FalconX, 이더리움 스테이킹 수익률 파생상품 시장 개척

디지털 자산 프라임 브로커인 FalconX는 이더리움 스테이킹 수익률에 연동된 새로운 유형의 파생상품을 출시했으며, Treehouse 이더리움 스테이킹 레이트(TESR)를 벤치마크로 하는 첫 번째 포워트 레이트 어그리먼트(FRA)를 실행했다. 이 파생상품은 기관이 스테이킹 보상에 대한 헤지를 할 수 있게 해주지만, 아직 미국에서는 이용 가능하지 않다. 

인프라 제공업체인 Treehouse는 탈중앙화 제공 레이트(Decentralized Offered Rates) 프레임워크의 일환으로 TESR 벤치마크를 매일 게시한다. 이 상품들은 런던 은행간 금리(LIBOR)와 보안 일일 금융 레이트(SOFR)와 같이 널리 사용되는 전통 금융 벤치마크의 암호화폐 네이티브 대응물과 유사하다.

T이번 출시로 기관 투자자에게 이더리움 네이티브 수익률에 대한 노출을 관리할 수 있는 도구를 제공하는 디지털 자산 시장으로 구조화된 레이트 기반 제품이 도입되었다. 팔콘엑스 TESR 채택이 스테이킹 관련 계약을 위한 투명한 참조 레이트를 제공할 수 있다고 확인했다.

TESR FRA는 이더리움 스테이킹 수익률에 고정 수익 레이어를 추가한다

이더리움 스테이킹을 위한 이더리움의 포스트-머지 합의 메커니즘 진화가 블록체인 참여의 경제학을 재정의하면서 에너지 집약적 마이닝에서 스테이킹 기반 검증으로 초점이 shifted됨에 따라 더 높은 기관 수요를 기록했다.

Everstake 데이터 네트워크에 합류하는 사용자 수가 최근 2년 만에 최고치를 기록했으며, 처리를 기다리는 86만 ETH 이상의 가치가 37억 달러에 달한다고 밝혔다. 일부 분석가들은 이러한 수요 증가를 스팟 이더리움 ETF와 기업 재무로의 강력한 유입으로 돌리기도 했다.

🌳 DOR 채택의 주요 이정표@FalconXGlobal은 Treehouse가 게시하는 벤치마크 스테이킹 레이트인 TESR을 참조하는 첫 번째 거래 가능한 이더리움 스테이킹 레이트 포워즈(FRA)를 실행했다.

기관 참여자에는 Edge Capital, Monarq, Mirana 등이 포함된다.

계속 읽으세요. 🧵👇 pic.twitter.com/ZBPM8FUSD3

— Treehouse (@TreehouseFi) 9월 25일, 2025

스테이킹 수익률은 검증자 참여율과 전체 네트워크 활동의 영향을 받아 변동하므로, 기관 투자자는 레이트 노출 관리를 어렵게 느낀다. TESR에 연동된 FRA는 디지털 자산에 고정 수익 레이어를 제공하여 기관 투자자에게 예측 가능한 리스크 관리 프로필을 제공하고자 한다.

FalconX의 TESR 포워즈는 참여자가 수익률 변동에 대한 헤지를 하거나 미래 스테이킹 보상에 대해 투기할 수 있게 해준다. 이 상품은 전통 금융의 레이트 어그리먼트와 유사하므로, 이자율 리스크 관리에 대한 잘 확립된 구조 위에 구축된다.

네트워크에 참여한 초기 참여자에는 Edge Capital, Monarq, Mirana가 포함된다. FalconX는 BitPanda, RockawayX, Algoquant 등该产品에 관심 있는 기업들도 공개했다. 그러나 이 상품은 아직 미국 고객에게는 이용 가능하지 않다. 

“TESR FRA와 같은 스테이킹 레이트 파생상품은 오랫동안 필요했다. 이제 장기적인 암호화폐 보유자는 스테이킹 수익률 변동성에 대한 헤지를 하고, 전통 금융을 모방한 형식으로 미래 지향적인 견해를 표현할 수 있게 되었다.”

- Nicholas Gallet, Gallet Capital 최고경영자 및 전 노무라 금리 트레이더

FalconX는 이 자산 클래스가 표준화된 문서와 워크플로우를 통해 접근 가능하며, 반복적 참여를 가능하게 하여 유동성과 더 넓은 채택을 지원할 것으로 예상된다고 밝혔다.

이더리움 프루프-오브-스테이크 보상은 4%에서 6% 사이

2022년 이더리움이 프루프-오브-스테이크로 전환되면서 자원 집약적 마이닝이 널리 대체되었고, 스테이킹 보상은 연 4%에서 6%의 수익률을 제공한다. 그러나 기관의 직접 참여는 기술적 검증 운영, 리스크 관리, 자본 효율성 등의 어려움에 직면한다.

FalconX는 검증자 포화 상태와 네트워크 업그레이드의 영향으로 스테이킹 수익률이 변동하는 등 과제가 남아 있다고 인정했다. 전 세계 규제 환경 또한 과제로 작용하는데, 특히 금융 당국이 스테이킹 서비스를 엄격히 심사하는 미국 시장에서 그렇다. 그러나 동사는 스테이킹 솔루션을 파생상품, 자금 조달 및 유동성 서비스와 통합하여 디지털 자산 수익 창출을 위한 통합 플랫폼을 구축했다.

프라임 브로커는 또한 전통 금융 전략과 블록체인 혁신을 연결하는 능력을 강화하려는 데이터 기반 헤지펀드인 Monarq를 인수했다. DefiLlama에 따르면 데이터, 현재 이더리움 유동성 스테이킹의 총 잠금 가치는 565억 5500만 달러이며, 지난 7일간의 수수료는 3248만 달러, 총 수익은 304만 달러이다.