EZB-Umfrage zeigt: Verbraucher-Inflationserwartungen für die kommenden 12 Monate auf 3,4 % gesunken

Die Verbrauchererwartungen bezüglich der Inflation im Euroraum gingen zurück, blieben jedoch im Juni basierend auf den neuesten Daten der EZB-Umfrage höher als das festgelegte Ziel der Europäischen Zentralbank (EZB) von 2 Prozent. Wie die monatliche Umfrage der EZB heute zeigte, sanken die Prognosen für die kommenden 12 Monate von 3,9 Prozent im Mai auf 3,4 Prozent. Über drei Jahre hinweg ging die Inflation ebenfalls von 2,5 Prozent auf 2,3 Prozent zurück.

Diese Erkenntnisse werden vor einem entscheidenden Treffen im September bekannt, bei dem Präsidentin Christine Lagarde die Bedeutung der Entscheidung zwischen der Umsetzung der 10. aufeinanderfolgenden Erhöhung des Einlagensatzes oder der Entscheidung für eine Pause unterstrichen hat.

EZB arbeitet daran, die Inflation auf dem 2%-Zielschwellenwert zu halten

Ein kürzlich von der EZB durchgeführter Bericht, der letzte Woche veröffentlicht wurde, ergab, dass die zugrunde liegende Inflation, ein kritischer Parameter, der während der restriktiven Geldpolitik genau beobachtet wird, ihren Höhepunkt wahrscheinlich erreicht hat. Im Gegensatz dazu testen Marktindikatoren, die das Preiswachstum widerspiegeln, derzeit historische Höchststände. Ein Maß zur Vorhersage künftiger Inflation endete auf dem höchsten Niveau seit 2010, was einer durchschnittlichen Entwicklung von 2,67 % über den Zeitraum zwischen 2028 und 2033 entspricht.

Diese Entwicklung fällt mit einem Trend zusammen, bei dem die Renditen von Anleihen mit längerer Laufzeit schneller steigen als die von kurzfristigen Papieren. Diese Verschiebung wird durch Investoren getrieben, die höhere Renditen für Anlagen suchen, die weit in die Zukunft reichen, was Bedenken widerspiegelt, dass die erhöhte Inflation länger anhalten könnte als ursprünglich erwartet.

Für EZB-Beamte stellt diese Situation eine potenzielle Herausforderung dar, da es schwierig wird, die Einstellung der Zinserhöhungen zu rechtfertigen, wenn der Markt darauf hindeutet, dass die Inflationserwartungen über dem von der Zentralbank angestrebten Schwellenwert von 2 % liegen werden. Dieses Szenario steht im Gegensatz zu den Vereinigten Staaten, wo die Inflationserwartungen zwar hoch sind, aber im vergangenen Jahr keine neuen Höchststände erreicht haben.

Obwohl die Erreichung des von der EZB angestrebten Inflationsziels voraussichtlich um 2025 innerhalb des 20-Nationen-Währungsblocks erfolgen wird, deuten Prognosen auf eine signifikante Verlangsamung im zweiten Halbjahr dieses Jahres hin, wie Philip Lane, Chefvolkswirt der EZB, mitteilte.

Eine Umkehrung dieser Druckfaktoren würde ein positives Ergebnis für die Wirtschaft der Region bieten, die derzeit mit einer Verlangsamung zu kämpfen hat, die hauptsächlich von Deutschland getrieben wird. Fabio Panetta, Mitglied des Direktoriums der EZB, warnte in der vergangenen Woche, dass die Geldpolitik Vorsicht walten lassen muss, um die Inflation zu kontrollieren, ohne das Wachstum unnötig zu schädigen.

Die Verbraucherstimmung zur Wirtschaft hat sich leicht verbessert

Laut der EZB-Umfrage hat die Verbraucherstimmung zur Wirtschaft leicht zugenommen. Sie erwarten einen Rückgang von 0,6 Prozent in den kommenden 12 Monaten, eine marginale Verbesserung gegenüber der Prognose von 0,7 Prozent im Mai.

Die Umfrageergebnisse zeigten auch, dass die Arbeitslosigkeit, obwohl historisch niedrig, in einem Jahr bei 11 Prozent liegen wird, was den im Mai geäußerten Verbraucherstimmungen entspricht. Gleichzeitig bleiben die Prognosen für nominale Einkommenssteigerungen um 1,2 Prozent konsistent mit der vorherigen Umfrage. 

Gleichzeitig erwarten die Verbraucher eine Steigerung der Hauspreise um 2,1 Prozent innerhalb der nächsten 12 Monate, was sich auf einem Niveau stabilisiert, das in den letzten zwei Jahren zu sehen war. Darüber hinaus sind die Erwartungen für Hypothekenzinsen in den nächsten 12 Monaten leicht von 5,1 Prozent im Mai auf 5 Prozent gesunken.

Laut Piet Christiansen, Chief Strategist bei Danske Bank A/S, sind diese Indikatoren „entscheidend“; derzeit stimmt keiner von ihnen mit der Vorstellung überein, im September eine Pause bei den politischen Anpassungen einzulegen. Christiansen betonte weiter, dass anhaltende Besorgnis bezüglich der Inflationserwartungen besteht.