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- Cuando la liquidez M2, que incluye cash y activos líquidos, aumenta, el precio de BTC sube. Cuando disminuye, BTC cae.
- Las políticas de ajuste de la Reserva Federal y el enfoque cauteloso de China hacia la liquidez debido a los problemas económicos afectan los precios.
- Las entradas de capital a los ETF y el crecimiento de las monedas estables como USDT y USDC muestran cómo está entrando nueva liquidez al mercado de criptomonedas.
El futuro de Bitcoinestá estrechamente ligado a la liquidez global. La liquidez M2, que incluye cash, acciones públicas, bonos del Tesoro y bonos gubernamentales, ofrece un buen indicador de ello.
Según el informe, las tendencias de liquidez de M2 nos ayudan a comprender Bitcoin. Los principales factores que contribuyen a la liquidez de M2 son la liquidez del dólar estadounidense, la liquidez del Banco Popular de China (PBoC) y la volatilidad de los bonos.
El informe de Two Prime dijo que los períodos de crecimiento de la liquidez M2 se alinean con los aumentos de precios de Bitcoin, mientras que las caídas en la liquidez M2 se correlacionan con las disminuciones de precios.
El coeficiente de correlación de Pearson entre la liquidez M2 y el precio de Bitcoines 0,854, con un valor p de 0,00162, lo que muestra una correlacióntrony significativa.
Estados Unidos y China
En EE. UU., la liquidez M2 experimentó una ligera caída en el segundo trimestre de 2024, de aproximadamente 21 billones de dólares a 20,8 billones de dólares. Esta caída se alinea con las políticas de la Reserva Federal para controlar la inflación.
Las medidas de ajuste de la Fed y la reducción de las recompras de bonos del Tesoro se compensaron, lo que provocó esta disminución. Sin embargo, las expectativas de recortes de tipos a finales de 2024 sugieren un aumento de la liquidez en el segundo semestre.
El índice de precios al consumidor (IPC), el gasto de consumo personal (PCE), las tendencias del mercado inmobiliario y las solicitudes de desempleo apuntan a una desaceleración de la inflación y un debilitamiento de la economía, lo que podría conducir a una mayor liquidez.
China, por otro lado, enfrenta una situación difícil con un mercado inmobiliario en colapso, una alta inflación y un sector bancario estresado.
El Banco Popular de China agregó liquidez limitada en 2024 después de una agresiva impresión de dinero en 2023. Este lento ritmo de aumento de la liquidez se debe a varios desafíos económicos.
Sin embargo, un evento crediticio importante podría obligar al Banco Popular de China a aumentar la liquidez con mayor rapidez. El momento y la probabilidad de que ocurra tal evento son difíciles de predecir.
mercados de bonos
Aunque las expectativas de recortes de tasas han disminuido de tres a uno, la volatilidad del mercado de bonos se mantiene alta. Estos datos no muestran claramente un aumento en las condiciones de liquidez, pero sugieren que los mercados se mantienen cautelosos.
A pesar del ligero aumento de la liquidez global en lo que va de año, el segundo trimestre de 2024 registró una "bolsa de aire de liquidez". Aun así, con las próximas elecciones y los esfuerzos por mantener la estabilidad financiera, se espera una tendencia general al alza de la liquidez para el segundo semestre del año.
La liquidez del banco central es importante para los inversores Bitcoin , ya que afecta el flujo de dinero hacia las criptomonedas. La liquidez global primero ingresa a los mercados financieros tradicionales antes de llegar a Bitcoin y otras criptomonedas.
Este flujo se puede traca través de ETFs, acciones del mercado público, monedas estables y bonos corporativos. Los ETFs Bitcoin , por ejemplo, registraron entradas netas de $15,51 mil millones desde su creación, con entradas rápidas en el primer trimestre de 2024 que se desaceleraron en el segundo trimestre.
Los inversores institucionales suelen impulsar estas entradas de capital mediante operaciones de base, en las que compran el activo al contado y venden futuros, cobrando la prima al vencimiento. Esto no genera nueva demanda de Bitcoin, por lo que afecta al impacto neto de las entradas de capital en los ETF.
Tesorerías corporativas
Empresas públicas como Microstrategy y Coinbase también sirven como indicadores del Bitcoin. Microstrategy, que mantiene Bitcoin como reserva de tesorería, ofrece exposición apalancada a Bitcoin mediante la emisión de instrumentos de deuda convertibles.
Esto ha impulsado su capitalización de mercado y podría inspirar a otras empresas a adoptar prácticas similares en el futuro cercano. Coinbase, la principal plataforma de intercambio de criptomonedas estadounidense, ofrece exposición indirecta a Bitcoin.
Sus volúmenes de negociación y el precio de sus acciones pueden reflejar el interés general en las criptomonedas. Por lo tanto, el precio de las acciones de Coinbase puede servir como indicador de la liquidez Bitcoin .
Mineros Bitcoin como Marathon y Riot también influyen en el mercado. Estas empresas poseen importantes reservas Bitcoin y su capitalización bursátil está estrechamente ligada al precio de Bitcoin.
Las decisiones de los mineros, como vender o mantener su producción Bitcoin , afectan la dinámica de la oferta y la demanda del mercado. Las monedas estables son otra vía para que la liquidez global ingrese a los mercados de criptomonedas.
La capitalización de mercado de las stablecoins, actualmente en 162.520 millones de dólares, se correlaciona con la liquidez M2. Tanto USDT como USDC muestran cómo fluye nueva liquidez al mercado.
El aumento de las monedas estables no respaldadas por el dólar estadounidense y los posibles actores malos en el espacio pueden alterar esta correlación, lo que genera inestabilidad en el mercado.
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Jai Hamid
Jai Hamid lleva seis años cubriendo temas de criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, economía global y eventos geopolíticos que afectan a los mercados. Ha colaborado con publicaciones especializadas en blockchain, como AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Estudió en la London School of Journalism y ha compartido en tres ocasiones sus perspectivas sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
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