신흥 시장 통화, 달러 대비 10년 만에 최고 수익률 기록

블룸버그 데이터에 따르면 신흥 시장 통화는 2025년에 미국 달러를 전반적으로 능가하면서 10년 만에 가장tron수익률을 기록하고 있습니다.

복합적으로 작용한 결과입니다 연준, 개발도상국의 방어적인 통화 정책, 그리고 캐리 트레이드에 대한 엄청난 수요가

달러를 공매도하고 수익률이 높은 통화를 매수하는 이 거래 전략은 올해 들어 10% 이상 상승했습니다. 일각에서는 이러한 상승세가 과도하다고 보는 반면, 다른 일부에서는 상황이 악화되기 전에 추가 상승 여지가 있다고 주장합니다.

씨티은행의 신흥시장 전략 책임자인 루이스 코스타는 말했다 . 그는 "연준의 보다 적극적인 비둘기파적 입장과 신흥시장 중앙은행들의 신중한 태도가 맞물려 개발도상국 통화의 달러 대비 강세를 지속시킬 것"이라고 말했다.

그러한 조합은 역사상 가장trac글로벌 통화 체제 중 하나를 만들어냈습니다.

브라질 헤알화, 캐리 트레이드 급등으로 2017년 이후 최대 상승폭 기록

달러화로 자금을 빌려 8개 신흥 시장 통화에 투자하는 전략을 trac하는 블룸버그 캐리 트레이드 지수가 올해 10%를 돌파했습니다. 이는 2017년 이후 최대 연간 상승폭입니다.

브라질 헤알화가 20% 이상 상승하며 가장 높은 상승률을 기록했고, 목록에 있는 모든 통화 중 가장 뛰어난 성과를 보였습니다. 루이스는 씨티은행이 여전히 브라질 헤알화에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있으며, 그 주요 이유로 중앙은행의 중립적이거나 긴축적인 통화정책 기조를 꼽았습니다.

루이스는 "신흥국 중앙은행들의 평균적인 통화정책 기조 또한 매우 신중하며, 많은 국가에서 거의 중립적인 입장을 보이고 있어 실질 정책금리가 유지될 가능성이 높다"고 말했다. 그는 또한 트레이더들이 연준 . "이 모든 요소를 ​​종합해 볼 때, 국제 투자자들의 미국 주식에 대한 관심이 다시 높아지고 있음에도 불구하고 달러화는 여전히 안정적인 흐름을 보이고 있다."

한편, 블룸버그 달러 현물 지수는 2025년까지 7.8% 하락했습니다. 이러한 하락세는 도널드 트럼프 행정부가 공격적인 신규 관세를 추진함에 따라 나타났습니다. 이러한 관세의 혼란스러운 시행은 달러의 안정성에 대한 의문을 불러일으키고 외환 시장을 불안하게 만들었습니다.

달러화가 반등할 가능성이 있습니다

HSBC의 전략가들은 익명의 관계자들을 포함해 끊임없는 달러 매도세가 곧 터질 수 있는 "거품"일 수 있다고 경고했습니다. 이는 달러가 바닥에 가까워지고 있음을 의미하지만, 아직 반등은 일어나지 않았습니다.

하지만 씨티는 브라질에만 투자하는 것이 아닙니다. 루이스와 그의 팀은 상대적 수익률과 중앙은행의 신중한 태도를 고려하여 3개월 만기 터키 리라에 대한 장기 투자도 추천하고 있습니다. 다만, 그는 2026년 하반기에 위험 요인이 있을 수 있다고 지적했습니다.

그는 "완화된 금융 여건과 재정 정책이 미국 경제를 연착륙에서 반등 및 인플레이션 국면으로 몰아넣을 수 있다"고 말했다. 만약 그렇게 되어 국채 수익률이 다시 상승한다면 신흥 자산의 실적이 부진해질 수 있다고 경고했다.

루이스는 "미국 국채 수익률 곡선이 가파르게 상승하고 달러 가치가 강세를 보이는 잠재적 시나리오에서는 신흥 시장을 포함한 해외 자산의 성과가 훨씬 더 어려워질 수 있다"고 말했다.

한편, 동부시간 오후 2시에 공개될 예정인 연방준비제도(Fed)의 7월 회의록에 관심이 쏠리고 있습니다. 연준은 해당 회의에서 금리를 동결했지만, 크리스토퍼 월러와 미셸 보우먼 두 고위 위원은 당론을 이탈하여 반대 의견을 냈습니다. 의결권을 가진 두 위원이 정책에 대해 이견을 보인 것은 1993년 이후 처음입니다.

이번 반대 의견은 제롬 파월 연준 의장의 금요일 발언을 불과 며칠 앞두고 나온 것입니다. 투자자들은 연준이 올해 금리를 얼마나 인하할지 예의주시하고 있습니다. CME의 FedWatch 도구를 사용하는 트레이더들은 현재 9월 차기 회의에서 금리 인하 가능성을 85%로 보고 있습니다.