Ethena Labs acuerda retirar su actividad de Alemania y abandonar la autorización de MiCA

Ethena Labs ha abandonado su plan de solicitar la autorización de la UE para su stablecoin USDe. La startup de criptomonedas pondrá fin a las actividades de su filial alemana, Ethena GMBH. 

Ethena Labs acordó con las autoridades financieras alemanas (BaFin) abandonar los intentos de autorizar su stablecoin USDe bajo la normativa MiCA. Ethena Labs operaba en el país bajo un acuerdo previo de flexibilidad tras la entrada en vigor de MiCA. 

A pesar de los intentos de Ethena por ofrecer una moneda estable regulada, BaFin prohibió a la startup ofrecer su moneda estable en Alemania. Ethena Labs anunció que no se han congelado activos, ni fiat ni en cadena. Sin embargo, el protocolo de criptomonedas ya sabía en marzo que BaFin probablemente no concedería más tiempo para desarrollar un activo compatible con MiCA. 

Como resultado, todos los compradores alemanes de USDe han sido transferidos a la sucursal internacional de Ethena Labs. La startup anunció el cambio al dejar de emitir y canjear USDe a través de Ethena GMBH a partir del 11 de marzo de 2025. 

Hemos acordado con BaFin cerrar todas las actividades de Ethena GMBH y ya no solicitaremos la autorización MiCAR en Alemania.

Como se comunicó anteriormente, Ethena GmbH no ha realizado ninguna actividad de acuñación o canje desde el 21 de marzo de 2025, y toda la actividad se ha llevado a cabo…

— Ethena (@ethena) 15 de abril de 2025

Los usuarios alemanes conservarán su acceso a USDe, pero esta vez, el activo será emitido por Ethena BVI, al margen de los requisitos y protecciones de la legislación financiera alemana. Los operadores alemanes conservarán su derecho a poseer USDe,dent del emisor.

USDe fue una de las stablecoins más polémicas, ya que su valor en dólares se calcula algorítmicamente. Las regulaciones de MiCA han sido severas con el sector de las stablecoins, con solo 11 activos que cumplen los requisitos para una distribución sin problemas en la UE. USDe y sus oportunidades de ingresos pasivos mediante staking quedan fuera del alcance de MiCA, que se centra principalmente en tokens respaldados por moneda fiduciaria con reservas bancarias demostrables. 

Ethena tiene como objetivo desarrollar los casos de uso de USDe

Ethena continúa desarrollando su activo USDe, mientras busca una mayor representación en los protocolos de préstamos DeFi . El activo pronto presentará un programa regular de prueba de reservas para demostrar que el token también estaba protegido por una reserva de criptomonedas. 

El primer reclamo de reserva para USDe se publicó el 11 de abril. Según los propios informes de Ethena, el suministro de tokens supera los $5 mil millones, respaldado por activos valorados en $5,1 mil millones. 

A pesar de la transparencia, USDe sigue siendo, en el mejor de los casos, una stablecoin respaldada por criptomonedas, insuficiente para la certificación MiCA. USDe reporta reservas con una canasta de monedas y tokens aprobados, incluyendo BTC, ETH, stETH, mETH, WBETH, SOL, USDT, USDC, USDtb y sUSDS. Anteriormente, Ethena Labs publicaba una certificación mensual, ampliando el informe para incluir todos los activos en cadena. 

Ethena Labs también tiene más de $8,7 mil millones en criptoactivos, según una billetera etiquetada por Arkham Intelligence.

Ethena disminuye la oferta de USDe

La distribución de USDe en la UE y Alemania fue un tema polémico para Ethena. Al mismo tiempo, Ethereum (ETH) perdió su pronóstico alcista, lo que significó que Ethena no pudo depender de las comisiones de financiación predecibles de las plataformas de intercambio. 

Como resultado, la oferta de USDe disminuyó de un máximo de más de $6.1 mil millones a $4.9 mil millones. El volumen de negociación también se redujo a alrededor de $50 millones. USDe sigue siendo ampliamente utilizado para DeFi, con gran parte de su volumen en Uniswap y otros DEX. Sin embargo, el SUSDe en staking se expandió hasta los 2.15 mil millones, cotizando con una prima de $1.16.

Durante el mismo trimestre, ENA también perdió valor, de aproximadamente $0,93 a $0,29. El token va tracde borrar todas las ganancias desde septiembre de 2024, cuando cotizaba a alrededor de $0,20.