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- Lorsque la liquidité M2, qui comprend cash et les actifs liquides, augmente, le prix du BTC augmente. Lorsqu'elle diminue, le prix du BTC baisse.
- Le resserrement des politiques de la Fed et la prudence de la Chine en matière de liquidités, en raison de ses difficultés économiques, influent sur les prix.
- Les flux entrants vers les ETF et la croissance des stablecoins comme l'USDT et l'USDC montrent comment une nouvelle liquidité entre sur le marché des cryptomonnaies.
L’avenir du Bitcoinest étroitement lié à la liquidité mondiale. La masse monétaire M2, qui comprend cash, les actions cotées, les bons du Trésor et les obligations d’État, en est un bon indicateur.
D'après le rapport, les tendances de la liquidité de la masse monétaire M2 nous aident à comprendre Bitcoin. La liquidité de M2 est principalement due à la liquidité du dollar américain, à la liquidité de la Banque populaire de Chine (BPC) et à la volatilité des obligations.
Le rapport de Two Prime indique que les périodes de croissance de la liquidité M2 coïncident avec les hausses de prix du Bitcoin, tandis que les baisses de liquidité M2 sont corrélées aux baisses de prix.
Le coefficient de corrélation de Pearson entre la liquidité M2 et le prix du Bitcoinest de 0,854, avec une valeur p de 0,00162, ce qui indique unetroncorrélation significative.
États-Unis et Chine
Aux États-Unis, la masse monétaire M2 a légèrement diminué au deuxième trimestre 2024, passant d'environ 21 000 milliards de dollars à 20 800 milliards de dollars. Cette baisse est conforme aux politiques de la Réserve fédérale visant à maîtriser l'inflation.
Les mesures de resserrement de la politique monétaire de la Fed et la réduction des rachats de titres du Trésor se sont compensées, entraînant cette baisse. Cependant, les anticipations de nouvelles baisses de taux plus tard en 2024 laissent présager une augmentation des liquidités au second semestre.
L'indice des prix à la consommation (IPC), les dépenses de consommation des ménages (DCM), les tendances du marché immobilier et les demandes d'allocations chômage indiquent un ralentissement de l'inflation et un affaiblissement de l'économie, ce qui pourrait entraîner une augmentation des liquidités.
La Chine, quant à elle, est confrontée à une situation difficile avec un marché immobilier en effondrement, une forte inflation et un secteur bancaire sous tension.
La Banque populaire de Chine a injecté des liquidités limitées en 2024 après une politique monétaire agressive en 2023. Ce faible rythme d'augmentation des liquidités s'explique par plusieurs difficultés économiques.
Cependant, un incident de crédit majeur pourrait contraindre la Banque populaire de Chine à accroître plus rapidement ses liquidités. Il est difficile de prévoir le moment et la probabilité d'un tel événement.
marchés obligataires
Bien que les anticipations de baisse des taux soient passées de trois à un, la volatilité du marché obligataire demeure élevée. Ces données ne témoignent pas clairement d'une amélioration des conditions de liquidité, mais suggèrent plutôt une certaine prudence de la part des marchés.
Malgré une légère augmentation des liquidités mondiales depuis le début de l'année, le deuxième trimestre 2024 a connu une « zone de stagnation des liquidités ». Néanmoins, avec les élections à venir et les efforts déployés pour maintenir la stabilité financière, une tendance générale à la hausse des liquidités est attendue pour le second semestre.
La liquidité des banques centrales est cruciale pour les investisseurs Bitcoin , car elle influence les flux financiers vers les cryptomonnaies. La liquidité mondiale transite d'abord par les marchés financiers traditionnels avant d'atteindre Bitcoin et les autres cryptomonnaies.
Ce flux peut être tracà travers les ETF, les actions cotées en bourse, les stablecoins et les obligations d'entreprises. Les ETF Bitcoin , par exemple, ont enregistré des entrées nettes de 15,51 milliards de dollars depuis leur création, avec des entrées rapides au premier trimestre 2024 qui ont ralenti au deuxième trimestre.
Les investisseurs institutionnels génèrent souvent ces flux entrants via des opérations de type « like basis », où ils achètent l'actif au comptant et vendent des contrats à terme, encaissant la prime à l'échéance. Cela ne crée pas de nouvelle demande de Bitcoinet influe donc sur l'impact net des flux entrants dans les ETF.
Trésoreries d'entreprise
Les sociétés cotées en bourse comme Microstrategy et Coinbase servent également d'indicateurs du Bitcoinsentiment du marché du Microstrategy, qui détient Bitcoin en réserve de trésorerie, offre une exposition à effet de levier au Bitcoin en émettant des titres de créance convertibles.
Cela a fait grimper sa capitalisation boursière et pourrait inciter d'autres entreprises à adopter des pratiques similaires prochainement. Coinbase, la principale plateforme d'échange de cryptomonnaies américaine, offre une exposition indirecte au Bitcoin.
Ses volumes d'échanges et le cours de son action peuvent refléter l'intérêt général pour les cryptomonnaies. Le prix de l'action Coinbase peut ainsi servir d'indicateur de la liquidité Bitcoin .
Les mineurs Bitcoin comme Marathon et Riot ont également une incidence sur le marché. Ces entreprises détiennent d'importantes réserves Bitcoin , et leur capitalisation boursière est étroitement liée au prix du Bitcoin.
Les décisions des mineurs, comme la vente ou la conservation de leur production Bitcoin , influent sur la dynamique de l'offre et de la demande sur le marché. Les stablecoins constituent un autre moyen d'injecter des liquidités mondiales sur les marchés des cryptomonnaies.
La capitalisation boursière des stablecoins, actuellement de 162,52 milliards de dollars, est corrélée à la liquidité de la masse monétaire M2. L'USDT et l'USDC illustrent tous deux l'afflux de nouvelles liquidités sur le marché.
L'essor des stablecoins non adossés au dollar américain et la présence potentielle d'acteurs malveillants dans ce secteur peuvent perturber cette corrélation, entraînant une instabilité du marché.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre l'actualité des cryptomonnaies, des marchés boursiers, des technologies, de l'économie mondiale et des événements géopolitiques qui influencent les marchés depuis six ans. Elle a collaboré avec des publications spécialisées dans la blockchain, telles que AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des sujets liés aux grandes entreprises, à la réglementation et aux tendances macroéconomiques. Diplômée de la London School of Journalism, elle a également présenté à trois reprises son expertise du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision africaines.
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