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- cash や流動資産を含むM2流動性が増加すると、BTCの価格は上昇します。逆に減少すると、BTCの価格は下落します。.
- 米連邦準備制度理事会（FRB）の金融引き締め政策と、経済苦境による中国の流動性に対する慎重な姿勢が価格に影響を及ぼしている。.
- ETF への流入と、USDT や USDC などのステーブルコインの成長は、新たな流動性が暗号通貨市場に流入していることを示しています。.
Bitcoinの将来は世界的な流動性と密接に結びついています。 cash、上場株式、国債、債券を含むM2流動性は、この流動性の良い指標となります。.
Two Primeのグローバル流動性 レポート理解する上で役立つ Bitcoin。M2流動性の主な要因は、米ドル流動性、中国人民銀行（PBoC）流動性、および債券のボラティリティである。
Two Primeのレポートによると、M2流動性の増加期間は Bitcoinの価格上昇と一致し、M2流動性の低下は価格の下落と相関しているという。.
M2流動性と Bitcoinの価格のピアソン相関係数は0.854、p値は0.00162であり、相関がtron有意であることを示しています。.
米国と中国
米国では、2024年第2四半期にM2流動性が約21兆ドルから20.8兆ドルへとわずかに減少しました。この減少は、連邦準備制度理事会（FRB）のインフレ抑制政策と一致しています。.
FRBの金融引き締め策と国債買い戻しの縮小が相殺され、この減少につながりました。しかし、2024年後半の利下げ予想は、年後半に流動性の増加を示唆しています。.
消費者物価指数（CPI）、個人消費支出（PCE）、不動産市場の動向、失業保険申請件数は、インフレの緩和と経済の弱体化を示しており、これが流動性の増大につながる可能性があります。.
一方、中国は、不動産市場の崩壊、インフレの高進、銀行部門の逼迫など厳しい状況に直面している。.
中国人民銀行は、2023年に積極的に紙幣を刷った後、2024年に限られた流動性を追加しました。流動性の増加率がこの遅い理由は、いくつかの経済上の課題があるためです。.
しかし、重大な信用イベントが発生した場合、中国人民銀行は流動性供給を迅速に拡大せざるを得なくなる可能性がある。こうしたイベントの発生時期と発生確率を予測することは困難である。.
債券市場
利下げ予想は3回から1回に減少したものの、債券市場のボラティリティは依然として高い。このデータは流動性状況の上昇を明確に示しているわけではないが、市場が慎重な姿勢にあることを示唆している。.
年初来、世界的な流動性はわずかに増加したものの、2024年第2四半期には「流動性のエアポケット」が見られました。しかしながら、今後の選挙や金融安定維持に向けた取り組みにより、年後半には流動性は全体的に上昇傾向にあると予想されます。.
中央銀行の流動性は、仮想通貨への資金の流れに影響を与えるため、 Bitcoin 投資家にとって重要です。世界的な流動性は、 Bitcoin などの仮想通貨に流入する前に、まず伝統的な金融市場に流入します。.
この資金の流れは、ETF、公開株式、ステーブルコイン、企業債を通じて tracできます。例えば、 Bitcoin ETFは設定以来155億1000万ドルの純流入を記録しており、2024年第1四半期の急激な流入は第2四半期に減速しました。.
機関投資家は、現物資産を購入し先物を売却して満期時にプレミアムを受け取るという、類似のベーシス取引を通じて、こうした資金流入を促進することが多い。 に対する新たな需要を生み出すものではない Bitcoinため、ETFへの資金流入の純影響に影響を与える。
企業財務
マイクロストラテジーやコインベースといった上場企業も、 Bitcoin市場のセンチメントを示す指標として機能している。 保有しており Bitcoin へのレバレッジ投資機会を提供している Bitcoin 転換社債を発行することで、
これにより時価総額は上昇し、近い将来、他の企業も同様の取り組みを採用するきっかけとなる可能性があります。 への間接的なエクスポージャーを提供しています Bitcoin。
同社の取引量と株価は、暗号資産への全体的な関心を反映している可能性があります。したがって、Coinbaseの株価は Bitcoin 流動性の指標として機能します。.
MarathonやRiotのようなBitcoin マイナーも市場に影響を与えています。これらの企業は相当量の Bitcoin を保有しており、時価総額は Bitcoinの価格と密接に連動しています。.
マイナーによる Bitcoin 売却や保有といった意思決定は、市場の需給動向に影響を与えます。ステーブルコインは、世界的な流動性を暗号資産市場に投入するもう一つの手段です。.
ステーブルコインの時価総額は現在1,625.2億ドルで、M2の流動性と相関しています。USDTとUSDCはどちらも、新たな流動性が市場に流入する様子を示しています。.
米ドルに裏付けられていないステーブルコインの台頭と、この分野における潜在的な悪質な行為者は、この相関関係を崩し、市場の不安定化につながる可能性があります。.
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ジャイ・ハミド
ジェイ・ハミドは過去6年間、仮想通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的出来事について取材してきました。AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleといったブロックチェーン専門メディアで、市場分析、主要企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を執筆しています。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムで学び、アフリカ有数のテレビネットワークで3度、仮想通貨市場に関する見解を披露しました。.
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