低すぎるかを判断するのに役立つはずです。