Опрос ЕЦБ показывает, что инфляционные ожидания потребителей на следующие 12 месяцев снизились до 3,4%

Потребительские ожидания относительно инфляции в зоне евро снизились, хотя они оставались выше установленного Европейским центральным банком (ECB) целевого показателя в 2 процента в июне, согласно последним данным опроса ECB. Как указано в ежемесячном опросе ECB сегодня, прогнозы на следующие 12 месяцев упали до 3,4 процента с 3,9 процента в мае. За три года инфляция также снизилась с 2,5 процента до 2,3 процента.

Эти выводы появляются накануне важного сентябрьского заседания, на котором президент Кристин Лагард подчеркнула значимость решения между проведением 10-го подряд повышения ставки по депозиту или выбором паузы.

ЕЦБ работает над удержанием инфляции на целевом уровне 2%

Недавний отчет, проведенный ЕЦБ и опубликованный на прошлой неделе, показал, что базовая инфляция, ключевой параметр, closely monitored during tightening monetary policy, вероятно, достигла своего пика. В то же время рыночные индикаторы, отражающие рост цен, в настоящее время тестируют исторические максимумы. Мера, предсказывающая будущую инфляцию, достигла своего самого высокого уровня с 2010 года, указывая на среднюю траекторию в 2,67% в период с 2028 по 2033 год.

Это развитие событий совпадает с тенденцией, при которой доходность облигаций с более длительным сроком погашения растет быстрее, чем доходность краткосрочных бумаг. Этот сдвиг обусловлен стремлением инвесторов к большей доходности активов с длительным сроком погашения, что отражает опасения по поводу того, что высокая инфляция может сохраняться дольше, чем изначально предполагалось.

Для чиновников ECB эта ситуация представляет собой потенциальную проблему, поскольку становится трудно оправдать прекращение повышения процентных ставок, когда рынок указывает на ожидания, что инфляция останется выше целевого порога в 2% центрального банка. Эта ситуация контрастирует с Соединенными Штатами, где, хотя ожидания инфляции высоки, они не достигли новых максимумов за последний год.

Хотя достижение целевого уровня инфляции ЕЦБ, как ожидается, произойдет около 2025 года в 20-страновом валютном союзе, прогнозы предполагают значительное замедление во второй половине этого года, как сообщил Филипп Лейн, главный экономист ЕЦБ.

Разворот этих давлений предложил бы положительный результат для экономики региона, которая в настоящее время сталкивается с замедлением, главным образом вызванным Германией. Фабио Панетта, член Исполнительного совета ECB, предупреждал на прошлой неделе, что монетарная политика должна проявлять осторожность, чтобы контролировать инфляцию, не причиняя ненужного вреда росту.

Обзор потребителей в отношении экономики немного улучшился

Согласно опросу ЕЦБ, обзор потребителей в отношении экономики немного улучшился. Они ожидают сокращения на 0,6 процента в течение следующих 12 месяцев, что является незначительным улучшением по сравнению с прогнозом в 0,7 процента в мае.

Результаты опроса также показали, что, несмотря на исторически низкий уровень, безработица, как прогнозируется, составит 11 процентов через год, что соответствует настроениям потребителей, выраженным в мае. В то же время прогнозы роста номинальных доходов на 1,2 процента остаются согласованными с предыдущим опросом. 

В то же время потребители ожидают роста цен на жилье на 2,1 процента в течение следующих 12 месяцев, стабилизируясь на уровне, наблюдавшемся в течение последних двух лет. Кроме того, ожидания по процентным ставкам по ипотеке в следующие 12 месяцев немного снизились до 5 процентов с предыдущих 5,1 процента в мае.

По словам Пьера Кристиансена, главного стратега Danske Bank A/S, эти показатели «критически важны», и в настоящее время ни один из них не соответствует идее паузы в корректировке политики в сентябре. Кристиансен также подчеркнул, что сохраняются опасения относительно инфляционных ожиданий.