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- Wenn die Liquidität der Geldmenge M2, also cash und liquide Vermögenswerte, zunimmt, steigt der Kurs von Bitcoin. Wenn sie abnimmt, fällt der Kurs von Bitcoin.
- Die restriktivere Geldpolitik der US-Notenbank und Chinas vorsichtige Liquiditätspolitik aufgrund wirtschaftlicher Schwierigkeiten beeinflussen die Preise.
- Die Zuflüsse in ETFs und das Wachstum von Stablecoins wie USDT und USDC zeigen, wie neue Liquidität in den Kryptomarkt fließt.
Die Zukunft von Bitcoinist eng mit der globalen Liquidität verknüpft. Die Geldmenge M2, die cash, Aktien, Staatsanleihen und Anleihen umfasst, bietet hierfür einen guten Indikator.
Laut dem globalen Liquiditätsbericht von Two Prime helfenuns die M2-Liquiditätstrends, Bitcoin. Wesentliche Faktoren für die M2-Liquidität sind die Liquidität des US-Dollars, die Liquidität der Chinesischen Volksbank (PBoC) und die Volatilität von Anleihen.
Im Bericht von Two Prime heißt es, dass Perioden des Wachstums der M2-Liquidität mit Preisanstiegen bei Bitcoineinhergehen, während Rückgänge der M2-Liquidität mit Preisrückgängen korrelieren.
Der Pearson-Korrelationskoeffizient zwischen der M2-Liquidität und dem Bitcoin-Preis beträgt 0,854, mit einem p-Wert von 0,00162, was auftronund signifikante Korrelation hinweist.
USA und China
In den USA ging die M2-Liquidität im zweiten Quartal 2024 leicht zurück, von rund 21 Billionen US-Dollar auf 20,8 Billionen US-Dollar. Dieser Rückgang steht im Einklang mit den Maßnahmen der Federal Reserve zur Inflationsbekämpfung.
Die Straffungsmaßnahmen der Fed und die reduzierten Rückkäufe von Staatsanleihen glichen sich aus und führten zu diesem Rückgang. Die Erwartungen weiterer Zinssenkungen im Laufe des Jahres 2024 deuten jedoch auf eine Erhöhung der Liquidität in der zweiten Jahreshälfte hin.
Der Verbraucherpreisindex (VPI), die privaten Konsumausgaben (PCE), die Trends auf dem Immobilienmarkt und die Anträge auf Arbeitslosenunterstützung deuten auf eine nachlassende Inflation und eine sich abschwächende Wirtschaft hin, was zu einer höheren Liquidität führen könnte.
China hingegen steht vor einer schwierigen Situation mit einem zusammenbrechenden Immobilienmarkt, hoher Inflation und einem angeschlagenen Bankensektor.
Die PBoC stockte die Liquidität im Jahr 2024 nur in begrenztem Umfang auf, nachdem sie 2023 massiv Geld gedruckt hatte. Dieses langsame Tempo des Liquiditätsanstiegs ist auf mehrere wirtschaftliche Herausforderungen zurückzuführen.
Ein schwerwiegendes Kreditereignis könnte die PBoC jedoch zwingen, die Liquidität schneller zu erhöhen. Zeitpunkt und Wahrscheinlichkeit eines solchen Ereignisses sind schwer vorherzusagen.
Anleihemärkte
Obwohl die Erwartungen für Zinssenkungen von drei auf eins gesunken sind, bleibt die Volatilität am Anleihemarkt hoch. Die Daten deuten nicht eindeutig auf eine Verbesserung der Liquidität hin, lassen aber auf eine vorsichtige Markthaltung schließen.
Trotz des leichten Anstiegs der globalen Liquidität im bisherigen Jahresverlauf war im zweiten Quartal 2024 eine Liquiditätslücke zu verzeichnen. Angesichts der anstehenden Wahlen und der Bemühungen um die Aufrechterhaltung der Finanzstabilität wird jedoch für die zweite Jahreshälfte ein insgesamt positiver Liquiditätstrend erwartet.
Die Liquidität der Zentralbanken ist für Bitcoin Investoren wichtig, da sie den Kapitalfluss in Kryptowährungen beeinflusst. Globale Liquidität gelangt zunächst in die traditionellen Finanzmärkte, bevor sie Bitcoin und andere Kryptowährungen erreicht.
Dieser Kapitalfluss lässt sich über ETFs, Aktien am öffentlichen Markt, Stablecoins und Unternehmensanleihen trac. Bitcoin -ETFs beispielsweise verzeichneten seit ihrer Auflegung Nettozuflüsse von 15,51 Milliarden US-Dollar, wobei die rasanten Zuflüsse im ersten Quartal 2024 im zweiten Quartal abflauten.
Institutionelle Anleger treiben diese Zuflüsse häufig durch Basisgeschäfte voran, bei denen sie den Spot-Vermögenswert kaufen und Futures verkaufen, um die Prämie bei Fälligkeit zu vereinnahmen. Dies erzeugt keine neue Nachfrage nach Bitcoinund beeinflusst daher die Nettoauswirkung der ETF-Zuflüsse.
Unternehmensfinanzabteilungen
Börsennotierte Unternehmen wie MicroStrategy und Coinbase dienen ebenfalls als Indikatoren für Bitcoindie Marktstimmung rund um MicroStrategy, das Bitcoin als Reserve hält, bietet Bitcoin durch die Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen
Dies hat die Marktkapitalisierung gesteigert und könnte andere Unternehmen dazu anregen, in naher Zukunft ähnliche Praktiken anzuwenden. Coinbase, die führende amerikanische Kryptobörse, bietet indirektes Engagement in Bitcoin.
Das Handelsvolumen und der Aktienkurs von Coinbase können das allgemeine Interesse an Kryptowährungen widerspiegeln. Der Kurs der Coinbase-Aktie kann daher als Indikator für Bitcoin Liquidität dienen.
Bitcoin Miner wie Marathon und Riot beeinflussen den Markt ebenfalls. Diese Unternehmen halten bedeutende Bitcoin Reserven, und ihre Marktkapitalisierung ist eng an Bitcoin-Preis gekoppelt.
Die Entscheidungen der Miner, wie der Verkauf oder das Halten ihrer Bitcoin -Produktion, beeinflussen die Angebots- und Nachfragedynamik des Marktes. Stablecoins stellen eine weitere Möglichkeit dar, globale Liquidität in die Kryptomärkte zu bringen.
Die Marktkapitalisierung von Stablecoins, die aktuell bei 162,52 Milliarden US-Dollar liegt, korreliert mit der M2-Liquidität. Sowohl USDT als auch USDC zeigen, wie neue Liquidität in den Markt fließt.
Der Aufstieg von Stablecoins, die nicht an den US-Dollar gekoppelt sind, und potenzielle Akteure mit böswilliger Absicht in diesem Bereich können diese Korrelation stören und zu Marktinstabilität führen.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die Weltwirtschaft und geopolitische Ereignisse mit Markteinfluss. Sie hat für Blockchain-Fachpublikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierungen und makroökonomische Trends verfasst. Sie absolvierte die London School of Journalism und präsentierte ihre Kryptomarkt-Analysen bereits dreimal in einem der führenden afrikanischen Fernsehsender.
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