Bitcoinの将来は世界的な流動性と密接に結びついています。 M2 流動性には、 cash、公開株式、国債、債券が含まれており、これを適切に測ることができます。
レポートによるとBitcoinの価格変動を理解するのに役立ちます M2 流動性の主な要因は、米ドルの流動性、中国人民銀行 (PBoC) の流動性、債券のボラティリティです。
Two Primeのレポートでは、M2流動性の増加期間は Bitcoinの価格上昇と一致し、M2流動性の低下は価格下落と相関していると述べています。
M2 の流動性と Bitcoinの価格の間のピアソン相関係数は 0.854、p 値は 0.00162 で、tron相関関係があることを示しています。
米国と中国
米国に目を向けると、2024 年第 2 四半期の M2 流動性は約 21 兆ドルから 20.8 兆ドルへとわずかに低下しました。 この下落は連邦準備理事会のインフレ抑制政策と一致している。
FRBの金融引き締め策と国債買入額の削減によりバランスが取れ、この減少につながった。 しかし、2024年後半の利下げ期待は、今年下半期の流動性の増加を示唆している。
消費者物価指数（CPI）、個人消費支出（PCE）、不動産市場の動向、失業保険申請件数は、インフレの緩和と景気の減速を示しており、流動性の増加につながる可能性がある。
一方、中国は不動産市場の崩壊、高インフレ、銀行セクターのストレスなど厳しい状況に直面している。
人民銀行は、2023 年に積極的に紙幣を印刷した後、2024 年に限られた流動性を追加しました。この流動性増加率の遅さは、いくつかの経済的課題のためです。
しかし、大規模な信用イベントが発生すれば、人民銀行は流動性をより迅速に増強する必要に迫られる可能性がある。 そのような出来事が起こるタイミングと可能性を予測するのは困難です。
債券市場
利下げ期待は３から１に低下したが、債券市場のボラティリティは依然として高い。 このデータは流動性状況の上昇を明確に示していないが、市場が慎重であることを示唆している。
年初から世界的に流動性がわずかに増加したにもかかわらず、2024 年第 2 四半期には「流動性のエアポケット」が発生しました。 それでも、今後の選挙と金融安定維持に向けた取り組みにより、今年下半期は流動性が全体的に上昇傾向にあると予想されます。
中央銀行の流動性は仮想通貨への資金の流れに影響を与えるため、 Bitcoin 投資家にとって重要です。 世界的な流動性は、 Bitcoin などに到達する前に、まず従来の金融市場に流入します。
この流れは、ETF、公開市場株式、ステーブルコイン、企業財務省を通じて tracできます。 例えば、 Bitcoin ETFには設立以来155億1000万ドルの純流入があり、2024年第1四半期の急速な流入は第2四半期には鈍化した。
機関投資家は多くの場合、スポット資産を購入して先物を売り、満期時にプレミアムを回収するベーシス取引と同様の方法でこれらの資金流入を推進します。 Bitcoinに対する新たな需要を追加するものではないため、ETF流入の純影響に影響を与えます。
企業の財務
Microstrategy や Coinbase のような上場企業も、Bitcoinの市場センチメントの指標として機能します。 Bitcoin財務準備金として保有するマイクロストラテジーは転換社債商品を発行することでBitcoin
これにより同社の時価総額は上昇し、近い将来、他の企業も同様の慣行を採用するきっかけとなる可能性がある。 アメリカの大手暗号通貨取引所である Coinbase は、Bitcoin。
その取引量と株価は、暗号通貨に対する全体的な関心を反映している可能性があります。 したがって、Coinbase の株価は、 Bitcoin の流動性の代用として機能します。
マラソンやライオットなどのBitcoin マイナーも市場に影響を与えます。 これらの企業は多額の Bitcoin を保有しており、その時価総額は Bitcoinの価格と密接に関係しています。
Bitcoin 生産を売却または保留するなどのマイナーの決定は、市場の需要と供給のダイナミクスに影響を与えます。 ステーブルコインは、世界の流動性が仮想通貨市場に参入するもう一つの方法です。
ステーブルコインの時価総額は現在1625億2000万ドルで、M2流動性と相関している。 USDT と USDC はどちらも、新しい流動性がどのように市場に流入するかを示しています。
米ドルに裏付けされていないステーブルコインとこの分野における潜在的な悪役の台頭により、この相関関係が破壊され、市場の不安定化につながる可能性があります。
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