Prêmio GBTC negativo por dois meses consecutivos

Resumo resumido

• Negativo premium em tons de cinza por dois meses consecutivos.
• A diminuição dos fundos institucionais é a principal responsável
• Os ETFs vão dar trabalho ao GBTC.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) está negativo há dois meses consecutivos. Desde fevereiro deste ano, o GBTC tem sido negociado por menos do que o Bitcoin preço. Isso implica que os fundos de investidores institucionais estão começando a diminuir.

Há apenas alguns meses, em janeiro, o prêmio do GBTC era de 33,12%. Desde fevereiro, o prêmio do GBTC está em trajetória descendente. Em 25^de março, atingiu a mínima histórica de 14,34%. Atualmente, o prêmio do GBTC está em -9,32% – a segunda vez consecutiva que apresenta um prêmio negativo. Ironicamente, enquanto o prêmio do GBTC estava negativo, o preço do Bitcoin subiu de US$ 38.850 para US$ 57.891 – um aumento impressionante de 57%. Então, o que está acontecendo?

Por que o prêmio do GBTC é negativo?

Os investidores institucionais sempre foram a principal fonte de financiamento do fundo. O relatório do terceiro trimestre de 2020 da GrayScale afirmou que os investidores institucionais eram responsáveis ​​por 80% dos recursos do fundo. As instituições geralmente contraem empréstimos vultosos, aproveitando-se de seus investimentos. Algumas delas esperam usar o aumento do prêmio do fundo para compensar a taxa de juros dos empréstimos contraídos. Infelizmente, isso não tem funcionado muito bem para elas nos últimos dois meses.

Até então, os investidores institucionais não tinham outras opções além do GBTC. Com o aumento do número de fundos negociados em bolsa (ETFs) entrando no mercado, os investidores agora estão considerando outras alternativas além do GBTC. O fundo tem um período de resgate de seis meses e uma taxa de administração de 2%. Os ETFs oferecem melhores serviços a taxas mais baixas.

Vamos comparar o Purpose Bitcoin ETF com o GBTC. Este novo ETF apresentou um retorno de 23,62% em março, praticamente o mesmo que o aumento mensal de 23,96% do preço do Bitcoin. No mesmo período, o GBTC rendeu apenas 14,14%. Seu prêmio negativo e uma série de outros problemas foram os responsáveis ​​por isso.

O que o futuro reserva para o GBTC?

É muito provável que os investidores institucionais migrem para os ETFs assim que o período de resgate do fundo terminar. O Canadá oferece alguns ETFs com serviços melhores e taxas mais baixas. Os reguladores dos EUA devem aprovar em breve o primeiro ETF nos Estados Unidos. Os investidores terão então uma ampla gama de opções. Isso tornará o GBTC obsoleto? É improvável – talvez não tão cedo. Para que o GBTC continue relevante, precisará reduzir suas taxas e oferecer um serviço melhor aos seus clientes.