- Der Federal-Reserve-Gouverneur Christopher Waller ist der Auffassung, dass DeFi die Systeme des traditionellen Finanzwesens (TradFi) verbessern kann, anstatt sie zu ersetzen, indem es Prozesse schneller und kostengünstiger macht.
- Er ist fest davon überzeugt, dass Mittelsmänner wie Banken für komplexe Transaktionen weiterhin notwendig sind.
- Blockchain, Smart Contracts und Tokenisierung könnten den zentralisierten Finanzsektor durch Steigerung der Effizienz und Transparenz verbessern.
Dezentrale Finanzen (DeFi) sind kein Ersatz für traditionelle Finanzen. Das ist die Botschaft von Federal Reserve Governor Christopher Waller.
Während eines kürzlichen Kongresses sagte Waller, DeFi könne nur eine ergänzende Rolle zu traditionellen Finanzsystemen spielen, die Effizienz verbessern, ohne die Notwendigkeit von Intermediären zu beseitigen.
„Das Potenzial von DeFi, bestehende Prozesse zu straffen und zu verbessern, ist enorm“, sagte er. „Intermediäre entstehen, weil das Zusammenbringen von Käufern und Verkäufern kostspielig und zeitaufwendig sein kann.“
DeFi wird Finanzen nie vollständig dezentralisieren
Finanzintermediäre gibt es schon seit langer Zeit. Waller gab ein praktisches Beispiel: Wenn Sie Geld verleihen wollten, müssten Sie einen Kreditnehmer finden, Bedingungen aushandeln und alle Ausfallrisiken bewältigen. Keine leichte Aufgabe für den Durchschnittsbürger.
Hier kommen Banken ins Spiel. Sie straffen diesen Prozess, indem sie Kreditgeber mit Kreditnehmern verbinden, rechtliche Unterlagen bearbeiten und Risiken verwalten. Deshalb tauchten Banken erstmals im antiken Mesopotamien auf und sind bis heute vorhanden.
„Intermediäre extrahieren Wert, indem sie die Zeit und den Aufwand für die Durchführung von Transaktionen reduzieren“, sagte Waller und bezog sich auf die Arbeit der Ökonomen Ariel Rubenstein und Asher Wolinsky.
Er räumte ein, dass die Technologie von DeFi zwar die Notwendigkeit einiger dieser Intermediäre reduzieren kann, diese aber weiterhin einen Service anbieten, den die Menschen benötigen. Und dieser Service hat einen Preis.
Dieser Preis (Sie wissen schon – Gebühren, Verlust der Kontrolle über Vermögenswerte und eine Abhängigkeit von Vertrauen) ist der Bereich, in dem DeFi einschreitet. DeFi-Technologie, einschließlich Blockchain und Smart Contracts, möchte diese Probleme lösen.
Aber Waller warnte auch, dass dies nicht bedeutet, dass jeder bald seine Banken verlassen wird. Das Vertrauen in CeFi, trotz seiner Nachteile, ist etwas, das DeFi niemals vollständig ersetzen kann.
Die Rolle der Technologie in den Finanzen
„Bitcoin wurde für eine Welt entworfen, in der kein Vertrauen existiert“, wies Waller darauf hin. „Smart Contracts reduzieren Risiken in Abwicklungsprozessen, indem sie sicherstellen, dass keine Partei Verluste erleidet, wenn die andere Partei nicht liefert.“
Er fügte hinzu, dass diese Technologien noch in ihren Anfängen stecken, aber ihr Potenzial, komplexe Finanztransaktionen abzuwickeln, ist klar. Nur noch nicht ganz ausreichend.
Ein weiterer wichtiger Teil von Wallers Rede konzentrierte sich auf Stablecoins. Diese Münzen können ein „sicheres“ Asset für dezentrales Trading bieten und die Notwendigkeit traditioneller Zahlungsintermediäre reduzieren.
Aber, wie der Fed-Gouverneur warnte, sind Stablecoins nicht ohne Risiken. Er verwies auf vergangene Fälle, in denen synthetische Währungen zusammenbrachen, als zu viele Menschen versuchten, sie einzulösen.
„Wenn Stablecoins weit verbreitet genutzt werden sollen, müssen sie durch angemessene Schutzmaßnahmen gestützt werden, um Runs zu verhindern und Risiken im Zusammenhang mit illegalen Finanzaktivitäten zu mindern“, sagte Waller.
Er glaubt, dass eine vollständige Dezentralisierung nicht realistisch ist. „Intermediation hat immer noch Wert für die meisten Menschen“, sagte er.
Selbst in der Krypto-Community verlassen sich die meisten Nutzer auf zentralisierte Börsen, um Trades durchzuführen. Diese Börsen fungieren als Intermediäre, halten die Vermögenswerte der Kunden und führen Trades in deren Namen aus. Dies führt die Notwendigkeit von Vertrauen wieder ein, selbst in einem „angeblich dezentralen“ System.
Welder teilte dann seine Bedenken bezüglich der einzigartigen Risiken von DeFi mit. Eines davon ist das Potenzial, dass DeFi-Plattformen von böswilligen Akteuren genutzt werden.
Traditionelle Finanzsysteme sind reguliert, um Geldwäsche, Betrug und andere illegale Aktivitäten zu verhindern. DeFi operiert jedoch in einem stärker unregulierten Raum, was Bedenken hinsichtlich seines potenziellen Missbrauchs aufwirft.
„Brauchen wir ähnliche Regulierungen für DeFi, um das breitere Finanzsystem vor Überlauf-Risiken zu schützen?“, fragte Waller.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
