Währungen der Schwellenländer verzeichnen die besten Renditen im Jahrzehnt gegenüber dem Dollar
- Währungsmärkte in Schwellenländern haben ihre besten Renditen seit über einem Jahrzehnt erzielt, wobei der brasilianische Real gegenüber dem Dollar um mehr als 20 % zulegte.
- Eine zurückhaltendere Haltung der US-Notenbank Fed und vorsichtige Zentralbanken in Schwellenländern treiben den Carry-Trade-Anstieg im Jahr 2025 auf 10 % voran.
- Citi bleibt optimistisch, warnt jedoch davor, dass eine stärkere Erholung der USA im kommenden Jahr den Trend umkehren könnte.
Laut Daten von Bloomberg kassieren Währungen der Schwellenländer ihre stärksten Renditen seit über zehn Jahren, nachdem sie den US-Dollar im Jahr 2025 in allen Kategorien geschlagen haben.
Der Anstieg wurde durch eine Mischung aus lockererer Politik der Federal Reserve, defensiven geldpolitischen Positionen von Entwicklungsländern und einem massiven Appetit auf den Carry-Trade getrieben.
Der Handel, der einfach das Leerverkaufen des Dollars bedeutet, um höher verzinsliche Währungen zu kaufen, ist in diesem Jahr um mehr als 10 % gestiegen. Und während einige sagen, die Dynamik sei übertrieben, argumentieren andere, dass es vor einem negativen Wendepunkt noch mehr Aufwärtspotenzial gibt.
Luis Costa, Leiter der Strategie für Schwellenländermärkte bei Citi, sagte der Handel sei noch nicht abgeschlossen. „Eine proaktiv dovishere Haltung der Federal Reserve, kombiniert mit Vorsicht von den Zentralbanken der Schwellenländer, wird die Währungen der Entwicklungsländer weiterhin gegenüber dem Dollar stützen“, sagte er.
Diese Mischung hat eines der attraktivsten globalen Währungsszenarien in Erinnerung geschaffen.
Brasiliens Real steigt, da der Carry-Trade den größten Gewinn seit 2017 verzeichnet
Der Bloomberg-Carry-Trade-Index, der Strategien verfolgt, die darin bestehen, in niedrig verzinslichen Dollars zu leihen und in acht Währungen der Schwellenländer zu investieren, ist in diesem Jahr über 10 % gestiegen. Das macht ihn zum größten jährlichen Sprung seit 2017.
Brasiliens Real führt mit einem Gewinn von über 20 % und übertrifft jeden Peer in der Liste. Luis sagte, Citi sei weiterhin bullisch bezüglich der Währung und verwies auf die neutrale bis straffe Haltung der Zentralbank als Hauptgrund.
„Die durchschnittliche Haltung der EM-Zentralbanken ist ebenfalls sehr vorsichtig – in vielen Rechtsordnungen fast neutral – was weiterhin die Nachhaltigkeit der Real-Zinspolitik nahelegt“, sagte Luis. Er fügte hinzu, dass Händler auch Erwartungen an eine weiche Fed im Jahr 2026 einpreisen. „Alles zusammen genommen unterstützt die Mischung weiterhin einen gut geführten Dollar, trotz des erneuten Appetits internationaler Investoren auf US-Aktien.“
Gleichzeitig ist der Bloomberg Dollar Spot Index im Jahr 2025 um 7,8 % gefallen. Dieser Rückgang erfolgt, während die Verwaltung von Donald Trump mit aggressiven neuen Zöllen voranschreitet. Der chaotische Rollout dieser Zölle hat Fragen zur Stabilität des Dollars aufgeworfen und die Währungsmärkte verunsichert.
Der Dollar könnte auf einen Anstieg
bereit sein. Strategisten bei HSBC, einschließlich ungenannter Stimmen im Unternehmen, haben gewarnt, dass die ununterbrochene Welle des Dollar-Verkaufs eine „Blase“ sein könnte, die bald platzt. Das würde bedeuten, dass der Dollar einem Boden nahe kommt, obwohl noch keine Umkehrung stattgefunden hat.
Aber Citi wettet nicht nur auf Brasilien. Luis und sein Team empfehlen auch Long-Positionen auf die türkische Lira über 3-Monats-Forwards, ein weiterer Schritt, der durch relative Renditen und die Vorsicht der Zentralbank getrieben wird. Dennoch markierte er Risiken im zweiten Halbjahr 2026.
„Lockere Finanzbedingungen und Fiskalpolitik könnten die US-Wirtschaft von einer weichen Landung in ein Erholungs- und Reflationsgebiet treiben“, sagte er. Wenn das passiert und die Treasury-Renditen wieder steigen, warnte er, dass Schwellenländer-Assets möglicherweise an Unterperformance verlieren könnten.
„In diesem potenziellen Szenario, das durch eine steilere US-Renditekurve und einen festeren Dollar gekennzeichnet ist, könnten internationale Assets, einschließlich der Schwellenmärkte, es viel schwieriger finden, zu performen“, sagte Luis.
Unterdessen richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Protokolle der Juli-Sitzung der Federal Reserve, die um 14:00 Uhr Eastern veröffentlicht werden sollen. Die Fed hielt die Zinssätze während dieser Sitzung stabil, aber zwei hochrangige Beamte, Christopher Waller und Michelle Bowman, brachen die Reihen und stimmten ab. Es war das erste Mal seit 1993, dass zwei stimmberechtigte Mitglieder bei der Politik nicht übereinstimmten.
Die Abweichung kommt nur wenige Tage vor den erwarteten Kommentaren von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell am Freitag. Investoren beobachten genau nach Anzeichen dafür, wie weit die Fed in diesem Jahr mit Zinssenkungen gehen wird. Händler, die CMEs FedWatch-Tool nutzen, sehen jetzt eine 85-prozentige Chance auf eine Senkung bei der nächsten Sitzung im September.
Die klügsten Krypto-Köpfe lesen bereits unseren Newsletter. Lust dabei? Mach mit.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com Wir übernehmen keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor jeglichen Anlageentscheidungen eine unabhängige Recherche durchzuführen und/oder einen qualifizierten Fachmann zu konsultieren.
Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
