La prima de GBTC es negativa por segundo mes consecutivo

Desglose TL;DR

• Escala de grises premium negativa durante dos meses consecutivos.
• La disminución de los fondos institucionales es la principal responsable
• Los ETF le darán a GBTC una buena competencia por su dinero.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ha sido negativa durante dos meses consecutivos. Desde febrero de este año, GBTC se ha vendido a un Bitcoin precio. Esto implica que los fondos de los inversores institucionales están empezando a disminuir.

Hace apenas unos meses, en enero, la prima de GBTC se cotizaba al 33,12%. Desde febrero, la prima de GBTC ha estado en descenso. El 25^de marzo, alcanzó un mínimo histórico del 14,34%. Actualmente, la prima de GBTC se cotiza al -9,32%, siendo la segunda vez consecutiva que registra una prima negativa. Irónicamente, mientras la prima de GBTC era negativa, el precio de Bitcoin subió de 38.850 $ a 57.891 $, un aumento del 57%. ¿Qué está pasando?

¿Por qué la prima de GBTC es negativa?

Los inversores institucionales siempre han sido la principal fuente de financiación del fondo. El informe del tercer trimestre de 2020 de GrayScale indicó que los inversores institucionales representaban el 80 % de los fondos del fideicomiso. Las instituciones suelen solicitar préstamos cuantiosos, aprovechando sus inversiones. Algunas esperan utilizar la prima creciente del fideicomiso para compensar el tipo de interés de los préstamos que solicitaron. Lamentablemente, esto no les ha ido muy bien en los últimos dos meses.

Hasta ahora, los inversores institucionales no tenían otra opción que GBTC. Con el aumento del número de fondos cotizados en bolsa (ETF) que entran al mercado, los inversores ahora prefieren no invertir en GBTC. El fideicomiso tiene un plazo de reembolso de seis meses y una comisión de gestión del 2%. Los ETF ofrecen mejores servicios con comisiones más bajas.

Comparemos el ETF Bitcoin de Purpose y el GBTC. Este nuevo ETF registró una rentabilidad del 23,62 % en marzo, casi igual al aumento mensual del precio de Bitcoindel 23,96 %. Durante el mismo período, el GBTC solo obtuvo una rentabilidad del 14,14 %. Su prima negativa y otros factores fueron la causa.

¿Qué le depara el futuro a GBTC?

Lo más probable es que los inversores institucionales se inclinen por los ETF en cuanto finalice el plazo de reembolso del fideicomiso. Canadá cuenta con algunos ETF que ofrecen mejores servicios y comisiones más bajas. Los reguladores estadounidenses pronto aprobarían el primer EFT en Estados Unidos. Los inversores tendrían entonces una gran variedad de opciones. ¿Harán esto redundante a GBTC? Es poco probable, quizá no en un futuro próximo. Para que GBTC siga siendo relevante, tendría que reducir sus comisiones y ofrecer un mejor servicio a sus clientes.