Компания Ethena Labs согласилась прекратить деятельность в Германии и отказаться от разрешения MiCA

Компания Ethena Labs отказалась от планов по получению разрешения в ЕС для своего стейблкоина USDe. Криптостартап прекратит деятельность своего немецкого филиала Ethena GMBH. 

Компания Ethena Labs договорилась с немецкими финансовыми властями (BaFin) об отказе от попыток авторизации своего стейблкоина USDe в соответствии с правилами MiCA. Ранее Ethena Labs работала в стране на основании соглашения, предусматривавшего послабления после вступления в силу MiCA. 

Несмотря на попытки Ethena предложить регулируемый стейблкоин, BaFin запретила стартапу предлагать свой стейблкоин в Германии. Ethena Labs объявила, что никакие активы не были заморожены, ни фиатные, ни в блокчейне. Однако криптопротокол еще в марте знал, что BaFin, вероятно, не собирается продлевать срок для создания актива, соответствующего требованиям MiCA. 

В результате все немецкие покупатели USDe были переведены в международное подразделение Ethena Labs. Стартап объявил об этом изменении, прекратив выпуск и погашение USDe через Ethena GMBH с 11 марта 2025 года. 

Мы договорились с BaFin о прекращении всей деятельности Ethena GMBH и больше не будем добиваться получения разрешения MiCAR в Германии.

Как сообщалось ранее, компания Ethena GmbH не проводила никаких операций по выпуску или погашению ценных бумаг с 21 марта 2025 года, и вся деятельность осуществлялась…

— Эфина (@ethena) 15 апреля 2025 г.

Пользователи из Германии сохранят доступ к USDe, но на этот раз актив будет выпущен компанией Ethena BVI, вне рамок требований и защиты немецкого финансового законодательства. Немецкие трейдеры сохранят за собой право владеть USDedent от эмитента.

USDe был одним из самых спорных стейблкоинов, поскольку его стоимость в долларах формируется алгоритмически. Правила MiCA оказались жесткими по отношению к стейблкоинам, и только 11 активов соответствуют требованиям для беспроблемного распространения в ЕС. USDe и возможности получения пассивного дохода от стейкинга находятся вне сферы действия MiCA, которая в основном фокусируется на токенах, обеспеченных фиатными валютами и имеющих доказуемые банковские резервы. 

Цель Ethena — развитие вариантов использования USDe

Ethena продолжает развивать свой актив USDe, стремясь к большей представленности в протоколах DeFi кредитования. Вскоре актив представит программу регулярного подтверждения резервов, которая будет демонстрировать, что токен также был защищен крипторезервом. 

Первое заявление о резервировании USDe было опубликовано 11 апреля. Согласно собственным сообщениям Ethena, объем предложения токенов превышает 5 миллиардов долларов, а обеспечен активами на сумму 5,1 миллиарда долларов. 

Несмотря на прозрачность, USDe остается в лучшем случае стейблкоином, обеспеченным криптовалютой, что недостаточно для сертификации MiCA. USDe сообщает о резервах с корзиной одобренных монет и токенов, включая BTC, ETH, stETH, mETH, WBETH, SOL, USDT, USDC, USDtb и sUSDS. Ранее Ethena Labs публиковала ежемесячную аттестацию, расширив отчет, чтобы учитывать все активы в блокчейне. 

Согласно данным кошелька , отслеживаемого компанией Arkham Intelligence, Ethena Labs также хранит криптовалютные активы на сумму более 8,7 млрд долларов.

Эфина сокращает предложение USDe

Распределение USDe в ЕС и Германии стало спорным вопросом для Ethena. В то же время Ethereum (ETH) утратил свой бычий прогноз, а это означало, что Ethena не могла рассчитывать на предсказуемые комиссии за пополнение счета на биржах. 

В результате предложение USDe сократилось с пикового значения выше 6,1 млрд долларов до 4,9 млрд долларов. Объемы торгов также снизились примерно до 50 млн долларов. USDe по-прежнему широко используется в DeFi, причем большая часть его объемов приходится на Uniswap и другие децентрализованные биржи (DEX). Однако объем стейкинга SUSDe вырос до 2,15 млрд долларов, торгуясь с премией в 1,16 доллара.

За тот же трехмесячный период ENA также потеряла в стоимости, снизившись с примерно 0,93 доллара до 0,29 доллара. Токен, trac, потеряет все достижения с сентября 2024 года, когда он торговался примерно по 0,20 доллара.