- 当包括现金和流动资产在内的M2流动性增加时，BTC价格会上涨；反之，当M2流动性减少时，BTC价格会下跌。
- 美联储的紧缩政策以及中国因经济困境而对流动性采取的谨慎态度，都会影响比特币的价格。
- ETF的资金流入以及USDT和USDC等稳定币的增长，展示了新流动性是如何进入加密货币市场的。
比特币的未来与全球流动性密切相关。M2 流动性包括现金、公开股票、政府国债和债券，是衡量这一指标的良好标准。
根据 Two Prime 的全球流动性 报告报告，M2 流动性趋势有助于我们理解比特币的价格走势。M2 流动性的主要贡献者包括美元流动性、中国人民银行 (PBoC) 流动性和债券波动性。
Two Prime 的报告指出，M2 流动性增长时期与比特币价格上涨相一致，而 M2 流动性下降则与价格下跌相关。
M2 流动性与比特币价格之间的皮尔逊相关系数为 0.854，p 值为 0.00162，显示出强烈且显著的相关性。
美国和中国
在美国，2024 年第二季度 M2 流动性略有下降，从约 21 万亿美元降至 20.8 万亿美元。这一下降与美联储控制通胀的政策相一致。
美联储的紧缩措施和减少国债回购相互抵消，导致了这一下降。然而，预计 2024 年下半年将降息，这表明下半年流动性将增加。
消费者价格指数 (CPI)、个人消费支出 (PCE)、房地产市场趋势和失业救济金申请数据表明通胀正在缓解，经济正在走弱，这可能导致流动性增加。
另一方面，中国面临房地产市场崩溃、高通胀和银行业压力巨大的严峻局面。
在 2023 年激进印钞之后，中国人民银行在 2024 年增加了有限的流动性。由于面临多种经济挑战，流动性增长的速度较慢。
然而，重大信用事件可能迫使中国人民银行更快地增加流动性。此类事件的时间和可能性难以预测。
债券市场
尽管降息预期从三次降至一次，但债券市场波动性仍然很高。这些数据并未明确显示流动性条件上升，但表明市场持谨慎态度。
尽管年初至今全球流动性略有增加，但 2024 年第二季度出现了“流动性真空”。然而，随着即将到来的选举和维持金融稳定的努力，预计下半年整体流动性趋势将上升。
央行流动性对比特币投资者很重要，因为它影响资金流入加密货币的情况。全球流动性首先进入传统金融市场，然后才到达比特币和其他资产。
这种流动可以通过 ETF、公开市场股票、稳定币和企业国库来追踪。例如，比特币 ETF 自成立以来的净流入额为 155.1 亿美元，2024 年第一季度的快速流入在第二季度有所放缓。
机构投资者通常通过基差交易推动这些流入，即他们买入现货资产并卖出期货，在到期时收取溢价。 这并没有增加对比特币的新需求，因此会影响 ETF 流入的净影响。
企业国库
Microstrategy 和 Coinbase 等上市公司也是比特币市场情绪的指标。 Microstrategy 将比特币作为国库储备，通过发行可转换债务工具提供比特币的杠杆敞口。
这提升了其市值，并可能激励其他公司在不久的将来采用类似的做法。 Coinbase 是美国领先的加密货币交易所，提供对比特币的间接敞口。
其交易量和股价可以反映对加密货币的整体兴趣。因此，Coinbase 股价可作为比特币流动性的代理指标。
Marathon 和 Riot 等比特币矿工也影响市场。这些公司持有大量比特币储备，其市值与比特币价格密切相关。
矿工的决定，如出售或持有其比特币产量，会影响市场的供需动态。稳定币是全球流动性进入加密货币市场的另一种方式。
稳定币的市值目前为 1625.2 亿美元，与 M2 流动性相关。USDT 和 USDC 都显示了新流动性如何流入市场。
非美元支持稳定币的兴起以及该领域潜在的不良行为者可能会破坏这种相关性，导致市场不稳定。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
