وافقت شركة إيثينا لابز على سحب أنشطتها من ألمانيا، والتخلي عن ترخيص MiCA

تخلّت شركة إيثينا لابز عن خطتها للحصول على ترخيص من الاتحاد الأوروبي لعملتها المستقرة USDe. وستقوم الشركة الناشئة في مجال العملات الرقمية بتصفية أنشطة فرعها الألماني، إيثينا جي إم بي إتش. 

وافقت شركة إيثينا لابز مع هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) على التخلي عن محاولات ترخيص عملتها الرقمية المستقرة USDe بموجب لوائح قانون مراقبة الاستثمار (MiCA). وكانت إيثينا لابز قد عملت في ألمانيا بموجب اتفاقية سابقة تمنحها مرونة بعد تطبيق قانون مراقبة الاستثمار. 

رغم محاولات إيثينا لتقديم عملة مستقرة خاضعة للتنظيم، حظرت هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) الشركة الناشئة من طرح عملتها المستقرة في ألمانيا. وأعلنت إيثينا لابز عدم تجميد أي أصول، سواءً كانت عملات ورقية أو على سلسلة الكتل. مع ذلك، كان بروتوكول العملات المشفرة على دراية في مارس الماضي بأن هيئة الرقابة المالية الألمانية لن تمنح على الأرجح مزيدًا من الوقت لتطوير أصل متوافق مع معيار MiCA. 

ونتيجةً لذلك، تم تحويل جميع مشتري عملة USDe الألمان إلى الفرع الدولي لشركة Ethena Labs. وقد أعلنت الشركة الناشئة عن هذا التغيير بالتزامن مع توقفها عن إصدار واسترداد عملة USDe من خلال شركة Ethena GmbH اعتبارًا من 11 مارس 2025. 

لقد اتفقنا مع هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) على إنهاء جميع أنشطة شركة Ethena GMBH ولن نسعى بعد الآن للحصول على ترخيص MiCAR في ألمانيا.

كما سبق الإعلان عنه، لم تقم شركة Ethena GmbH بأي نشاط لسك العملات أو استردادها منذ 21 مارس 2025، وقد تم تنفيذ جميع الأنشطة..

— إيثينا (@ethena) ١٥ أبريل ٢٠٢٥

سيحتفظ المستخدمون الألمان بإمكانية الوصول إلى عملة USDe، ولكن هذه المرة، ستصدرها شركة Ethena BVI، خارج نطاق متطلبات وحماية القوانين المالية الألمانية. وسيحتفظ المتداولون الألمان بحقهم في امتلاك عملة USDe، بغضdent عن الجهة المصدرة.

كانت عملة USDe من أكثر العملات المستقرة إثارةً للجدل، إذ تُحدد قيمتها بالدولار الأمريكي خوارزميًا. وقد فرضت لوائح قانون MiCA قيودًا صارمة على مجال العملات المستقرة، حيث لم تستوفِ سوى 11 عملة شروط التوزيع السلس في الاتحاد الأوروبي. وتقع عملة USDe وفرص الدخل السلبي التي توفرها من خلال التخزين خارج نطاق قانون MiCA، الذي يركز في معظمه على الرموز المدعومة بالعملات الورقية ذات الاحتياطيات المصرفية القابلة للإثبات. 

تهدف إيثينا إلى تطوير حالات استخدام الدولار الأمريكي

تواصل إيثينا تطوير أصلها الرقمي USDe، ساعيةً إلى تعزيز حضورها في بروتوكولات الإقراض DeFi . وسيُعلن هذا الأصل قريبًا عن برنامج إثبات احتياطيات منتظم، لإثبات حماية الرمز المميز باحتياطي من العملات الرقمية. 

تم نشر أول مطالبة احتياطية لـ USDe في 11 أبريل. ووفقًا لتقارير Ethena الخاصة، فإن المعروض من الرموز يزيد عن 5 مليارات دولار، مدعومًا بأصول تقدر قيمتها بـ 5.1 مليار دولار. 

على الرغم من الشفافية، لا تزال عملة USDe في أحسن الأحوال عملة مستقرة مدعومة بعملات مشفرة، وهو ما لا يكفي للحصول على شهادة MiCA. وتُعلن USDe عن احتياطياتها باستخدام سلة من العملات والرموز المعتمدة، بما في ذلك BTC وETH وstETH وmETH وWBETH وSOL وUSDT وUSDC وUSDtb وsUSDS. وكانت شركة Ethena Labs قد نشرت سابقًا تقريرًا شهريًا، موسعةً نطاقه ليشمل جميع الأصول الموجودة على سلسلة الكتل. 

كما تمتلك شركة Ethena Labs أصولاً مشفرة تزيد قيمتها عن 8.7 مليار دولار، وذلك استناداً إلى محفظة تم تصنيفها بواسطة Arkham Intelligence.

إيثينا تخفض المعروض من الدولار الأمريكي

كان توزيع عملة USDe في الاتحاد الأوروبي وألمانيا قضية خلافية بالنسبة لشركة إيثينا. في الوقت نفسه، فقدت Ethereum (ETH) توقعاتها الإيجابية، مما يعني أن إيثينا لم تعد قادرة على الاعتماد على رسوم التمويل المتوقعة من منصات التداول. 

نتيجةً لذلك، انخفض المعروض من عملة USDe من ذروة تجاوزت 6.1 مليار دولار إلى 4.9 مليار دولار. كما تباطأت أحجام التداول إلى حوالي 50 مليون دولار. ولا تزال عملة USDe مستخدمة على نطاق واسع في DeFi، حيث يُتداول جزء كبير من أحجام تداولها على منصة Uniswap وغيرها من منصات التداول اللامركزية. في المقابل، ارتفع المعروض من عملة SUSDe المُخزّنة إلى 2.15 مليار، مُتداولةً بعلاوة سعرية قدرها 1.16 دولار.

خلال نفس الفترة التي امتدت لثلاثة أشهر، انخفضت قيمة عملة ENA أيضاً، من حوالي 0.93 دولار إلى 0.29 دولار. tracالعملة نحو محو جميع المكاسب التي حققتها منذ سبتمبر 2024، عندما كانت تُتداول عند حوالي 0.20 دولار.