Ethena Labs stimmt dem Rückzug aus Deutschland zu und gibt MiCA-Zulassung auf
- Ethena GMBH wird ihre Tätigkeit in Deutschland einstellen.
- USDe wird von der internationalen Niederlassung des Protokolls ausgegeben.
- ENA sinkt auf ein Drei-Monats-Tief, da das USDe-Angebot auf 4,9 Milliarden Token reduziert wird.
Ethena Labs hat den Plan aufgegeben, eine EU-basierte Zulassung für seinen USDe-Stablecoin zu beantragen. Die Krypto-Startup wird die Aktivitäten seiner deutschen Niederlassung Ethena GMBH abwickeln.
Ethena Labs hat mit den deutschen Finanzbehörden (BaFin) vereinbart, die Versuche aufzugeben, seinen USDe-Stablecoin gemäß den MiCA-Vorschriften zu autorisieren. Ethena Labs operierte im Land auf der Grundlage einer früheren Vereinbarung über Spielraum nach der Einführung von MiCA.
Trotz der Bemühungen von Ethena, einen regulierten Stablecoin anzubieten, verbot BaFin der Startup, seinen Stablecoin in Deutschland anzubieten. Ethena Labs gab bekannt, dass keine Vermögenswerte eingefroren wurden, weder Fiat noch On-Chain. Das Krypto-Protokoll war sich jedoch bereits im März bewusst, dass BaFin wahrscheinlich keine weitere Zeit gewähren würde, um ein MiCA-konformes Asset aufzubauen.
Infolgedessen wurden alle deutschen Käufer von USDe auf die internationale Niederlassung von Ethena Labs übertragen. Die Startup kündigte die Änderung an, als sie seit dem 11. März 2025 die Ausgabe und Einlösung von USDe über Ethena GMBH einstellte.
Wir haben mit BaFin vereinbart, alle Aktivitäten von Ethena GMBH abzuwickeln und werden die MiCAR-Zulassung in Deutschland nicht weiter verfolgen.
Wie zuvor mitgeteilt, hat Ethena GmbH seit dem 21. März 2025 keine Mint- oder Einlösungsaktivitäten durchgeführt, und alle Aktivitäten wurden…
— Ethena (@ethena) April 15, 2025
Deutsche Benutzer behalten weiterhin Zugang zu USDe, aber dieses Mal wird das Asset von Ethena BVI außerhalb der Anforderungen und Schutzbestimmungen deutscher Finanzgesetze ausgegeben. Deutsche Händler behalten ihr Recht, USDe zu besitzen, unabhängig vom Emittenten.
USDe war einer der umstrittensten Stablecoins, da sein dollarbasierter Wert algorithmisch gebildet wird. Die MiCA-Vorschriften waren hart gegenüber dem Stablecoin-Bereich, wobei nur 11 Assets die Anforderungen für eine problemlose Verteilung in der EU erfüllten. USDe und seine passiven Einkommensmöglichkeiten für Staking fallen nicht in den Anwendungsbereich von MiCA, der sich hauptsächlich auf Fiat-gestützte Token mit nachweisbaren Bankreserven konzentriert.
Ethena zielt darauf ab, USDe-Anwendungsfälle zu entwickeln
Ethena entwickelt sein USDe-Asset weiterhin und zielt darauf ab, mehr Repräsentation in DeFi-Kreditprotokollen zu erlangen. Das Asset wird bald ein regelmäßiges Proof-of-Reserves-Programm vorstellen, um nachzuweisen, dass der Token auch durch einen Krypto-Reserve geschützt war.
Der erste Reservenbericht für USDe wurde am 11. April veröffentlicht. Laut den eigenen Angaben von Ethena beträgt das Angebot an Token über 5 Milliarden US-Dollar, gedeckt durch Vermögenswerte im Wert von 5,1 Milliarden US-Dollar.
Trotz der Transparenz bleibt USDe bestenfalls ein kryptobasierter Stablecoin, der für die MiCA-Zertifizierung nicht ausreicht. USDe meldet Reserven mit einem Korb genehmigter Münzen und Token, darunter BTC, ETH, stETH, mETH, WBETH, SOL, USDT, USDC, USDtb und sUSDS. Zuvor hatte Ethena Labs eine monatliche Bescheinigung veröffentlicht und den Bericht erweitert, um alle On-Chain-Assets zu berücksichtigen.
Ethena Labs hält auch über 8.7 Milliarden US-Dollar an Krypto-Assets, basierend auf einem Wallet tag by Arkham Intelligence.
Ethena reduziert USDe-Angebot
Die EU- und deutsche Verteilung von USDe war ein umstrittenes Thema für Ethena. Gleichzeitig verlor Ethereum (ETH) seine bullische Prognose, was bedeutete, dass Ethena nicht mehr auf vorhersehbare Finanzierungsgebühren von Börsen vertrauen konnte.
Infolgedessen sank das Angebot an USDe von einem Höchststand von über 6,1 Milliarden US-Dollar auf 4,9 Milliarden US-Dollar. Die Handelsvolumina verlangsamteten sich ebenfalls auf rund 50 Millionen US-Dollar. USDe wird weiterhin häufig für DeFi verwendet, wobei ein großer Teil der Volumina auf Uniswap und anderen DEXs liegt. Gestaktes SUSDe hingegen expandierte auf 2,15 Milliarden US-Dollar und wird mit einem Aufschlag von 1,16 US-Dollar gehandelt.
Im gleichen Dreimonatszeitraum verlor auch ENA an Wert, von rund 0,93 US-Dollar auf 0,29 US-Dollar. Der Token ist auf dem besten Weg, alle Gewinne seit September 2024 zu verwischen, als er bei rund 0,20 US-Dollar gehandelt wurde.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
