Wie die verbesserte Blockchain-Technologie Kryptobörsen verändert

Wenn wir an Blockchain denken, denken wir an Dezentralisierung und die Anwendungsfälle, die davon profitieren: Gaming-dApps, DeFi, NFTs, Prognosemärkte und Kreditprotokolle, um nur einige zu nennen. Die Vorteile der Blockchain für Kryptobörsen werden jedoch selten berücksichtigt. Das liegt daran, dass zentrale Börsen (CEXs) größtenteils nicht auf Blockchain-Technologie basieren, diese Unterscheidung aber zunehmend verschwimmt.

Eine neue Generation hybrider Krypto-Börsen vereint die Vorteile zentraler und dezentraler Börsen (CEX und DEX) durch die Nutzung der Fortschritte in der Blockchain-Technologie. Schnellere, kostengünstigere und funktionsreichere Innovationen auf der Basisschicht ermöglichen es, Handelsarten, die früher am besten über zentralisierte Infrastrukturen abgewickelt wurden, genauso effizient On-Chain zu realisieren. Dadurch stehen aufstrebenden Krypto-Börsen zahlreiche Optionen zur Verfügung, um das optimale Backend für den Handel mit hohem Volumen auszuwählen – darunter zentralisierte, dezentralisierte und hybride Lösungen.

Blockchain ohne die Engpässe

Das Handelsvolumen dezentraler Börsen (DEX) wächst seit dem Aufkommen der ersten AMMs um das Jahr 2020 stetig und verringert kontinuierlich den Marktanteil zentraler Börsen (CEX). Dennoch machen DEXs im Spot-Handel immer noch weniger als 15 % des gesamten Krypto-Handelsvolumens aus. Ein wesentlicher Grund für den langsamen Aufstieg der DEXs sind die bedeutenden Verbesserungen der Blockchain-Technologie, insbesondere im Hinblick auf die Skalierbarkeit.

Die Zeiten, in denen Ethereum die einzige ernstzunehmende Smart-Contract-Chain für den DEX-Handel wartracdie Gebühren an einem guten Tag 20 US-Dollar pro Swap betrugen, sind längst vorbei. EVM L2, Solanaund neue, für den Hochfrequenzhandel optimierte L1-Server habenmaticverbessert. Swaps können nun für Centbeträge statt Dollar und in Sekundenbruchteilen statt Sekunden ausgeführt werden.

Diese Verbesserungen der Skalierbarkeit haben nicht nur einer neuen Welle von DEXs und Hybridbörsen zum Durchbruch verholfen, sondern auch On-Chain-Märkte ermöglicht, die hinsichtlich Geschwindigkeit und Transaktionsvolumen pro Sekunde (TPS) mit CEXs mithalten können. Die Verbesserungen beschränken sich jedoch nicht nur auf die Skalierbarkeit: Dank Technologien wie Zero-Knowledge-Proofs ist nun auch On-Chain-Datenschutz möglich. Dies erlaubt es vermögenden Privatpersonen, zu handeln, ohne ihre Wallet-Guthaben offenzulegen, und professionellen Handelsfirmen, sensible Daten wie Stop-Loss-Orders zu verbergen.

Hybridbörsen im Einsatz

Die Leistungsfähigkeit von Hybridbörsen zeigt sich heute in Plattformen wie GRVT, einer Appchain, die 600.000 Transaktionen pro Sekunde (TPS) On-Chain-Abwicklung ermöglicht. In Kombination mit Off-Chain-Order-Matching übertrifft sie herkömmliche zentralisierte Börsen (CEX) deutlich und bietet gleichzeitig die Vorteile der Selbstverwahrung.

Obwohl Hybridbörsen wie GRVT weiterhin zur KYC-Prüfung verpflichtet sind, ist es ein großer Vorteil, dass Nutzer keine Gelder einzahlen und einer zentralisierten Plattform anvertrauen müssen. Dank der Validium-Technologie, die die Vertraulichkeit von On-Chain-Handelsdaten gewährleistet, ist der Reiz des Hybridmodells leicht nachvollziehbar – nicht nur für Privatanleger, sondern auch für Institutionen und Handelsfirmen, die auf CEX-ähnliche Funktionen wie Unterkonten und rollenbasierte Berechtigungen zugreifen können.

Die Liquiditätsfragmentierung beenden

Ein weiterer wichtiger Punkt, in dem On-Chain-Börsen gegenüber zentralisierten Börsen (CEXs) empirisch hinterherhinken, ist die Liquidität. Vereinfacht gesagt: Es gibt zu viele Blockchains und nur eine begrenzte Liquidität. Mit jeder neuen L2-Blockchain oder jedem neuen Protokoll fragmentiert sich die Liquidität weiter, was das Handelserlebnis für alle On-Chain-Nutzer beeinträchtigt, die beim Tausch von Assets Slippage und hoher Volatilität ausgesetzt sind.

Glücklicherweise wird dieses Problem durch die Entwicklung von Liquiditätsschichten angegangen, die Liquidität von mehreren Blockchains sowie aus zentralisierten Quellen bündeln können. Dadurch können Projekte Börsen auf neuen L1- und L2-Blockchains starten, ohne sich Gedanken über die Bereitstellung von Liquiditätsanreizen machen zu müssen, während bestehende dezentrale Börsen (DEXs) diematicverfügbare Liquidität

Zu den führenden Liquiditätsschichten dieser Entwicklung gehören Orderly Network, das Projekten über ein leistungsstarkes SDK einheitliche Liquidität bietet, und Orbs, das die Orderausführung auf CEX-Niveau für DeFi. Orderlys Service umfasst die Bereitstellung von Liquidität für Perps-Börsen und trägt so zum Erfolg von On-Chain-Futures-DEXs bei. Gleichzeitig hat Orbs Plug-and-Play-Produkte wie dTWAP entwickelt, mit denen Händler große Aufträge in kleinere Käufe aufteilen können, um Slippage zu reduzieren und Dollar-Cost-Averaging zu ermöglichen.

Wohin geht die Reise für Onchain-Börsen?

Dank verbesserter Liquiditätsverfügbarkeit, Unterstützung privater Transaktionen und On-Chain-Orderbüchern profitieren Trader nun von enjVorteilen des dezentralen Handels, einschließlich der Selbstverwahrung, und einer Performance, die einst zentralisierten Börsen vorbehalten war. Doch dies sind nicht die einzigen technologischen Innovationen, die die On-Chain-Handelslandschaft transformiert haben.

Der Aufstieg tokenisierter RWAs, die sich zu einem milliardenschweren Sektor, ermöglicht es insbesondere Hybridbörsen, die Bandbreite der unterstützten Assets zu erweitern. Da diese Assets aufgrund ihres Wertpapierstatus eine Nutzerverifizierung erfordern, eignen sie sich ideal für Börsen, die On-Chain-KYC durchsetzen. Dieselben Börsen können auch renditestarke DeFi Produkte einführen und Nutzern so die Möglichkeit bieten, über eine einzige Schnittstelle eine Vielzahl von Assets zu handeln.

Verbesserte Blockchain-Technologie hat Web3 für alle Nutzer optimiert. Die wahren Gewinner dieses Trends sind jedoch die Börsen, die modernste Basistechnologie mit einer herausragenden Benutzererfahrung kombinieren. Zentrale Börsen (CEXs) sind nach wie vor der Motor des Kryptohandels und werden diesen wohl auch in absehbarer Zukunft dominieren. Ihre Vormachtstellung ist jedoch keineswegs gesichert. Alles, was CEXs leisten können, beherrschen die besten Hybrid- und dezentralen Börsen mittlerweile problemlos.