Ethena Labs accetta di ritirare l'attività dalla Germania e abbandonare l'autorizzazione MiCA

Ethena Labs ha abbandonato il piano di richiedere l'autorizzazione UE per la sua stablecoin USDe. La startup crypto chiuderà le attività della sua filiale tedesca Ethena GMBH. 

Ethena Labs ha concordato con le autorità finanziarie tedesche (BaFin) di abbandonare i tentativi di autorizzare la sua stablecoin USDe ai sensi della normativa MiCA. Ethena Labs operava nel Paese in base a un precedente accordo di margine di manovra dopo l'entrata in vigore della MiCA. 

Nonostante i tentativi di Ethena di offrire una stablecoin regolamentata, la BaFin ha vietato alla startup di offrire la sua stablecoin in Germania. Ethena Labs ha annunciato che nessun asset è stato congelato, né fiat né on-chain. Tuttavia, il protocollo crypto era a conoscenza già a marzo del fatto che la BaFin probabilmente non avrebbe concesso ulteriori tempi per sviluppare un asset conforme al MiCA. 

Di conseguenza, tutti gli acquirenti tedeschi di USDe sono stati trasferiti alla filiale internazionale di Ethena Labs. La startup ha annunciato il cambiamento interrompendo l'emissione e il riscatto di USDe tramite Ethena GmbH dall'11 marzo 2025. 

Abbiamo concordato con BaFin di chiudere tutte le attività di Ethena GMBH e non perseguiremo più l'autorizzazione MiCAR in Germania.

Come comunicato in precedenza, Ethena GmbH non ha effettuato alcuna attività di conio o riscatto dal 21 marzo 2025 e tutte le attività sono state svolte..

— Ethena (@ethena) 15 aprile 2025

Gli utenti tedeschi manterranno comunque il loro accesso a USDe, ma questa volta l'asset sarà emesso da Ethena BVI, al di fuori dei requisiti e delle tutele delle leggi finanziarie tedesche. I trader tedeschi manterranno il diritto di possedere USDe,dent dall'emittente.

USDe è stata una delle stablecoin più controverse, poiché il suo valore basato sul dollaro è determinato algoritmicamente. Le normative MiCA sono state severe nei confronti del settore delle stablecoin, con solo 11 asset idonei a una distribuzione senza problemi nell'UE. USDe e le sue opportunità di reddito passivo tramite staking esulano dall'ambito di applicazione di MiCA, che si concentra principalmente su token garantiti da valute fiat con riserve bancarie dimostrabili. 

Ethena mira a far evolvere i casi d'uso USDe

Ethena continua a sviluppare il suo asset USDe, puntando a ottenere una maggiore visibilità sui protocolli di prestito DeFi . L'asset presenterà presto un programma di proof-of-reserve regolare, per dimostrare che il token era protetto anche da una riserva crittografica. 

La prima richiesta di riserva per USDe è stata pubblicata l'11 aprile. Secondo i dati forniti da Ethena, l'offerta di token è di oltre 5 miliardi di dollari, sostenuta da asset valutati a 5,1 miliardi di dollari. 

Nonostante la trasparenza, USDe rimane, nella migliore delle ipotesi, una stablecoin supportata da criptovalute, insufficiente per la certificazione MiCA. USDe segnala le riserve con un paniere di monete e token approvati, tra cui BTC, ETH, stETH, mETH, WBETH, SOL, USDT, USDC, USDtb e sUSDS. In precedenza, Ethena Labs pubblicava un'attestazione mensile, ampliando il report per tenere conto di tutti gli asset on-chain. 

Ethena Labs detiene inoltre oltre 8,7 miliardi di dollari in criptovalute, sulla base di un portafoglio taggato da Arkham Intelligence.

Ethena riduce l'offerta di USDe

La distribuzione di USDe nell'UE e in Germania è stata una questione controversa per Ethena. Allo stesso tempo, Ethereum (ETH) ha perso la sua prognosi rialzista, il che significa che Ethena non poteva contare su commissioni di finanziamento prevedibili dagli exchange. 

Di conseguenza, l'offerta di USDe è diminuita da un picco superiore a 6,1 miliardi di dollari a 4,9 miliardi di dollari. Anche i volumi di scambio sono rallentati a circa 50 milioni di dollari. USDe rimane ampiamente utilizzato per DeFi, con gran parte dei suoi volumi su Uniswap e altri DEX. Il SUSDe in staking, tuttavia, è cresciuto, fino a 2,15 miliardi, scambiato con un premio di 1,16 dollari.

Nello stesso periodo di tre mesi, anche ENA ha perso valore, passando da circa 0,93 $ a 0,29 $. Il token è sulla tracstrada per cancellare tutti i guadagni ottenuti da settembre 2024, quando veniva scambiato a circa 0,20 $.