GBTC-Aufschlag zwei Monate in Folge negativ

TL;DR-Zusammenfassung

• Grayscale-Aufschlag zwei Monate in Folge negativ.
• Nachlassende institutionelle Fonds hauptsächlich verantwortlich
• ETFs werden GBTC eine gute Zeit bereiten.

Der Aufschlag des Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ist zwei Monate in Folge negativ. Seit Februar dieses Jahres wurde GBTC für weniger als den Bitcoin-Preis verkauft. Dies bedeutet, dass die Mittel institutioneller Investoren allmählich nachlassen.

Vor nur wenigen Monaten im Januar handelte der GBTC-Aufschlag bei 33,12 %. Seit Februar ist der GBTC-Aufschlag auf einem absteigenden Kurs. Am 25^ten März erreichte er ein Allzeittief von 14,34 %. Der GBTC-Aufschlag handelt derzeit bei -9,32 % – das zweite Mal in Folge, dass er einen negativen Aufschlag erlebt. Ironischerweise stieg der Bitcoin-Preis, während der GBTC-Aufschlag negativ war, von $38.850 auf $57.891 – ein gewaltiger Anstieg von 57 %. Was also läuft da?

Warum der GBTC-Prämienspread negativ ist

Institutionelle Anleger waren stets die Hauptfinanzierungsquelle für den Fonds. GrayScales Bericht für das dritte Quartal 2020 besagt, dass institutionelle Anleger für 80 % der Mittel im Trust verantwortlich waren. Institutionen nehmen üblicherweise große Kredite auf und nutzen dabei den Vorteil ihrer Investitionen. Einige von ihnen hoffen, die steigende Prämie des Trusts nutzen zu können, um die Zinskosten ihrer Kredite auszugleichen. Leider hat sich dies in den letzten zwei Monaten für sie nicht so gut entwickelt.

Bisher hatten institutionelle Investoren keine anderen Optionen außer GBTC. Mit der Zunahme der Anzahl der in den Markt eintretenden börsengehandelten Fonds (ETF) wenden sich die Investoren nun von GBTC ab. Der Trust hat eine Einlösungsfrist von sechs Monaten und eine Verwaltungsgebühr von 2 %. Die ETFs bieten bessere Dienstleistungen zu niedrigeren Gebühren.

Vergleichen wir den Purpose Bitcoin ETF mit GBTC. Dieser neue ETF verzeichnete im März eine Rendite von 23,62 %, was fast exakt dem monatlichen Anstieg des Bitcoin-Preises um 23,96 % entspricht. Im selben Zeitraum lag die Rendite von GBTC bei nur 14,14 %. Für diese Differenz waren unter anderem der negative Prämienspread und eine Reihe weiterer Probleme verantwortlich.

Was bringt die Zukunft für GBTC?

Es ist sehr wahrscheinlich, dass institutionelle Anleger sobald die Auslaufphase des Trusts abgelaufen ist, zu ETFs wechseln. Kanada beherbergt einige ETFs, die bessere Dienstleistungen und niedrigere Gebühren bieten. Die US-Behörden werden in Kürze den ersten ETF in den USA genehmigen. Die Anleger werden dann eine große Auswahl haben. Werden diese ETFs GBTC obsolet machen? Das ist unwahrscheinlich – vielleicht nicht in naher Zukunft. Damit GBTC weiterhin relevant bleibt, müsste es seine Gebühren senken und seinen Kunden einen besseren Service bieten.