- ユーロ圏のインフレに関する消費者予想は低下しましたが、2％というECBの設定目標を上回る水準を維持しています。
- 経済見通しはわずかに改善し、今後12ヶ月間で0.6％の縮小が見込まれています。
ユーロ圏のインフレに関する消費者の予想は減少したものの、最新のECB（欧州中央銀行）の調査データによると、6月の予想はECBが設定した2％の目標を上回る水準で推移した。ECBが本日発表した月次調査によると、今後12ヶ月間のインフレ予想は5月の3.9％から3.4％に低下した。3年間の予想も2.5％から2.3％に低下した。
これらの知見は、クリスティン・ラガルドECB総裁が、預金金利を10回連続で引き上げるか、それとも一時停止するかという重要な判断の重要性を強調した、9月の重要な会合を前にして明らかになった。
ECBはインフレを2％の目標閾値に維持するよう努めている
先週公表されたECBによる最近の報告書によると、金融引き締め政策の間、密接に監視される重要な指標である基礎的なインフレは、おそらくピークに達したことが明らかになった。一方、価格上昇を示す市場指標は現在、歴史的な高値をテストしている。将来のインフレを予測する指標は2010年以来最高水準で2.67％の平均的な推移を示しており、2028年から2033年の期間を指している。
この展開は、満期が長い債券の利回りが短期の債券よりも急速に上昇しているという傾向と一致している。この変化は、将来にわたる資産により高いリターンを求める投資家によって牽引されており、高インフレが当初予想されていたよりも長く続く可能性のあることへの懸念を反映している。
ECBの当局者にとって、この状況は市場がインフレが中央銀行の目標である2％の閾値を上回る水準で維持されると示しているにもかかわらず、利上げの停止を正当化することが困難になるため、潜在的な課題となり得る。このシナリオは、インフレ予想が高水準にあるものの、過去1年間で新たな高値を付けていない米国とは対照的である。
ECBの目標インフレの達成は、20カ国の通貨圏において2025年頃に実現すると予想されているが、ECBの首席経済学者であるPhilip Lane氏によれば、今年の後半に大きな減速が見込まれる。
これらの圧力の反転は、現在ドイツに主に牽引された減速に直面している地域の経済にとって好ましい結果をもたらすだろう。ECB執行委員会のFabio Panetta委員は先週、インフレを抑制しつつ成長に不必要な害を与えないよう、金融政策は慎重さを発揮する必要があると警告した。
消費者の経済見通しはわずかに改善した
ECBの調査によると、消費者の経済見通しはわずかに改善した。彼らは今後12ヶ月間で0.6％の縮小を予想しており、これは5月の0.7％の予測からわずかな改善である。
調査結果はまた、失業率が歴史的に低い水準にあるものの、1年後には11％になると予想され、5月に表明された消費者の感情と一致していることも示した。一方、名目所得が1.2％上昇するという予測は、前回の調査と一貫している。
同時に、消費者は家賃価格が今後12ヶ月間で2.1％上昇し、過去2年間に見られた水準で安定すると予想している。さらに、今後12ヶ月間の住宅ローン金利の予想は、5月の5.1％からわずかに低下し、5％となった。
Danske Bank A/SのチーフストラテジストであるPiet Christiansen氏によれば、これらの指標は「重要」であり、現在、それらのいずれも9月の政策調整の一時停止という考えと一致していない。Christiansen氏はさらに、インフレ予想に関する懸念が依然として残っていると強調した。
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イボンヌ・キアンビ
Yvonneはブロックチェーンと暗号通貨の愛好家です。執筆を情熱的に取り組み、読者を暗号通貨のエキサイティングな世界へとスムーズに導くことを目指しています。執筆以外の時間は、良書に没頭していることでしょう。
