- A Multicoin Capital estabeleceu um alvo de preço de US$ 319 para o HYPE, prevendo US$ 8 bilhões em receita anual do protocolo até 2028, e afirmou que o HYPE é uma de suas maiores posições.
- O rally do HYPE está sendo impulsionado por entradas em ETFs, grande atividade de staking e a expansão da Hyperliquid para ativos reais, ações e commodities.
- A Hyperliquid agora controla cerca de 59% do mercado descentralizado de futuros perpétuos, com volumes de negociação desafiando cada vez mais as exchanges centralizadas.
Em 25 de junho, a Multicoin Capital (Multicoin) publicou uma avaliação completa para a HYPE, o token nativo da Hyperliquid, indicando que as receitas anuais do protocolo alcançarão aproximadamente US$ 8 bilhões até 2028, resultando em um alvo de preço de US$ 319 — mais de cinco vezes seu valor de negociação atual de cerca de US$ 63.
A empresa divulgou que tem construído uma de suas maiores posições de fundos líquidos em HYPE desde o início de 2026. “A HYPE agora é uma de nossas maiores posições de fundos líquidos e temos acumulado agressivamente desde fevereiro”, como postado no X por Spencer Applebaum, um dos parceiros de investimento da Multicoin.
O anúncio ocorre enquanto a Hyperliquid consolida sua influência na negociação descentralizada de derivativos e se expande para classes de ativos tradicionais. Essa trajetória pode transformar a forma como os mercados de capitais mundiais serão capazes de acessar o comércio de ativos digitais sem nenhuma permissão necessária para fazê-lo.
ETFs e staking alimentam a rally da HYPE
Dois fatores separados estão impulsionando a ascensão da HYPE para o máximo histórico de mais de US$ 75. O primeiro é sua adoção institucional por meio de ETFs spot regulados. De acordo com a MarketForces Africa, o fluxo líquido para ETFs da HYPE ultrapassou recentemente US$ 17 milhões em um único período de 24 horas, com fluxos cumulativos de US$ 171 milhões. Além disso, uma carteira não identificada retirou 572.900 tokens HYPE (aproximadamente US$ 40 milhões) da Coinbase Prime e os colocou imediatamente em staking na plataforma Hyperliquid, marcando um dos maiores eventos de staking únicos nos últimos meses.
O segundo fator por trás da ascensão da HYPE é que a Hyperliquid tem se expandido além dos mercados nativos de criptomoedas em que originalmente operava. O primeiro contrato perpétuo vinculado à SpaceX da Hyperliquid (SPCX) viu mais de US$ 1,2 bilhão em volume de negociação de futuros pré-IPO, tornando-se o ativo mais negociado na plataforma. A pesquisa da Multicoin mostra que o interesse aberto vinculado a ativos do mundo real na plataforma Hyperliquid é pouco menos de US$ 2,9 bilhões, enquanto um contrato perpétuo licenciado do S&P 500 produziu mais de US$ 100 milhões em volume diário durante sua primeira semana. Além disso, petróleo, ouro, prata, índices de ações e ações individuais estão disponíveis por meio de implantadores de terceiros.
Receita, participação de mercado e a comparação com a Binance
A valiação da Multicoin baseia-se na captura rápida da Hyperliquid do volume de negociação de exchanges centralizadas. O protocolo gerou aproximadamente US$ 873 milhões em receita em cerca de US$ 2,9 trilhões em volume de negociação durante 2025, de acordo com o relatório. Sua base de usuários triplicou de cerca de 301.000 para 923.000 durante esse período, e o interesse aberto fechou o ano perto de US$ 6 bilhões.
Essas estatísticas aumentaram dramaticamente. Agora, o interesse aberto é de aproximadamente US$ 9,6 bilhões, o que representa mais de 59% do tamanho total do mercado de futuros perpétuos descentralizados. O volume perpétuo mensal da Hyperliquid atingiu aproximadamente 17% da Binance, enquanto o interesse aberto está em cerca de 21% da maior exchange centralizada, ambos em máximas históricas contra concorrentes centralizados.
A Multicoin comparou a ascensão da Hyperliquid à ascensão da Binance em 2017, quando se tornou a exchange centralizada dominante após apenas seis meses sendo um novo jogador. Eles também enfatizaram que a Hyperliquid tem algumas vantagens estruturais devido à sua arquitetura e à forma como processa ordens, sendo totalmente executada on-chain, juntamente com um mecanismo de recompra onde aproximadamente 99% da receita do protocolo está sendo usada para recomprar tokens HYPE.
O HYPE está atualmente cotado a aproximadamente $63 por token, o que representa cerca de 36 vezes os lucros dos últimos doze meses e cerca de 30 vezes quando se considera o acordo de receita recentemente estabelecido entre Coinbase e USDC. O alvo de preço de $319 assume um múltiplo de 20x a estimativa da Multicoin para os lucros de 2028.
Apoio mais amplo da indústria
A Multicoin não está isolada em sua opinião. Arthur Hayes, co-fundador da BitMEX, apostou $100.000 de que o HYPE terá um desempenho melhor do que qualquer uma das dez principais criptomoedas atuais – em termos de USD – até o final deste ano civil, com Kyle Samani, co-fundador da Multicoin, igualando a aposta de Hayes e escolhendo a Solana. Antes da aposta, Hayes havia estimado que o HYPE poderia valer $150 até agosto de 2026.
De acordo com o Chief Investment Officer da Bitwise, Matt Hougan, a Hyperliquid é “um dos projetos de criptomoedas mais importantes a emergir nos últimos anos”. Além disso, ele acredita que o projeto está sendo desvalorizado por investidores que o consideram apenas um local de negociação de derivativos de criptomoedas, em vez de uma plataforma de negociação global completa para traders de massa em ações, commodities, câmbio de moeda estrangeira e previsões.
Embora exista o potencial de sucesso, também existe o potencial de problemas relacionados à descentralização, governança, risco regulatório, pressão de concorrentes e problemas no sistema de margem com base em empréstimos ruins escritos pela Hyperliquid em nome dos clientes. O Financial Times relatou recentemente que os Estados Unidos aprovaram a adição de negociação de futuros perpétuos para exchanges domiciliadas nos EUA como resultado do crescimento internacional da Hyperliquid.
A recente introdução de negociação de opções e mercados de previsão oferecidos pela Hyperliquid por meio da atualização HIP-4, além da capacidade de realizar margem de portfólio em várias classes de ativos, aumentará ainda mais o volume, desde que haja adoção adequada. A plataforma experimentou um aumento de mais de 44.000 novos endereços de carteira em um dia específico na semana passada, o que agora trouxe o total de usuários para mais de 2,15 milhões. Com esse crescimento, se a trajetória de lucros dos usuários no Projeto Multicoin pode sustentar tal aumento no volume deve ajudar a decidir se o alvo de US$ 319 é alto demais ou baixo demais.
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Perguntas Frequentes
Qual foi o alvo de preço estabelecido pela Multicoin Capital para o HYPE?
A Multicoin Capital projetou aproximadamente US$ 8 bilhões em lucros anuais para a Hyperliquid até 2028, implicando um preço do HYPE de cerca de US$ 319 com um múltiplo de 20x, de acordo com a análise publicada pela empresa em 25 de junho de 2026.
Quanta receita a Hyperliquid gerou em 2025?
De acordo com o relatório da Multicoin Capital, a Hyperliquid gerou aproximadamente US$ 873 milhões em receita ao longo de cerca de US$ 2,9 trilhões em volume de negociação durante 2025, enquanto expandia sua base de usuários de cerca de 301.000 para 923.000.
O que está impulsionando o recente rally de preços do HYPE?
Dois catalisadores principais impulsionaram essa tendência: os fluxos de ETFs spot regulados (que ultrapassaram US$ 171 milhões cumulativamente), sinalizando demanda institucional, e a expansão da plataforma para ativos não cripto, como contratos perpétuos pré-IPO da SpaceX, que geraram mais de US$ 1,2 bilhão em volume de futuros.
Aviso. As informações fornecidas não constituem aconselhamento de negociação. Cryptopolitan.com não assume responsabilidade por quaisquer investimentos realizados com base nas informações fornecidas nesta página. Recomendamos fortemente a realização de pesquisa independente e/ou consulta a um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.
Ashish Kumar
Ashish Kumar é jornalista de cripto e finanças com oito anos de experiência em redações. Ele cobre o que acontece com os mercados de cripto, regulação, DeFi e ecossistemas de exchanges. Trabalhou na Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possui pós-graduação em Jornalismo Inglês pelo IIMC. Também entrevistou figuras do setor, incluindo Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e outros.
