- FalconX führte die ersten Forward-Rate-Agreements durch, die an ETH-Staking-Yields gekoppelt sind und an den Treehouse ETH Staking Rate (TESR) als Benchmark gekoppelt sind.
- Das Instrument ermöglicht es Institutionen, sich gegen Staking-Rewards abzusichern, die derzeit für US-Kunden nicht verfügbar sind.
- Zu den ersten Teilnehmern gehören Edge Capital, Mornaq und Mirana, während BitPanda, Rockaway und Algoquant Interesse bekundet haben.
FalconX, ein Prime Broker für digitale Assets, hat eine neue Klasse von Derivaten eingeführt, die mit Ethereum-Staking-Yields verknüpft sind, und führte die ersten Forward-Rate-Agreements (FRAs) durch, die an den Treehouse Ethereum Staking Rate (TESR) als Benchmark gekoppelt sind. Das derivatinstrument ermöglicht es Institutionen, sich gegen Staking-Belohnungen abzusichern, ist jedoch noch nicht in den USA verfügbar.
Der Infrastrukturanbieter Treehouse veröffentlicht den TESR-Benchmark täglich im Rahmen seines Frameworks für dezentrale angebotene Zinssätze (Decentralized Offered Rates). Die Instrumente ähneln krypto-nativen Entsprechungen weit verbreiteter Benchmarks im traditionellen Finanzwesen, wie dem London Interbank Offered Rate (LIBOR) und dem Secured Overnight Financing Rate (SOFR).
DDer Launch markiert den Beginn strukturierter zinsbasierter Produkte auf dem digitalen Asset-Markt, die institutionellen Anlegern Werkzeuge zur Verwaltung ihrer Exposition gegenüber den nativen Erträgen von Ethereum bieten. FalconX bestätigte, dass die Einführung von TESR es ermöglichen würde, eine transparente Referenzrate für staking-bezogene Verträge bereitzustellen.
TESR FRAs bringen eine Fixed-Income-Schicht zu Ethereum-Staking-Yields
Ethereum-Staking hat nach der Entwicklung des Konsensmechanismus von Ethereum nach dem Merge eine höhere institutionelle Nachfrage verzeichnet, die die Wirtschaftlichkeit der Blockchain-Teilnahme neu definiert hat und den Fokus von energieintensivem Mining auf staking-basierte Validierung verlagert hat.
Everstake Daten zeigte, dass die Zahl der Nutzer, die dem Netzwerk beitreten, kürzlich ein Zweijahreshoch erreicht hat, mit mehr als 860.000 ETH im Wert von 3,7 Milliarden US-Dollar, die auf Verarbeitung warten. Einige Analysten haben das Nachfragewachstum auch starken Zuflüssen in Spot-ETH-ETFs und Unternehmensschatzkammern zugeschrieben.
🌳 Ein wichtiger Meilenstein in der DOR-Adoption @FalconXGlobal hat die ersten handelbaren Ethereum-Staking-Rate-Forwards (FRAs) ausgeführt, die sich auf TESR beziehen, den von Treehouse veröffentlichten Benchmark-Staking-Zinssatz.
Zu den institutionellen Teilnehmern gehören Edge Capital, Monarq, Mirana und mehr.
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— Treehouse (@TreehouseFi) September 25, 2025
Die Verwaltung der Zinsexposition ist eine Herausforderung, der sich institutionelle Anleger aufgrund von Schwankungen der Staking-Yields stellen müssen, die durch die Teilnahmequoten der Validatoren und die allgemeine Netzwerkaktivität beeinflusst werden. FRAs, die an TESR gekoppelt sind, zielen darauf ab, eine Fixed-Income-Schicht für digitale Assets bereitzustellen und institutionellen Anlegern ein vorhersehbares Risikomanagement-Profil zu bieten.
FalconX’s TESR-Forwards werden es Teilnehmern ermöglichen, entweder gegen Yield-Schwankungen abzusichern oder auf zukünftige Staking-Belohnungen zu spekulieren. Das Instrument ähnelt Zinsvereinbarungen im traditionellen Finanzwesen und baut daher auf etablierten Strukturen zur Verwaltung von Zinsrisiken auf.
Zu den ersten Teilnehmern, die dem Netzwerk beigetreten sind, gehören Edge Capital, Monarq und Mirana. FalconX gab auch Unternehmen bekannt, die an dem Produkt interessiert sind, darunter BitPanda, RockawayX und Algoquant. Das Instrument ist jedoch noch nicht für US-Kunden verfügbar.
„Staking-Rate-Derivate wie TESR FRAs sind längst überfällig. Zum ersten Mal können langfristige Krypto-Halter sich gegen Staking-Yield-Volatilität absichern und zukunftsorientierte Ansichten in einem Format ausdrücken, das dem traditionellen Finanzwesen entspricht.“
-Nicholas Gallet, Chief Executive von Gallet Capital und ehemaliger Rates-Trader bei Nomura
FalconX gab bekannt, dass diese Asset-Klasse zugänglich ist, mit standardisierter Dokumentation und Workflows, die eine wiederkehrende Teilnahme ermöglichen, und erwartet, dass sie Liquidität und breitere Adoption unterstützt.
Ethereum-Proof-of-Stake-Belohnungen liegen zwischen 4% und 6%
Ethereums Übergang zu Proof of Stake im Jahr 2022 ersetzte weitgehend ressourcenintensives Mining durch Staking für Belohnungen, die jährliche Renditen von 4 % bis 6 % bieten. Die direkte Teilnahme für Institutionen ist jedoch oft durch technische Validierungsvorgänge, Risikomanagement und Kapitaleffizienz herausgefordert.
FalconX räumte ein, dass Herausforderungen bestehen bleiben, einschließlich der Schwankung der Staking-Yields, die durch Validator-Sättigung und Netzwerk-Updates beeinflusst werden. Die globale regulatorische Landschaft stellt ebenfalls eine Herausforderung dar, insbesondere auf dem US-Markt, wo die Finanzbehörden Staking-Dienste stark prüfen. Das Unternehmen hat die Staking-Lösung jedoch mit Derivaten, Finanzierung und Liquiditätsdiensten integriert, um eine einheitliche Plattform zur Erzeugung digitaler Asset-Yields zu schaffen.
Der Prime Broker erwarb auch Monarq, einen datengesteuerten Hedge-Fund, der seine Fähigkeit stärken will, traditionelle Finanzstrategien mit Blockchain-Innovation zu verbinden. Laut DefiLlama Daten, beträgt der aktuelle Total Locked Value im Ethereum-Liquid-Staking 56,55 Milliarden US-Dollar, mit Gebühren für die vergangenen sieben Tage in Höhe von 32,48 Millionen US-Dollar und einem Gesamtumsatz von 3,04 Millionen US-Dollar.
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Collins J. Okoth
Collins Okoth ist Journalist und Marktanalyst mit acht Jahren Erfahrung in der Berichterstattung über Kryptowährungen und Technologie. Er ist zertifizierter Finanzanalyst (CFA) und besitzt einen Abschluss in Aktuarmathematik. Collins war zuvor als Autor und Redakteur bei Geek Computer und CoinRabbit tätig.
