GBTC 프리미엄이 두 달 연속 음수

TL;DR 요약

• Grayscale 프리미엄이 두 달 연속 음수입니다.
• 기관 자금의 감소가 주된 원인
• ETF들은 GBTC에게 돈벌이를 위한 좋은 경쟁자가 될 것입니다.

Grayscale 비트코인 신탁(GBTC)의 프리미엄이 두 달 연속 음수를 기록했습니다. 올해 2월 이후 GBTC는 비트코인 가격보다 낮은 가격에 판매되어 왔습니다. 이는 기관 투자자들의 자금이 점차 감소하고 있음을 시사합니다.

몇 달 전인 1월, GBTC 프리미엄은 33.12%로 거래되었습니다. 2월 이후 GBTC 프리미엄은 하락세를 보였습니다. 25^일 3월, 이는 사상 최저치인 14.34%에 도달했습니다. 현재 GBTC 프리미엄은 -9.32%로 거래되고 있으며, 이는 연속 두 번째로 음의 프리미엄을 경험하는 것입니다. 아이러니하게도 GBTC 프리미엄이 음수였음에도 불구하고 비트코인 가격은 38,850달러에서 57,891달러로 상승했으며, 이는 무려 57%의 증가율입니다. 그렇다면 무슨 일이 일어나고 있는 것일까요?

GBTC 프리미엄이 음수인 이유

기관 투자자들은 항상 자금의 주요 원천이었습니다. GrayScale의 2020년 3분기 보고서에 따르면 기관 투자자들이 신탁 자금의 80%를 담당했습니다. 기관들은 일반적으로 투자의 이점을 활용하여 거액의 대출을 받습니다. 일부는 신탁의 상승하는 프리미엄을 통해 받은 대출의 이자율을 상쇄하기를 희망합니다. 불행히도 이는 지난 두 달 동안 그들에게 잘 작동하지 않았습니다.

그전까지 기관 투자자들은 GBTC 외에 다른 선택지가 없었습니다. 시장에 진입하는 거래상장펀드(ETF)의 수가 증가함에 따라 투자자들은 이제 GBTC에서 눈을 돌리고 있습니다. 이 신탁은 6개월의 환매 기간과 2%의 관리 수수료를 가지고 있습니다. ETF들은 더 낮은 수수료로 더 나은 서비스를 제공합니다.

Purpose 비트코인 ETF와 GBTC를 비교해 봅시다. 이 새로운 ETF는 3월에 23.62%의 수익률을 기록했으며, 이는 비트코인의 월간 가격 상승률인 23.96%와 거의 동일합니다. 같은 기간 동안 GBTC의 수익률은 14.14%에 불과했습니다. 이는 음의 프리미엄과 기타 여러 문제 때문이었습니다.

GBTC의 미래는 어떻게 될까요?

기관 투자자들은 신탁과의 환매 기간이 만료되는 즉시 ETF로 이동할 가능성이 높습니다. 캐나다에는 더 나은 서비스와 낮은 수수료를 제공하는 일부 ETF들이 존재합니다. 미국 규제당국은 곧 미국 최초의 EFT를 승인할 것입니다. 그러면 투자자들은 선택지가 풍부해질 것입니다. 그렇다면 이러한 ETF들이 GBTC를 무용지물로 만들까요? 그것은 가능성이 낮습니다. 아마도 당장은 아닐 것입니다. GBTC가 관련성을 유지하려면 수수료를 낮추고 고객에게 더 나은 서비스를 제공해야 합니다.