- Lorsque la liquidité M2, qui inclut les espèces et les actifs liquides, augmente, le prix du BTC s'élève. Lorsqu'elle diminue, le BTC baisse.
- Les politiques de resserrement de la Fed et l'approche prudente de la Chine en matière de liquidité, en raison des difficultés économiques, influencent les prix.
- Les flux entrants dans les ETF et la croissance des stablecoins comme USDT et USDC montrent comment une nouvelle liquidité pénètre le marché des cryptomonnaies.
L'avenir de Bitcoin est étroitement lié à la liquidité mondiale. La liquidité M2, qui comprend l'argent liquide, les actions publiques, les trésors d'État et les obligations, offre une bonne mesure de cela.
Selon la Liquidité Mondiale de Two Prime rapport, les tendances de la liquidité M2 nous aident à comprendre les mouvements de prix de Bitcoin. Les principaux contributeurs à la liquidité M2 sont la liquidité en dollars américains, la liquidité de la Banque populaire de Chine (PBoC) et la volatilité des obligations.
Le rapport de Two Prime a indiqué que les périodes de croissance de la liquidité M2 coïncident avec les augmentations de prix de Bitcoin, tandis que les baisses de liquidité M2 corrèlent avec les baisses de prix.
Le coefficient de corrélation de Pearson entre la liquidité M2 et le prix de Bitcoin est de 0,854, avec une valeur p de 0,00162, montrant une corrélation forte et significative.
États-Unis et la Chine
En regardant les États-Unis, la liquidité M2 a connu une légère baisse au T2 2024, passant d'environ 21 billions de dollars à 20,8 billions de dollars. Cette baisse coïncide avec les politiques de la Réserve fédérale pour contrôler l'inflation.
Les mesures de resserrement de la Fed et la réduction des rachats de trésorerie se sont équilibrées, conduisant à cette diminution. Cependant, les attentes de baisses de taux plus tard en 2024 suggèrent une augmentation de la liquidité au deuxième semestre de l'année.
L'Indice des prix à la consommation (IPC), les Dépenses de consommation personnelles (PCE), les tendances du marché immobilier et les demandes de chômage indiquent une inflation en baisse et une économie affaiblie, ce qui pourrait conduire à plus de liquidité.
La Chine, d'autre part, fait face à une situation difficile avec un marché immobilier en effondrement, une inflation élevée et un secteur bancaire sous tension.
La PBoC a ajouté une liquidité limitée en 2024 après une impression d'argent agressive en 2023. Ce taux lent d'augmentation de la liquidité est dû à plusieurs défis économiques.
Cependant, un événement de crédit majeur pourrait forcer la PBoC à augmenter la liquidité plus rapidement. Le moment et la probabilité d'un tel événement sont difficiles à prédire.
Marchés obligataires
Bien que les attentes de baisses de taux aient diminué de trois à une, la volatilité du marché obligataire reste élevée. Ces données ne montrent pas clairement des conditions de liquidité croissante mais suggèrent que les marchés sont prudents.
Malgré la légère augmentation de la liquidité mondiale depuis le début de l'année, le T2 2024 a connu un « trou de liquidité ». Néanmoins, avec les élections à venir et les efforts pour maintenir la stabilité financière, une tendance globale à la hausse de la liquidité est attendue pour le deuxième semestre de l'année.
La liquidité des banques centrales est importante pour les investisseurs en Bitcoin, car elle affecte le flux d'argent vers les cryptos. La liquidité mondiale entre d'abord dans les marchés financiers traditionnels avant d'atteindre Bitcoin et les autres.
Ce flux peut être suivi à travers les ETF, les actions de marché public, les stablecoins et les trésoreries d'entreprises. Les ETF Bitcoin, par exemple, ont vu des entrées nettes de 15,51 milliards de dollars depuis leur création, avec des entrées rapides au T1 2024 ralentissant au T2.
Les investisseurs institutionnels entraînent souvent ces entrées via des trades de base similaire, où ils achètent l'actif spot et vendent les contrats à terme, collectant la prime à l'expiration. Cela n'ajoute pas de nouvelle demande pour Bitcoin, donc cela affecte l'impact net des entrées d'ETF.
Trésoreries d'entreprises
Les entreprises cotées comme MicroStrategy et Coinbase servent également d'indicateurs du sentiment du marché du Bitcoin. MicroStrategy, qui détient du Bitcoin comme réserve de trésorerie, offre une exposition levée au Bitcoin en émettant des instruments de dette convertibles.
Cela a boosté sa capitalisation boursière et pourrait inspirer d'autres entreprises à adopter des pratiques similaires dans un avenir proche. Coinbase, le principal échange de cryptomonnaies américain, offre une exposition indirecte au Bitcoin.
Ses volumes de trading et son cours boursier peuvent refléter l'intérêt global pour les cryptomonnaies. Le prix de l'action Coinbase peut ainsi servir de proxy pour la liquidité du Bitcoin.
Les mineurs de Bitcoin comme Marathon et Riot influencent également le marché. Ces entreprises détiennent d'importantes réserves de Bitcoin, et leur capitalisation boursière est étroitement liée au prix du Bitcoin.
Les décisions des mineurs, comme la vente ou la détention de leur production de Bitcoin, affectent les dynamiques d'offre et de demande du marché. Les stablecoins sont un autre moyen pour la liquidité mondiale d'entrer sur les marchés des cryptomonnaies.
La capitalisation boursière des stablecoins, actuellement de 162,52 milliards de dollars, est corrélée à la liquidité M2. Tant USDT que USDC montrent comment de nouvelles liquidités entrent sur le marché.
L'essor des stablecoins non adossés au dollar américain et les acteurs malveillants potentiels dans l'espace peuvent perturber cette corrélation, entraînant une instabilité du marché.
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Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière d'investissement. Cryptopolitan.com ne saurait être tenue responsable des investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener vos propres recherches et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
