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- Quando a liquidez M2, que inclui cash e ativos líquidos, aumenta, o preço do BTC sobe. Quando diminui, o preço do BTC cai.
- As políticas de aperto monetário do Fed e a abordagem cautelosa da China em relação à liquidez devido às dificuldades econômicas afetam os preços.
- Os fluxos de entrada em ETFs e o crescimento de stablecoins como USDT e USDC mostram como nova liquidez está entrando no mercado de criptomoedas.
O futuro do Bitcoinestá intimamente ligado à liquidez global. A liquidez M2, que inclui cash, ações, títulos do tesouro público e títulos de renda fixa, oferece uma boa medida disso.
De acordo com o relatório, as tendências de liquidez M2 nos ajudam a entender Bitcoin. Os principais fatores que contribuem para a liquidez M2 são a liquidez em dólares americanos, a liquidez do Banco Popular da China (PBoC) e a volatilidade dos títulos.
O relatório da Two Prime afirmou que períodos de crescimento da liquidez do M2 coincidem com aumentos no preço do Bitcoin, enquanto quedas na liquidez do M2 se correlacionam com reduções de preço.
O coeficiente de correlação de Pearson entre a liquidez do M2 e o preço do Bitcoiné de 0,854, com um valor p de 0,00162, demonstrando uma correlaçãotrone significativa.
EUA e China
Analisando os EUA, a liquidez M2 apresentou uma ligeira queda no segundo trimestre de 2024, de cerca de US$ 21 trilhões para US$ 20,8 trilhões. Essa queda está alinhada com as políticas do Federal Reserve para controlar a inflação.
As medidas de aperto monetário do Fed e a redução nas recompras de títulos do Tesouro se equilibraram, levando a essa queda. No entanto, as expectativas de cortes nas taxas de juros ainda em 2024 sugerem um aumento na liquidez no segundo semestre do ano.
O Índice de Preços ao Consumidor (IPC), as Despesas de Consumo Pessoal (DCP), as tendências do mercado imobiliário e os pedidos de seguro-desemprego apontam para uma inflação mais fraca e uma economia em desaceleração, o que pode levar a uma maior liquidez.
A China, por outro lado, enfrenta uma situação difícil com um mercado imobiliário em colapso, inflação alta e um setor bancário sob pressão.
O Banco Popular da China (PBoC) injetou liquidez de forma limitada em 2024, após uma agressiva emissão de moeda em 2023. Essa lenta taxa de aumento da liquidez se deve a diversos desafios econômicos.
No entanto, um evento de crédito importante poderia forçar o Banco Popular da China a aumentar a liquidez mais rapidamente. O momento e a probabilidade de tal evento são difíceis de prever.
Mercados de títulos
Embora as expectativas de cortes nas taxas de juros tenham caído de três para um, a volatilidade do mercado de títulos permanece alta. Esses dados não demonstram claramente uma melhora nas condições de liquidez, mas sugerem que os mercados estão cautelosos.
Apesar do ligeiro aumento da liquidez global no acumulado do ano, o segundo trimestre de 2024 registrou uma "escassez de liquidez". Ainda assim, com as eleições que se aproximam e os esforços para manter a estabilidade financeira, espera-se uma tendência geral de alta da liquidez no segundo semestre do ano.
A liquidez dos bancos centrais é importante para os investidores Bitcoin , pois afeta o fluxo de dinheiro para as criptomoedas. A liquidez global entra primeiro nos mercados financeiros tradicionais antes de chegar Bitcoin e às outras criptomoedas.
Esse fluxo pode ser tracpor meio de ETFs, ações negociadas em bolsa, stablecoins e títulos corporativos. Os ETFs Bitcoin , por exemplo, registraram entradas líquidas de US$ 15,51 bilhões desde sua criação, com um rápido crescimento no primeiro trimestre de 2024, que diminuiu no segundo trimestre.
Investidores institucionais frequentemente impulsionam esses fluxos de entrada por meio de operações como as de base, nas quais compram o ativo à vista e vendem contratos futuros, recebendo o prêmio no vencimento. Isso não adiciona nova demanda por Bitcoin, portanto, afeta o impacto líquido dos fluxos de entrada de ETFs.
tesourarias corporativas
Empresas de capital aberto como a Microstrategy e a Coinbase também servem como indicadores do Bitcoin. A Microstrategy, que detém Bitcoin como reserva de tesouraria, oferece exposição alavancada ao Bitcoin por meio da emissão de títulos de dívida conversíveis.
Isso impulsionou seu valor de mercado e pode inspirar outras empresas a adotarem práticas semelhantes em um futuro próximo. A Coinbase, a principal corretora de criptomoedas americana, oferece exposição indireta ao Bitcoin.
Seus volumes de negociação e preço das ações podem refletir o interesse geral em criptomoedas. O preço das ações da Coinbase pode, portanto, servir como um indicador da liquidez Bitcoin .
Empresas de mineração Bitcoin como a Marathon e a Riot, também influenciam o mercado. Essas empresas detêm reservas significativas Bitcoin e seu valor de mercado está intimamente ligado ao preço da Bitcoin.
As decisões dos mineradores, como vender ou reter sua produção Bitcoin , afetam a dinâmica de oferta e demanda do mercado. As stablecoins são outra forma de a liquidez global entrar nos mercados de criptomoedas.
A capitalização de mercado das stablecoins, atualmente em US$ 162,52 bilhões, está correlacionada com a liquidez M2. Tanto o USDT quanto o USDC mostram como a nova liquidez entra no mercado.
O surgimento de stablecoins não lastreadas em dólar americano e a presença de potenciais agentes mal-intencionados nesse mercado podem perturbar essa correlação, levando à instabilidade do mercado.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há seis anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Ela estudou na London School of Journalism e compartilhou três vezes suas análises sobre o mercado de criptomoedas em uma das principais redes de TV da África.
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