DeFi kann traditionelle Finanzsysteme ergänzen: Federal Reserve

Dezentrale Finanzen (DeFi) sind kein Ersatz für traditionelle Finanzdienstleistungen. Das ist die Botschaft von Christopher Waller, Gouverneur der US-Notenbank.

Waller sagte auf einer kürzlich stattgefundenen Konferenz, dass DeFi nur eine ergänzende Rolle zu traditionellen Finanzsystemen spielen könne, indem es die Effizienz verbessere, ohne jedoch die Notwendigkeit von Intermediären zu beseitigen.

„Das Potenzial von DeFi , bestehende Prozesse zu optimieren und zu verbessern, ist enorm“, sagte er. „Intermediäre entstehen, weil die Zusammenführung von Käufern und Verkäufern kostspielig und zeitaufwändig sein kann.“

DeFi wird den Finanzsektor niemals vollständig dezentralisieren

Finanzintermediäre gibt es schon lange. Waller nannte ein praktisches Beispiel: Wollte man Geld verleihen, müsste man einen Kreditnehmer finden, die Konditionen aushandeln und das gesamte Ausfallrisiko tragen. Keine leichte Aufgabe für den Durchschnittsbürger.

Hier kommen die Banken ins Spiel. Sie vereinfachen diesen Prozess, indem sie Kreditgeber und Kreditnehmer zusammenbringen, die rechtlichen Formalitäten erledigen und das Risiko managen. Deshalb entstanden Banken bereits im alten Mesopotamien und deshalb gibt es sie auch heute noch.  

„IntermediäretracMehrwert, indem sie den Zeit- und Arbeitsaufwand für die Abwicklung von Transaktionen reduzieren“, sagte Waller und bezog sich dabei auf die Arbeit der Ökonomen Ariel Rubenstein und Asher Wolinsky.

Er räumte ein, dass DeFi-Technologie zwar den Bedarf an einigen dieser Intermediäre verringern kann, diese aber dennoch eine Dienstleistung anbieten, die die Menschen benötigen. Und diese Dienstleistung hat ihren Preis.

Genau diese Kosten (Gebühren, Kontrollverlust über Vermögenswerte und die Abhängigkeit von Vertrauen) sind der Punkt, an dem DeFi ansetzt. DeFi Technologie, einschließlich Blockchain und Smarttrac, will diese Probleme lösen.

Waller warnte jedoch davor, dass dies nicht bedeute, dass nun jeder seine Bank wechseln werde. Das Vertrauen in CeFi sei trotz seiner Nachteile etwas, das DeFi niemals vollständig ersetzen könne.

Die Rolle der Technologie im Finanzwesen

„Bitcoin wurde für eine Welt ohne Vertrauen konzipiert“, betonte Waller. „Intelligentetracreduzieren Risiken bei der Abwicklung, indem sie sicherstellen, dass keine Partei Verluste erleidet, falls die andere die Leistung nicht erbringt.“.

Er fügte hinzu, dass sich diese Technologien zwar noch in der Entwicklungsphase befänden, ihr Potenzial zur Abwicklung komplexer Finanztransaktionen aber deutlich erkennbar sei. Es reiche nur noch nicht ganz aus.

Ein weiterer wichtiger Teil von Wallers Rede befasste sich mit Stablecoins. Diese Coins können ein „sicheres“ Asset für den dezentralen Handel darstellen und so den Bedarf an traditionellen Zahlungsintermediären verringern.

Doch wie der Gouverneur der US-Notenbank warnte, sind Stablecoins nicht ohne Risiko. Er verwies auf Fälle, in denen synthetische Währungen zusammenbrachen, weil zu viele Menschen sie einlösen wollten.

„Wenn Stablecoins eine breite Anwendung finden sollen, müssen sie durch geeignete Schutzmechanismen abgesichert werden, um Runs zu verhindern und die Risiken illegaler Finanztransaktionen zu mindern“, sagte Waller.

Er glaubt, dass eine vollständige Dezentralisierung unrealistisch ist. „Die Vermittlung hat für die meisten Menschen nach wie vor einen Wert“, sagte er.

Selbst in der Krypto-Community verlassen sich die meisten Nutzer für ihre Transaktionen auf zentralisierte Börsen. Diese Börsen fungieren als Vermittler, verwahren die Vermögenswerte ihrer Kunden und führen die Transaktionen in deren Namen aus. Dadurch entsteht erneut die Notwendigkeit von Vertrauen, selbst in einem vermeintlich dezentralisierten System. 

Waller äußerte daraufhin seine Bedenken hinsichtlich der spezifischen Risiken von DeFi. Eines dieser Risiken ist das Potenzial, dass DeFi Plattformen von Betrügern missbraucht werden.

Traditionelle Finanzsysteme sind reguliert, um Geldwäsche, Betrug und andere illegale Aktivitäten zu verhindern. DeFi hingegen operiert in einem weitgehend unregulierten Umfeld, was Bedenken hinsichtlich eines möglichen Missbrauchs aufwirft.

„Brauchen wir ähnliche Regulierungen für DeFi , um das gesamte Finanzsystem vor Ansteckungsrisiken zu schützen?“, fragte Waller.