FalconX 开启 Ethereum 质押收益衍生品市场

数字资产经纪商FalconX推出了一种与 Ethereum 质押收益挂钩的新型衍生品，并率先执行了与Treehouse Ethereum 质押利率（TESR）挂钩的远期利率协议（FRA）。该衍生品允许机构对冲质押收益风险，但目前尚未在美国推出。. 

基础设施提供商 Treehouse 每日发布 TESR 基准利率，作为其去中心化报价利率框架的一部分。这些工具类似于广泛使用的传统金融基准利率，例如伦敦银行间同业拆借利率 (LIBOR) 和担保隔夜融资利率 (SOFR)。.

此次发布标志着基于结构化利率的产品正式进入数字资产市场，为机构投资者提供管理 Ethereum。FalconX 的 确认，采用 TESR 将使其能够为质押相关合约提供透明的参考trac。

TESR FRA 为 Ethereum 质押收益引入了固定收益层。

Ethereum 。 的演变重新定义了区块链参与的经济模式，将重点从能源密集型挖矿转移到基于质押的验证，此后，以太坊质押获得了更高 Ethereum合并后共识机制defi机构

Everstake 数据 显示，近期加入该网络的用户数量创下两年来新高，超过86万枚ETH（价值37亿美元）待处理。一些分析师也将需求增长归因于tron资金流入。

🌳 DOR 采用方面的一个重要里程碑@FalconXGlobal 执行了首个可交易的 Ethereum 质押率远期合约 (FRA)，该合约参考了 Treehouse 发布的基准质押率 TESR。

机构参与者包括 Edge Capital、Monarq、Mirana 等。.

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— Treehouse (@TreehouseFi) 2025年9月25日

由于验证节点参与率和整体网络活跃度会影响质押收益的波动，因此管理利率风险敞口是机构投资者面临的一项挑战。与TESR挂钩的FRA旨在为数字资产提供固定收益层，并为机构投资者提供可预测的风险管理方案。.

FalconX 的 TESR 远期合约允许参与者对冲收益率波动风险或投机未来的质押收益。该工具类似于传统金融中的利率协议，因此建立在成熟的利率风险管理结构之上。.

首批加入该网络的参与者包括Edge Capital、Monarq和Mirana。FalconX还透露，BitPanda、RockawayX和Algoquant等公司也对该产品表现出了兴趣。然而，该产品目前尚未向美国客户开放。. 

“像TESR FRA这样的质押利率衍生品早就应该出现了。长期加密货币持有者首次可以对冲质押收益波动风险，并以类似于传统金融的方式表达前瞻性观点。”

尼古拉斯·加莱特，加莱特资本首席执行官，曾任野村证券利率交易员

FalconX 表示，该资产类别易于获取，拥有标准化的文档和工作流程，允许定期参与，有望支持流动性和更广泛的采用。.

Ethereum 权益证明机制的奖励比例在 4% 到 6% 之间。

Ethereum在2022年向权益证明机制的过渡，广泛取代了资源密集型的挖矿，转而采用质押奖励的方式，年化收益率可达4%至6%。然而，机构直接参与质押往往面临技术验证、风险管理和资金效率等方面的挑战。.

FalconX承认仍面临诸多挑战，包括受验证节点饱和度和网络升级影响的质押收益波动。全球监管环境也构成挑战，尤其是在美国市场，金融监管机构对质押服务进行严格审查。然而，该公司已将质押解决方案与衍生品、融资和流动性服务整合，打造了一个统一的数字资产收益生成平台。.

这家主经纪商还收购了Monarq，这是一家数据驱动型对冲基金，旨在增强其将传统金融策略与区块链创新相结合的能力。根据 DefiLlama的 数据的总锁定价值 Ethereum 为565.5亿美元，过去七天的费用为3248万美元，总收入为304万美元。